Hvad sker der med SAAB’s aktier på det seneste? Ordrerne bliver ved med at komme ind, selvom intet er ekstraordinært, og aktiviteten er stadig høj, så sektorefterspørgslen ser ud til at fortsætte i et godt tempo – i hvert fald ser intet ud til at have ændret sig fundamentalt de sidste par uger.
Vores vurdering er, at tilbagetrækningen primært afspejler det makroøkonomiske bagtæppe og en strakt værdiansættelse. Markedet ser ud til at tildele en lidt højere sandsynlighed for de-eskalering i geopolitiske konflikter, da USA’s rolle i krigen i Ukraine og i Israel- og Hamas-konflikten er blevet tydeligere. I betragtning af den høje værdiansættelse er aktien følsom over for selv små signaler om lavere konfliktintensitet, hvilket får investorer til at risikojustere deres Saab-positioner. Hvis dette er starten på en bredere de-eskalering, kan aktiekursen fortsætte mod mere normaliserede niveauer. Samtidig vil Europa og resten af verden sandsynligvis fortsætte med at genopruste, hvilket antyder, at værdiansættelsen vil forblive over, hvad vi anser for rimeligt på lang sigt, dog ikke på nutidens niveauer.
Lad os se, hvordan tingene fortsætter med at udvikle sig!