Japp. En stor del av den historiska avkastningen på 7 % har utgjorts av värdeökning på skog och mark, medan kassaflödesavkastningen har legat på knappt 2 % och skogens nettotillväxt på knappt 1 %. Dessa faktorer påverkas väsentligt av faktorer som virkespriser och räntenivåer. Historien är förstås ingen garanti för framtiden och bolaget kan inte påverka värdeökningen, utan den beror till stor del på externa faktorer.
Det går inte att förneka att ekvationen ser utmanande ut vad gäller 1x NAV, då de längre räntorna ligger över 3 % vilket även höjer realtillgångsinvesterarnas avkastningskrav. Holmen och SCA, som i förhållande äger betydligt mer skog än Stora Enso, handlas också på börsen under P/B 1x.
Bergslaget Skogars CMD pågår just nu. Vi får se vad vi lär oss för nytt av presentationerna.