Vi åbner en tråd for Fortum
Nu følger Juha Kinnunen Fortum i stedet for Petri
Har du Fortum i din portefølje?
- Jeg ejer den
- Jeg ejer den ikke
- Jeg overvejer det
0
äänestäjää
Vi åbner en tråd for Fortum
8 Synes om
Uniper muligvis sælger sine kraftværker i Frankrig.
E: Lad os også tilføje en virksomhedspræsentation her d. 20. november 2018
1 Synes om
{“content”:“Fin og nødvendig åbning! Jeg er især begejstret for brugen af logoet i starten 
”,“target_locale”:“da”}
1 Synes om
Uniper-porteføljen bragte noget godt med sig, såsom vandkraft fra Sverige, men også en masse skidt og politiske risici.
For fossile brændstoffer er nedlukning eller ombygning kun et spørgsmål om tid. Den største del af Sveriges atomkraft kom fra Oskarshamn, hvor to ud af tre reaktorer er blevet lukket ned. Nedrivningsomkostninger er allerede bogført, men mig bekendt ikke i nærheden af at være fuldt ud. I Ringhals, hvor der er en betydelig minoritetsandel, er to af fire reaktorer blevet dømt til lukning. Faldet i antallet af reaktorer vil ikke reducere anlæggenes vedligeholdelsesomkostninger i samme grad. Den politiske risiko for disse anlæg steg betydeligt i den foregående regeringsperiode, da den rød-grønne blok, ledet af Miljöpartiet, forsøgte at afvikle al atomkraft i Sverige gennem beskatning.
Fortum vil sandsynligvis forsøge at gennemføre betydelige omstruktureringer i Uniper-porteføljen og skille sig af med visse dele, men det bliver ikke nemt. Den tyske stat tvang jo E.ON til at inkludere atomkraft i Uniper-porteføljen for at forhindre dem i at unddrage sig nedrivningsomkostninger. Med andre ord vil Fortum næppe kunne slippe af med dem, hvis de skulle forsøge.
Nord Stream 2 og Rusland er uforudsigelige tilfælde, selvom Fortum har erfaring med det russiske marked.
Jeg ser selv til fra sidelinjen og afventer, hvad der kommer ud af det. Jeg håber, det ikke går som med Vattenfall.
3 Synes om
{“content”:“Bag betalingsmur, men man kan læse lidt herfra :D\nhttps://suomenkuvalehti.fi/jutut/ulkomaat/eurooppa/saksa-luopuu-asteittain-hiilivoimasta-viimeinen-voimalaitos-suljetaan-2038/",“target_locale”:"da”}
Her er nogle nyheder fra Reuters og Gulf News, der ikke er bag en betalingsmur:
https://www.reuters.com/article/us-germany-energy-coal-utilities-idUSKCN1PK0JK
https://gulfnews.com/business/germany-should-quit-coal-by-2038-merkel-commission-says-1.61686156
Citat
Kompensation skal gælde for anlæg i drift og dem, der endnu ikke er taget i brug eller stadig er under opførelse, herunder Unipers Datteln 4-anlæg, hedder det i rapporten. Jo ældre anlæggene er, jo lavere er kompensationen, tilføjes det.
Eckhardt Ruemmler, driftsdirektør for Uniper, som driver 3,8 GW kulbaseret kapacitet i Tyskland, sagde, at rapporten antydede, at Datteln 4, et 1,05 GW kulkraftværk, der hidtil har kostet 1,2 milliarder euro, aldrig ville komme i drift.
Citat
RWE, Uniper, EnBW og Vattenfall skal efter alt at dømme nedlægge omkring 12,7 gigawatt produktion (2022). Den samlede årlige erstatning vil ligge omkring 2 milliarder (2023), og den ser ud til at omfatte både producenter og forbrugere, og sandsynligvis også de økonomisk kulafhængige regioner.
Erstatningen til producenter afhænger af produktionsanlæggenes alder. Unipers anlægsbestand er gammel, bortset fra Datteln 4, som muligvis ikke engang tages i brug. Erstatningskagen har mange delere, så den vil næppe dække tabte indtægter. Som det fremgår af artiklerne, er der tale om et kompromis, som producenterne ikke virker særligt tilfredse med.
Tysklands beslutning kan på ingen måde betragtes som overraskende. Fremtiden vil selvfølgelig vise, hvor succesfuld Fortums investering i Uniper bliver. For mig har det dog virket lidt som om, at kassen “skulle” bruges til noget, og man ikke gad vente på bedre investeringsmuligheder.
Efter min mening kunne man her have taget et stærkere initiativ mod vedvarende energi, når (den politiske) trend er så klar. Resultaterne fra ITER (samt nogle private) om kold fusion kan optimistisk forventes måske i slutningen af næste årti, altså med andre ord ville der her være mindst én teknologisk generation at tjene penge på, før et virkelig rent og massivt skalerbart alternativ (nuværende estimat omkring 2050).
Redigering: tastefejl
1 Synes om
“Fortum tager obligationer for 2,5 milliarder euro”
Hvis jeg forstår det rigtigt, så tager Fortum lån for at tilbagebetale nuværende gæld. Meninger om dette?
er det ikke bare en normal omstrukturering af lån? Jeg er ikke 100% sikker
men renterne virkede ikke så høje. Så hvis de gamle renter var højere, sparer man allerede med det samme 
elpriser herfra
e:
https://www.fortum.fi/media/2019/01/fortum-tahtaa-pelto-ja-puubiomassan-jalostuksella-globaaleille-biotuotemarkkinoille
https://www.fortum.fi/media/2019/01/fortumin-ja-rusnanon-tuulivoimasijoitusrahasto-kaynnistanyt-50-mw-tuulivoimapuiston
Er der nogen, der har fundamental viden om, hvad der presser Fortum så voldsomt nedad?
- 4H oversolgt og 1D RSI 36.5
SMR’er er igen i fokus.
Kommuner og nye energiselskaber er meget interesserede i små reaktorer, blandt andet til produktion af fjernvarme.
Der skal komme ganske betydelige lovændringer, før disse kan blive et levedygtigt alternativ til produktion af fjernvarme eller elektricitet. På en eller anden måde virker det som om, at man i disse diskussioner altid kun fokuserer på den lavere anskaffelsespris for reaktorerne, men forståelsen for atomkraftværkers operationelle drift glimrer ved sit fravær. Uden lovændringer er SMR-anlæggets operationelle driftsomkostninger i forhold til effekten simpelthen ikke konkurrencedygtige med store enheder.
Det skal blive spændende at se, om nordmændenes salg vil forårsage et nedadgående pres på Fortums aktiekurs i den nærmeste fremtid. Jeg må hellere holde øje med situationen 
1 Synes om
Fonden havde vist lidt over 1% ejerskab i både Fortum og Uniper ved årsskiftet. Beslutningen er endnu ikke truffet, men en komité blev nedsat for at undersøge sagen. Desuden er der to niveauer på listen (observation / udelukkelse), så blokken vil sandsynligvis ikke blive solgt med det samme, selvom regelændringen træder i kraft. F.eks. findes Berkshire Hathaway Energy Co på listen (observation / 10.07.2018), men fonden ejer stadig Berkshire Hathaway Inc aktier (31.12.2018 / 0,74%).
Fondens beholdninger 31.12.2018
https://www.nbim.no/en/the-fund/holdings/holdings-as-at-31.12.2018/?fullsize=true
Rapporter og regler kan findes her:
Listen, som Fortum næppe ønsker at havne på:
2 Synes om
https://www.greenoptimistic.com/finland-battery-recycling-20190412/#.XLTIAPdOk0P
Kursen falder: 
Unipers generalforsamling var vist den 22. maj
Unipers kurs er i øjeblikket ca. 27 € / Fortums betalte pris var (hurtigt googlet) 21,31 €/pr. aktie. Bliver en eventuel tvangsindløsning muligvis for dyr, hvis den kommer? 
På den anden side kunne Fortum, så vidt jeg forstår, blot købe på markedet over tid.. (hvis Unipro vandprojektet i Rusland kan udliciteres)
E: Nordea forudsagde, at Fortum muligvis ville skuffe med Q1-resultatet. Konsensuspris: 20,6 €
1 Synes om
Fortum har længe været et spørgsmålstegn for mig. Jeg stoler på Lundmarks arbejde. Han har været meget klar og overbevisende, f.eks. i sine præsentationer på investeringsmesser i 2015/2016. Og siden da har han systematisk gjort præcis, hvad han har sagt. Så det er ikke det spørgsmålstegn, jeg tænker på, men derimod disse:
Tidligere har Fortum kraftigt reduceret sin fossile energiproduktion og flaget for grøn energi. Nu kom der med Uniper en masse kulkraft, men selvfølgelig også gas-, olie- og atomkraft. Energiewende, altså overgangen til kulfri energi, er ikke en let opgave i Tyskland, når man samtidig vil væk fra atomkraft. Med hensyn til Uniper beskrev @Rauta situationen i Sverige rammende tidligere i denne tråd.
@Nyyb.K henviste til den norske oliefonds nye krav om at komme under 10000 MW for kulproduceret elektricitet. Som KL skrev tidligere:
‘Den norske oliefond har strammet sin holdning til brugen af kul. Ifølge de nye regler skal den norske oliefond sælge sine ejerandele i selskaber, hvis årlige kulproducerede elproduktion overstiger 10000 MW. Den tidligere regel var, at fonden ikke måtte eje selskaber, hvor over 30 procent af elproduktionen var kulbaseret.’
Fortum overholdt den tidligere regel. Fra denne nye milepæl slipper de tilsyneladende fri ved at sælge Unipers kulkraftværker i Frankrig og Brasilien. Men vil kravene blive strammere? Norge har en ret stor andel.
Er der nogen, der har en krystalkugle til at forudsige, hvordan elprisen vil ændre sig? Elforbruget stiger, da f.eks. transport og telekommunikation har brug for mere og mere af det. Og hvis energien skal produceres grønt, er der behov for metoder, så det voksende energibehov kan tilfredsstilles. Fortum er traditionelt pionerer inden for grøn energi og genbrug. Kunne de eller vi (og hvis aktionærerne er med) alligevel have en ret lys fremtid?
Jeg læste også Inderes’ seneste rapport, og den indeholdt de samme ting, men ingen svar. Tallene ser roligt gode ud - men gazellejægere skal dog ikke ulejlige sig. Er der måske dygtige specialister inden for energisektoren og synske her på forummet, der kan belyse Fortums fremtid?
2 Synes om
Krystalkuglen er i øjeblikket for uklar.
Men hvis du er interesseret i elmarkedet, er her et par links:
Markedsdata og information om de nordiske elmarkeder
Information om markederne
Du kan bruge filtrene til at se f.eks. kommende store serviceafbrydelser
Næste år vil der i hvert fald i Sverige være længere årlige vedligeholdelsesperioder i atomkraftværkerne end normalt, men de er endnu ikke synlige på den liste, jeg har linket til (de er dog kendt på markedet). Loven kræver, at nye nødnedkølingssystemer skal tages i brug (en betydelig investering, som dog fordeles over flere år)
Tak, @Rauta!
Jeg vil kigge på dem, men som du sagde, vil tingene kun afsløres med tiden.
Lad os holde os vågne, skal vi? Positionen er ikke kæmpestor, men firmaet er godt, og i princippet har det alle chancer for at blive en fremtidig vinder.
https://www.fortum.fi/media/2019/04/maailman-ensimmainen-markkinapaikka-hiilidioksidin-poistolle
Her kan du se priserne på emissionsrettigheder (EU)
@Juha_Kinnunen Hvordan påvirker priserne på emissionsrettigheder Fortums resultat?
Elprisen er 
Priserne på emissionsrettigheder er
Fortums kurs er 
(udbyttet er fratrukket for under en måned siden @19.98)
1 Synes om
Stigningen i prisen på emissionstilladelser burde i princippet have en positiv effekt på Fortums nuværende resultat netop på grund af stigningen i elprisen. Omkring 95 % af Fortums elproduktion er CO2-fri, hvorfor stigningen i priserne på emissionstilladelser ikke medfører tilsvarende omkostninger.
I hvert fald tidligere har Fortum også modtaget flere emissionstilladelser, end det har haft brug for, hvorfor det også har kunnet sælge rettigheder med fortjeneste. Den aktuelle situation har jeg ikke undersøgt nærmere, da disse alligevel ikke er betydelige i Fortums størrelsesorden. Vi har heller ikke information om, hvordan selskabet (muligvis) har handlet med emissionstilladelser.
Aktiekursen styres på kort sigt af mange andre ting end den korte elpris og resultatniveauet, så man skal ikke drage store konklusioner på baggrund af disse på kort sigt. I øjeblikket påvirkes Fortum sikkert betydeligt af bl.a. Uniper-situationen og dertilhørende spekulationer. Vi bliver igen klogere på Fortum efter selskabets Q1-rapport.
5 Synes om
Jeg har ventet på, at Fortum skulle finde bunden og forsøge at lave et retningsskifte på dagsbasis.
I dag nåede kursen 18.230, hvilket dannede dobbelte bunde. Normalt et godt signal for en mulig bund.
Hvis den ikke styrtdykker i morgen tidlig, vil jeg sandsynligvis tage en position i den første købsbatch.
- Stop-loss kan nemt sættes ved den dobbelte bund, hvis den skulle fortsætte med at falde.
2 Synes om
Jeg begynder at tro, at Fortums flagefigurs højre arm allerede er brækket.
… og den ser også ret svag ud teknisk; momentumdiagrammerne forudsiger snarere en nedadgående trend end et spring. MACD og RSI viser en ret stærk divergens mod kursgrafen.
Jeg venter for at se, om vi når omkring 16 euro til efteråret, før jeg overvejer at investere. Fortum har dog et fint overordnet udsyn, så det er absolut ikke et udelukket selskab fra pensionsporteføljen.
4 Synes om