I den här tråden har man diskuterat minskningen av myndighetspost och vykort, men baserat på en sökning nämns inte C2C-handelns inverkan på Postis transportvolymer alls, det vill säga Tori.fi och särskilt Vinted.
Det finns väldigt lite data om Vinted i Finland, men som en aktiv e-handelsanvändare känns det vid paketautomater och Postis ombudsställen som att antalet Vinted-paket har exploderat. Det ska bli intressant att se vilken inverkan det har på Postis siffror. Nedstängningarna av R-kiosker / upphörandet av Ärräpaketti 2025 kommer säkert att ge mer omsättning, men det har knappast varit någon enorm affärsverksamhet.
Vinteds intåg i Finland i slutet av 2023 har varit en central faktor i förändringen av den finländska peer-to-peer-handeln och paketlogistiken. Vinted publicerar inte landsspecifika paketvolymer, men man kan anta att det inte är Tori.fi som ligger bakom tillväxten på ”peer-to-peer-marknaden” utan specifikt Vinted. Bifogade siffror från Finsk Handels (Kaupan liitto) undersökning (september 2025):
1. Marknadens explosiva tillväxt (2023–2025)
Finlands marknad för cirkulär ekonomi (second-hand) har vuxit enormt efter Vinteds intåg:
106 % tillväxt: Den digitala second-hand-handeln växte med hela 106 procent i Finland mellan åren 2023 och 2025. Samtidigt växte försäljningen på traditionella fysiska loppmarknader med endast cirka 6 procent.
Marknadsvärde: Det totala värdet på marknaden för cirkulär ekonomi i Finland steg från cirka 900 miljoner euro år 2023 till nästan 1,4 miljarder euro år 2025.
2. Paketvolymer: Var fjärde paket är begagnade varor
Data från logistikföretag (som Posti och Matkahuolto) visar Vinteds direkta inverkan:
Postis statistik (2025): I början av 2025 innehöll redan 25 % eller vart fjärde e-handelspaket till konsumenter som Posti transporterade begagnade varor. Detta är en betydande ökning från tidigare år, och Vinted är den största enskilda nya drivkraften vid sidan av Tori.fi.
C2C-logistik: Nyttjandegraden för paketautomater har stigit till rekordnivåer just på grund av hur enkelt det är med tjänster som Vinted (färdiga fraktsedlar och integrerad leverans).
Källan till detta är Postis eget pressmeddelande: ”Käytetyn tavaran ostaminen kasvaa vauhdilla – silti edelleen joka neljäs suomalainen ei ole koskaan ostanut secondhandia” från augusti, samt undersökningen ”Tuhat suomalaista” beställd av Posti och genomförd av Iro Research (juni 2025).
Man kan tänka sig att Q4 inför julen har varit ett riktigt starkt kvartal även för denna Vinted-handel – starkare än 2024.
InPost är ett helt annat djur jämfört med vårt Posti.
“Tillväxt & affärsmodell: InPost är en snabbväxande leverantör av paketboxar/e-handelslogistik. Under 2024 steg dess omsättning med +23 % och paketvolymerna med +22 %. Företaget tillämpar en tillgångssnål, teknikdriven modell med över 61 000 paketboxar över hela Europa och har starka positioner i Polen, Frankrike, Storbritannien etc., och rider på e-handelsboomen.” vs. “Posti å sin sida såg omsättningen sjunka med 4 % under 2024. Det är Finlands dominerande aktör inom post och logistik, som står inför strukturella minskningar i postvolymer (adresserade brev –18 % under 2024) och endast en blygsam pakettillväxt. Postis affärsmix (post, frakt, lagerhållning etc.) är mogen och har låg tillväxt, vilket dämpar de multiplar som investerare är villiga att betala.”
Det vore en annan sak om vi i samband med 2025 års rapport fick ett budskap från Posti om det jag skrev ovan, det vill säga en tydlig tillväxt på paketsidan, särskilt kopplat till e-handel och C2C-handel. Det går inte att komma ifrån att Postis marknadsområde är betydligt mer begränsat, men de tillfälliga paketboxar som sattes upp i december ger åtminstone en stark indikation på att Q4 var bättre än 2024 när det gäller paketvolymer. De rapporterade omställningsförhandlingarna är i sin tur ett säkert tecken på att problemen med kostnadsstrukturen har identifierats och att man gör något åt dem.
En snabb kalkyl i Excel visar att InPosts rekommenderade uppköpserbjudande på 15,60 per aktie (aktievärde 7,8 miljarder euro) motsvarar ungefär 28x vinsten och cirka 12x EBITDA, vilket återspeglar dess utmärkta tillväxtresa och lönsamhet. Postis aktie ligger nu på cirka 8x vinsten och 3x EBITDA. Detta är i linje med den lägre tillväxten och de lägre marginalerna.
Om Postis värde mättes på samma sätt som InPosts, skulle man i teorin kunna anta att ett erbjudande skulle ligga på cirka 30–50 euro per aktie. Rent fundamentalt är skillnaden dock motiverad: InPost är en snabbväxande, paneuropeisk möjliggörare för e-handel, medan Posti är ett stabilt post- och logistikföretag fokuserat på den inhemska marknaden. Ett uppköpserbjudande på InPost-nivå skulle vara svårt för Posti att nå utan en radikal förbättring av tillväxtutsikterna och lönsamheten.
Inposts resultat säger inte nödvändigtvis allt, eftersom de hela tiden sätter upp enormt många nya paketautomater lite överallt, så det går åt pengar till de investeringarna, men det har varit flera företagsköp också nu, det senaste väl i Spanien och ett par i UK. Skrev det här bara för kännedom, finska Posti har jag inte tittat på än så länge.
Rubriken säger allt: ”Postis resultat och utdelning motsvarade förväntningarna”
Nyckelpunkter:
Viktiga nyckeltal oktober–december 2025
Omsättningen sjönk med 3,3 procent och uppgick till 390,4 (403,6) miljoner euro.
Justerad EBITDA ökade till 62,1 (54,2) miljoner euro, vilket motsvarar 15,9 (13,4) procent av omsättningen.
EBITDA ökade till 57,0 (52,8) miljoner euro, vilket motsvarar 14,6 (13,1) procent av omsättningen.
Justerat rörelseresultat ökade till 30,0 (21,7) miljoner euro, vilket motsvarar 7,7 (5,4) procent av omsättningen.
Rörelseresultatet ökade till 24,8 (19,2) miljoner euro, vilket motsvarar 6,4 (4,8) procent av omsättningen. Detta påverkades negativt av jämförelsestörande poster på 5,2 (2,5) miljoner euro, vilka inkluderade kostnader relaterade till börsnoteringen.
Viktiga nyckeltal januari–december 2025
Omsättningen sjönk med 4,8 procent och uppgick till 1 447,6 (1 521,4) miljoner euro.
Justerad EBITDA sjönk till 196,4 (207,6) miljoner euro, vilket motsvarar 13,6 (13,6) procent av omsättningen.
EBITDA sjönk till 180,4 (196,6) miljoner euro, vilket motsvarar 12,5 (12,9) procent av omsättningen.
Justerat rörelseresultat sjönk till 69,3 (80,1) miljoner euro, vilket motsvarar 4,8 (5,3) procent av omsättningen.
Rörelseresultatet sjönk till 52,3 (68,0) miljoner euro, vilket motsvarar 3,6 (4,5) procent av omsättningen. Detta påverkades negativt av jämförelsestörande poster på 17,0 (12,2) miljoner euro, inklusive kostnader relaterade till börsnoteringen.
Nettoskulden i förhållande till justerad EBITDA var 2,6x (1,2x).
Det där är en minst sagt rimlig prestation. Omställningsförhandlingarna är avklarade, och deras kostnadsbesparingar gäller för 2026. I det allmänna marknadsläget i Finland förväntas den privata konsumtionen stärkas under 2026, och därmed borde det finnas minst sagt rimliga möjligheter att nå den övre delen av den (ganska måttliga) guidningen för 2026.
”Under kvartalet förbättrades både justerad EBITDA och justerat rörelseresultat tydligt jämfört med i fjol, vilket påskyndades av en stark operativ insats. Faktum är att vår relativa lönsamhet – justerad EBITDA-marginal och justerad rörelsemarginal – steg till sin högsta nivå på över tio år just under årets sista kvartal”, säger VD Antti Jääskeläinen.
Postis prognos verkar i hög grad bygga på BNP-prognosen, och Posti har intagit ett försiktigt förhållningssätt, det vill säga att konsumentefterfrågan förblir dämpad. Om vi därför ser en uppryckning i den privata konsumtionen under de kommande månaderna, bådar det gott för paketvolymerna och framför allt för Posti genom den effektiviserade paketprocessen. Försiktig budgetering är förståeligt, eftersom det alltid är trevligare att lämna positiva snarare än negativa resultatrapporter. Att konsumentefterfrågan stärks är ännu inte ett fullbordat faktum, men det finns tecken på det:
Här är SalkunRakentajas artikel om Posti och dess Q4-resultat.
Tillväxten i konsumentpaketvolymer inom segmentet e-handels- och distributionstjänster fortsatte, särskilt pådriven av secondhand-e-handel. B2B-paketmarknaden riktad till företag var å sin sida svagare.
Omsättningen för segmentet Lager- och logistiktjänster ökade i takt med den ökade efterfrågan på lagringstjänster.
Posttjänsternas justerade EBITDA förbättrades avsevärt, trots minskningen i antalet adresserade brev och Postis tidigare beslut att avveckla oadresserade marknadsföringstjänster.
”Det framgångsrika genomförandet av förändringar i distributionsmodellen, resursoptimering och en hög grad av sorteringsautomation stärkte segmentets resultat avsevärt”, konstaterar Jääskeläinen.
Underrubriker:
Den relativa lönsamheten exceptionellt hög för Posti
Konkurrensen är hård
Digitaliseringen äter upp försäljningen av posttjänster även i fortsättningen
