Det ser ud til, at der i den forbindelse blev fundet en del relevant information i en bredere rapport.
1 Synes om
At følge dette selskab er lidt af et detektivarbejde - desværre 
En ændring eller observation i selskabets udenlandske salg er, at der udover de traditionelle opbevaringskasser er kommet nye genbrugs- eller sorteringskasser i mindst én Castorama-butik 
Orthex’ koncepter appellerer også til kunderne ifølge kommentaren.
Oversættelser fra LinkedIn, da jeg ikke taler fransk. Så med et lille forbehold for dem 
15 Synes om
Vi forventer en forsigtig omsætningsvækst på trods af den svage salgsudvikling hos nordiske forhandlere og tabte distributionskanaler på vækstmarkederne.
Vi forventer en mere moderat omsætningsvækst på 3 % for selskabet i indeværende år, hvilket er lidt under det målrettede 5 %, mens vores EBIT-marginprognose på 11,2 % ligger markant under selskabets ambitiøse justerede EBITA-mål på over 18 %. Vi gennemgår kvartalsrapporten torsdag i resultat-live-udsendelsen fra kl. 8.55.
7 Synes om
Forbrugernes nedtrykthed påvirkede salg og rentabilitet
Denne meddelelse er et resumé af Orthex Oyj’s delårsrapport for januar-marts 2025. Rapporten er i sin helhed vedhæftet denne meddelelse i pdf-format og er også tilgængelig på Orthex’ hjemmeside på Orthex sijoittajille - Orthex Group - Yhtiön verkkosivut.
Januar-marts 2025
- Faktureret salg var 21,8 mio. euro (22,9)
- Nettoomsætningen faldt med 4,7 % og var 21,0 mio. euro (22,0)
- Justeret EBITDA var 2,9 mio. euro (3,8)
- Justeret EBITA var 1,7 mio. euro (2,8) eller 8,2 % af nettoomsætningen (12,6)
- Driftsresultatet var 1,7 mio. euro (2,8)
- Pengestrøm fra driftsaktiviteter var 4,7 mio. euro (4,1)
- Nettogæld / justeret EBITDA var 1,2 (1,3)
- Resultat pr. aktie, udvandet, var 0,07 euro (0,09)
8 Synes om
Fremtidsudsigter
Rapporten giver ikke kortsigtede udsigter eller opdaterede retningslinjer for fremtidig udvikling. Selskabet fokuserer på strategisk vækst og styrkelse af sin tilstedeværelse i Europa, men geopolitiske og makroøkonomiske udfordringer påvirkede negativt forbrugertilliden og dermed Orthex’ præstation. Orthex’ vigtige pengestrøm forbedredes med 14,6 %, hvilket kan være et tegn på selskabets evne til at investere i fremtidig vækst.
Dette kvartal gik ikke helt efter planen.
4 Synes om
@Thomas_Westerholm: Alex har i tidligere resultatmeddelelser kommunikeret, at væksten på det europæiske marked fra selskabets synspunkt har været langsommere end forventet. Selskabet fortæller eller kommunikerer ikke meget om denne europæiske markedsføring og dens vækst (ligesom det heller ikke gør meget om andet). Hvad er de grundlæggende årsager til, at Orthex’ salg har været langsomt i Europa (hvis vi ser bort fra dette Q1)? Skyldes det, at der er få salgskanoner, er køberne forsigtige med at tage nye produkter ind på hylden, er produkterne for dyre i forhold til europæiske sammenlignelige produkter, eller hvad ligger der bag dette? Man skulle tro, at der findes store detailkæder og butikker i Europa at sælge til. Det indre marked er virkelig enormt.
14 Synes om
“Man skulle tro, at der findes store butikskæder og butikker i Europa at sælge til.”
Ja, der er kæder, men der er også konkurrence, f.eks. store spillere som Sistema og Rubbermaid og et stort antal mindre producenter samt selvfølgelig butikkernes egne mærker, hvis andel i Europa ofte er meget større end i Finland. Virksomhedsopkøb ville helt sikkert være den hurtigste måde at trænge ind på nye markeder, men er der muskler nok?
5 Synes om
Alex syntes at bemærke i den resultatpræsentation, at Europa har sine egne producenter, hvis produkter simpelthen er billigere. Jeg bliver nødt til at lytte mere grundigt, når optagelsen er tilgængelig. Det er dog ikke muligt eller tilrådeligt at gå ind i priskonkurrence med disse. De eneste differentierende faktorer er derfor de anvendte råvarer og/eller design. Desværre ser det ud til, at denne erobring af Europa bliver en fiasko.
Tilføjelse: Alex gennemgår markedssituationen i strategi-sektionen fra omkring 9:45 og fra omkring 10:30 for Europas vedkommende. Han nævner blandt andet, at markedet er meget konkurrencepræget og har mange billige produkter, som detailhandlere fremhæver for forsigtige forbrugere
6 Synes om
Rosenlews interview:
7 Synes om
Tidligere appellerede man til markedsprisen på olie, nu til forbrugertilliden. Jeg ville godt forstå at appellere til den svage forbrugertillid, hvis man solgte brugte biler, køkkenrenoveringer eller endda noget lidt mere spændende end plastikbøtter. Nu køber jeg ikke disse forklaringer, men der er nok tale om et mere grundlæggende problem inden for markedsføring og produktprissætning.
3 Synes om
Hvis folk flyttede, renoverede, stiftede familie osv., ville der også blive brugt flere plastikprodukter. Den generelle forbrugertillid har altså en meget stor indirekte betydning også for markedet for plastikprodukter.
9 Synes om
Eller også er konkurrencesituationen simpelthen for stram. Virksomhedens produkter kan have en vis brandværdi her i Norden, men fortæl det til en centraleuropæisk forbruger
Hvis man ikke har råd til at konkurrere på prisen i denne situation, så er forudsætningerne for at drive forretning bestemt udfordrende.
3 Synes om
Mellem linjerne og ret direkte i det interview blev det sagt, at man ikke har nået den målgruppe, for hvem indkøb ikke kun handler om en lav pris. Der er lang vej fra at jage den billigste fryseboks til at vælge en sorteringsboks til 60 €. Orthex har dog allerede vist resultater med sidstnævnte, så hvorfor i alverden ikke fortsætte med at bygge videre på netop det.
Orthex har dog hele tiden efter min mening ret tydeligt kommunikeret, at målet er at opbygge et brand og ikke at konkurrere om den billigste pris. Internationale brands har alle i starten haft det grundlæggende problem, at de ikke er internationale brands. Vejen er i så fald i udgangspunktet stenet og svær.
Orthex har dog været konsekvent og også klogt i forhold til sine produktprofiler og historie, at de har banket hovedet mod muren uden at gå på kompromis med de tekniske løsninger. På kort sigt kunne tallene blive pænere ved at profilere sig som en “skovl-Kaj” for den almindelige befolknings store volumener, men så ville virksomhedens investeringshistorie ryge i skraldespanden.
Når virksomheden nu fortsætter med at presse foden ind i Europas døråbning trods de forslåede tæer, er det rart, at man stadig stræber efter det med det brand og de værdier, man oprindeligt startede ud med. Hvis man nu famlede efter en hyldeplads med simple plastikbokse og billige skraldespande for enhver pris, ville det være umuligt at begynde at bede om en prispræmie oveni, hvis Europa endelig en dag vågner op, og folk stifter hjem og familier, som om dette forfærdeligt rodede krise-tyvere aldrig havde eksisteret.
12 Synes om
Forhindringen for Orthex’ indtog i Europa er den samme som for kinesernes indtog på det finske marked. Det kan ikke betale sig at presse plastik i Kina til dunke og vandkander og derefter fragte det hertil. Fragtpriserne stiger så meget per enhed, at produkterne ikke kan konkurrere på pris med lokalt pressede produkter, selvom lønomkostningerne i destinationslandet måtte være højere. Orthex har altså succes i Finland ikke kun på grund af deres opfattelse af kvalitet, men også fordi placeringen af deres produktionsanlæg er optimal for det finske marked sammenlignet med konkurrenterne.
Når de bevæger sig længere væk, er den eneste vej til succes kvalitet og opfattelsen af kvalitet. Først opbygges et image af produkter af god kvalitet inden for dyrere produktkategorier, og derefter forsøger de med dette omdømme at ‘ride ind’ på markedet for billigere produkter.
12 Synes om
Også i Hesari blev Orthex’s regnskab bemærket, ingen betalingsmur. Den korte artikel blev skrevet af Esa Juntunen, alias Omavaraisuushaaste.
4 Synes om
Thomas har udarbejdet en ny selskabsrapport efter Q1.
Orthex’ Q1-tal var en skuffelse, da styring af kreditrisici, færre kampagner end i sammenligningsperioden og effekten af strejker i Finland pressede omsætningen ned og resultatet markant under sammenligningsperiodens niveau. Aktiens værdiansættelsesniveau er efter vores mening moderat, men da vækstudsigterne er svage i indeværende år, er aktiens kursdrivere foreløbig begrænsede. Vi gentager vores tilføj-anbefaling, men sænker vores kursmål til 5,5 euro (tidl. 6,0 euro).
Citat fra rapporten:
Balancen blev styrket igen
På trods af den svage rentabilitet i Q1 var Orthex’ pengestrøm fra driften på et stærkt niveau på 4,7 MEUR i rapporteringsperioden, understøttet af frigjort kapital fra tilgodehavender. Ved udgangen af rapporteringsperioden var Orthex’ balance stærk, og selskabets nettogæld/justerede EBITDA-forhold var kun 1,2x, med et mål på under 2,5x. I betragtning af Orthex’ mål om at bringe produktionen tættere på sine nøglekunder og den høje afkast på investeret kapital i forretningen, anser vi styrkelsen af balancen og øgelsen af den finansielle manøvremulighed for berettiget. En stærk balance skaber forudsætninger for at gennemføre en rimelig stor virksomhedstransaktion eller en større organisk vækstinvestering for at bringe produktionskapaciteten tættere på strategisk vigtige vækstmarkeder.
6 Synes om
Europas erobring fortsætter, vel. Mere eller mindre en god at vide-ting dette også. Ud fra dette er Danmark og København valgt som en slags base for b2b-salg. Der bor vist også formanden for bestyrelsen. Men det har nok ikke noget med dette at gøre alligevel.
Tilføjelse: er de mon alligevel vågnet op i virksomheden? 
11 Synes om
Det ser ud til, at man ikke skal give op. Virksomheden har tænkt sig at gå helt amok og være synlig hele to gange i løbet af sommeren. I dag forbrugerprodukt-aften fra kl. 16.00 online
Tilføjelse: tak til @Thomas_Westerholm for de fremragende oplysninger, der er blevet fisket frem 
Med brugernavnet “Venter på Orthex’ første CMD”
15 Synes om
Haha 
Tak til seerne for de gode publikumsspørgsmål!
Alexander er blevet interviewet så meget, at det bliver stadigt mere udfordrende for mig at finde på nye interessante spørgsmål.
10 Synes om
På Lohja-fabrikken er der tilsyneladende for nylig blevet arrangeret et fabriksbesøg for investorer. Thomas, vidste du noget om dette? Især med henblik på, hvilken type investorer arrangementet er rettet mod? Jeg kan ikke umiddelbart huske, at der skulle have været en offentlig invitation et sted? Eller er det bare gået min næse forbi?
Er der nogen, der genkender personerne på billedet? Jeg kender dem i hvert fald ikke.
8 Synes om