Ingen tråd för Olvi kunde hittas ännu, så vi öppnar en nu. https://www.olvigroup.fi/ Olvi - osake - Inderes
Nu under våren 2020 råder en undantagssituation i Finland och globalt till följd av coronaviruspandemin. Även i Finland har restauranger beordrats att stängas. Gränserna har också stängts. Vilka tankar har forumet om Olvi som investeringsobjekt?
Kalsarikännit ökar i popularitet, så jag tror att den minskade restaurangförsäljningen kommer att kompenseras av ökad detaljhandelsförsäljning. Man skulle kunna tro att de klarar sig bättre i dessa förhållanden än många andra företag, men jag har ingen annan uppfattning eftersom jag inte har följt det.
{“content”:“Vet de som har följt företaget mer här hur stor del av omsättningen som kommer från restauranger, barer, evenemang etc., eller görs de största vinsterna överhuvudtaget under vissa kvartal?”,“target_locale”:“sv”}
Jag anser faktiskt Olvi vara det säkraste finländska börsbolaget. Kursfallet under den här krisen har överraskat mig något med sin styrka; jag antar att återhämtningen kommer att ske ganska snabbt. Olvi är ganska snåla med att betala ut utdelning, men i gengäld har företaget lyckats investera väl. Avkastningen på eget kapital är på en bra nivå. Skicklig och proaktiv ledning, stabil ägarstruktur.
Jag har inte följt Olvi närmare men har över tio års erfarenhet av försäljning inom bryggeribranschen. En del av tiden på Olvi.
Inom bryggeribranschen är den enskilt största faktorn för ett framgångsrikt år generellt sommarvädret. Om det är varmt konsumerar folk mycket produkter med bra marginal, alltså just de portionsförpackningar som är placerade i kyldiskarna i butikerna. Inom restaurangförsäljningen har de största volymerna länge legat hos Koff och Hartwall. Dessa samma företag kommer att vara de största förlorarna när folk inte konsumerar produkter på restauranger, terrasser och festivaler. Man bör också beakta att bryggerierna lider när stora skaror inte längre vallfärdar till passagerarfartyg och släpar med sig pallvis med drycker därifrån.
Jag skulle kunna tänka mig att den största vinnaren i detta fall är skattemyndigheten, när folk som är permitterade övergår till att dricka finska erbjudandelageröl för en euro från mataffären. För några år sedan gick ungefär 70% av det pantfria grossistpriset från butikens erbjudandelåda till skattebjörnen. I handelsvärlden förhandlar de stora bryggerierna fram årsavtal med kedjorna. I dessa avtal är ölet som erbjuds i stora volymer vanligtvis en nästan nollmarginal “inkastprodukt”. Andra kampanjer och aktiviteter som kopplas till samma avtal brukar föra pengar till företaget. Till exempel kan en väl tajmad priskampanj på en egenproducerad och högmarginalsprodukt (t.ex. Olvis long drink, KevytOlo mineralvatten) vara mycket lönsam för bryggeriet.
När det gäller Olvi bör man också beakta koncernens utländska fabriker och varumärken. Mina minnesbilder av dessa är så pass vaga att jag inte vågar skriva mer om dem 
Detta svarade inte direkt på frågan men kanske någon är intresserad av att läsa allmän, om än några år gammal, information om bryggeribranschen.
Försäljningen och rörelseresultatet i Litauen och Belarus växer kraftigt, medan det är jämnare på andra håll. Rörelseresultatet på 16,5 miljoner euro i dessa två länder är redan nära rörelseresultatet på 18,7 miljoner euro från Finland. För Olvi är det bra att Belarus är helt öppet och att ishockey- och fotbollsligorna rullar på som om det inte fanns någon corona. Olvi har mer personal i dessa länder än i Finland, Estland och Lettland tillsammans.
Coronan orsakar naturligtvis en stor grop, men en bra position i närliggande tillväxtekonomier är inte en helt dålig strategi. Och naturligtvis är Olvi en av hörnstenarna i min portfölj.
Jag går till den lokala Prisma med mask på för att undersöka hur stor del av hyllutrymmet Olvi har. 
Jag har redan tidigare märkt att ölmärken i Finland har sina egna ganska starka supporterbaser beroende på ort, även om nyheter kommer och går.
Vi hoppas att de tidigare nämnda länderna som säljer bra kommer att förbli öppna i fortsättningen och dricka öl. Konkurrensen är verkligen hård.
I Maaseudun Tulevaisuus fanns det förra veckan (för prenumeranter) en artikel om Olvi. Rubriken fastnade verkligen i minnet:
Jag glömde nämna i förra meddelandet att Olvi tillverkar många private label-produkter för handelskedjor i Finland, t.ex. S-gruppens mineralvatten, Rainbow-öl (en pintburk som finns i varje S-gruppens butik), Pirkka-öl, Lidls proteinjuicer (samma förpackning som Teho-Sport)…
Olvi har också en varmare organisation än sina huvudkonkurrenter och tar väl hand om sina anställda. Många har varit anställda på företaget länge och är tydligt stolta över sin arbetsplats. Om en konsument vill gynna ett inhemskt företag och en inhemsk produkt är Olvi det bästa alternativet av de tre stora bryggerierna.
För egen del fick jag till slut nog av detaljhandeln och bryggerivärlden, så jag har inte följt sektorn närmare sedan dess. Sedan dess har jag återigen börjat konsumera bryggeriprodukter, men 95% av pengarna går till lokala mindre aktörer. Nu när jag har skrivit några meddelanden om det måste jag börja följa Olvi och lägga till det i portföljen när tillfället kommer.
Teho Sport-produktfamiljen tillhör Olvi, och så vitt jag minns tillverkas dryckerna i Iisalmi och barerna utomlands någonstans. Jag var med och lanserade dessa på marknaden för drygt fem år sedan när återhämtningsdrycker/sporttillskott var en riktig hitproduktgrupp, jag tror att det var det snabbast växande segmentet inom hela Ruoka-Kesko under ett par år i rad. Olvi reagerade snabbt och kom med i hypen, och kunde samtidigt utöka sin portfölj för att bättre passa sportevenemang och idrottshallar.
Pepsis och 7Up som säljs i Finland tillverkas av Hartwall på licens.
Detta är en ganska viktig anledning för mig att vara med. En liknande omsorg ses också väl i ett annat företag från Övre Savolax, nämligen Ponsse. Jag har inte stött på en sådan kultur i många andra företag som jag känner väl till.
Litauen skärpte för några år sedan sin alkohollagstiftning betydligt, åldersgränsen höjdes, försäljningstiderna förkortades och skatterna höjdes. Tillväxten verkar inte ha stannat av på grund av detta.
Det återstår att se hur stor betydelse det har för Olvi att passagerarimporten från Baltikum till Finland upphör, esterna kan knappast konsumera hela A. Le Coqs produktion själva. Å andra sidan är Olvi väl positionerat på hemmamarknaden och folk köper nu sina drycker härifrån. Under de senaste dagarna har oroliga uttalanden hörts om en ökad alkoholkonsumtion.
Alkoholkonsumtionen hemma har förmodligen ökat, medan den på krogarna har minskat. Den totala effekten kommer att visa sig senare.
Olvis bolagsstämmans tekniska videogenomförande sköttes troligen av amatörer. Ett patetiskt framförande. Men det var inget fel på de siffror som VD:n presenterade. Olvi tuffar stadigt framåt.
Olvi drar tillbaka sin resultatprognos för 2020 (börsmeddelande):
Stängningen av försäljningskanaler, som genomförts av myndigheter på flera av Olvis huvudmarknadsområden, skapar en utmaning för att förutsäga lönsamhetsutvecklingen, särskilt under de kommande månaderna, trots ökningen i detaljhandelsförsäljningen. Därför drar Olvi-koncernen tillbaka sin resultatprognos för 2020.
Olvis försäljning till restauranger och passagerartrafik utgör cirka 8 % av den totala volymen. Om hälften av detta försvinner under året på grund av corona, innebär det att den totala volymen minskar med cirka 4 %. Åtminstone en del av detta kompenseras av ökad detaljhandelsförsäljning. Q1/2020-rapporten ger en viss indikation: den totala försäljningsvolymen ökade med 11.5 % jämfört med samma period föregående år, omsättningen med +9.8 % och rörelseresultatet med +30.2 %. Jag kan inte vara orolig.
Det är ganska svårt att vara väldigt orolig över det. TE:s artikel från för ett par veckor sedan betonade samma sak, det vill säga den relativt lilla andelen restaurangförsäljning.
Dock nämns som en liten risk i artikeln att “i krissituationer” medelpriset i genomsnitt sjunker något när försäljningen av de billigaste produkterna ökar mest. Det betyder att försäljningen ökar, men marginalen kanske inte i samma proportion. Om restaurangerna går dåligt (konkurser på väg), kan vissa fordringar också bli obetalda, men de är nog inte heller enormt stora.
Företaget är i en stark position när det gäller kassan. P/E börjar förstås bli ganska högt, men dess betydelse beror också på om man överväger att köpa nu (som undertecknad) eller bara njuter av resan. 
Hämtat från den där TE-artikeln:
Istället för permitteringar har Olvi anställt fler medarbetare i Finland och ökat antalet arbetsskift. Varor tillverkas i så stor utsträckning som möjligt för lager. Med dessa åtgärder förbereder sig företaget för hög efterfrågan och sjukdomsfall.
{“content”:“Jag kom tillbaka som ägare till Olvi före kvartalsrapporten och lade till lite efter rapporten. En intressant rapport, och det är också intressant att båda dryckesbolagen på börsen bestämde sig för att börja leka (guidning bort bara en kvart före rapporten) på samma sätt med sin guidning. Detta skapar en spricka i Olvis vackra bild.\n\nÄr det någon som har information om restaurangandelen i Estlandssegmentet? Å andra sidan har Estland behövt trimmas, så det är både bra och dåligt att krisen slår till nu.\n\nOlvis position inom dagligvaruhandeln i Finland är, som nämnts, stark; mindre bryggerier har haft svårt att få hyllplats, vilket har hörts från marknaden.”,“target_locale”:“sv”}
Olvi tuffar på, men kanske lite för snabbt. Olvis kvartalsrapport har kanske varit den mest övertygande hittills den här rapportperioden, åtminstone ur ett investerarkommunikationsperspektiv. Coronans effekter var så noggrant specificerade att det var ett nöje att läsa. Vi har knappast fått sådana investerarvänliga rapporter från andra.
Jag vill dock kommentera den tidigare andelen av restaurang- och passagerartrafikförsäljningen. På intet sätt är en halvering av den sannolikt den enda smällen som Olvi måste ta i år, och jag tycker inte att man ska tänka att den ökade detaljhandelsförsäljningen kompenserar för det. Vad gäller den totala försäljningsvolymen konstaterades i rapporten att coronans effekter började synas först från mitten av mars, så den starka tillväxten under första kvartalet förklaras främst av perioden från början av januari till mitten av mars. För de kommande kvartalen kan man förvänta sig betydligt sämre siffror, vilket naturligtvis påverkas mycket av karaktären hos olika sommarevenemang och liknande, det vill säga hur mycket folk får röra sig under sommaren. Första kvartalets betydelse för hela året är i slutändan ganska liten och de viktiga säsongerna ligger fortfarande framför oss. Effekterna kommer säkert att påverka detaljhandelns volymer under de kommande månaderna. Ur ägarens perspektiv öppnar detta förhoppningsvis upp för bra köptillfällen. Olvi är ett nöje att äga.
Vet någon om det finns relativt nya (dvs. uppdaterade efter Q1/20) riktpriser (12 månader) för Olvi? Inderes följer dem inte, om jag minns rätt, men kanske OP, Danske, Handelsbanken eller Nordea?
