Nu havde jeg endelig tid til at se nærmere på dette. Jeg har lidt blandede følelser omkring dette: toget kører ret godt i den rigtige retning med hensyn til rentabilitet og EPS, men væksten er dog beskeden.
Plusser
- Kundeafgangen (churn) er faldende
- Marketingomkostningerne steg næppe, selvom omsætningen steg en del.
- Rentabiliteten forbedres markant, og prognosen for hele året blev endda hævet en smule.
Spørgsmålstegn:
- De gennemsnitlige abonnenter voksede kun med omkring 2% fra sidste kvartal (og ~10% fra året før) - kan dette overhovedet kaldes en vækstvirksomhed længere?
- Væksten i streamingomsætningen er beskeden (Q1-Q3/25 steg kun 4% YoY). Rentabiliteten kan forbedres op til et vist punkt, men væksten burde efter min mening også være højere.
- Nu hvor rentabiliteten er på et bedre niveau, vil vi måske se en hurtigere ekspansion i fremtiden?
Her er de samlede tal:
