Jussi Halme har lavet en video om Outokumpu 
Outokumpus aktie handles omkring 3,80 euro, og selskabet kan købes på børsen til et godt stykke under halvdelen af sin indre værdi (P/B under 0,5). På papiret ser dette utroligt billigt ud, men under overfladen lurer der et alvorligt misforhold: De amerikanske aktiviteter og ferrokrom skovler store overskud ind, men over halvdelen af selskabets kapital er bundet i Europa, og lige nu er det ikke engang i stand til at levere et resultat, der dækker afskrivningerne.
Er den europæiske forretning i praksis prissat til at være værdiløs, hvilket gør aktien til en interessant mulighed, eller er Europa netop den strukturelle årsag til, at Outokumpu er og forbliver billig? I denne video gennemgås Outokumpus Sum-of-the-parts-beregning (SOTP), der dykkes ned i udfordringerne med arbejdskapitalen, og der spekuleres over, om der er tale om et midlertidigt konjunkturdyk eller en mere permanent værdifælde.
Bemærk: Beregningerne og scenarierne i videoen er mine egne antagelser og overvejelser og indeholder ikke investeringsanbefalinger. Jeg ejer selv aktier i Outokumpu.
