Här är Christoffers snabbkommentarer efter Q1-resultatet.
NYAB:s Q1-resultat underskred våra omsättnings- och resultatprognoser, då en högre andel projekt i tidiga skeden i Sverige samt den fortsatta svagheten inom konsultsegmentet tyngde resultatet. Orderingången ökade dock med 23 % jämfört med i fjol, vilket lyfte book-to-bill-talet till starka 1,8x och signalerar en accelererande tillväxt för de kommande kvartalen. Även om Q1-missen skapar ett visst tryck på våra prognoser i närtid, tror vi att det potentiella värdet på 700 MEUR i fas 1-projekt och den växande orderstocken ger god visibilitet, vilket håller vår långsiktiga investeringstes stabil.
Christoffer har redan hunnit intervjua NYAB:s VD Johan Larsson.
Här är en bolagsrapport om NYAB från Christoffer efter Q1-rapporten
NYAB:s Q1-rapport underskred våra prognoser gällande både omsättning och lönsamhet. Även om avvikelsen mot våra prognoser var betydande, anser vi att den bakomliggande utvecklingen var mer konstruktiv än vad rapporten antydde, stöttad av en mycket stark orderingång och en rekordhög orderstock inom infrastrukturbyggande. För resten av 2026 förväntar vi oss att omsättningen och resultatet blir mer fokuserade på andra halvåret (H2), i takt med att tidiga projektfaser gradvis övergår i genomförandefas. Marginalerna bör förbättras successivt när produktionsvolymerna ökar och den operativa hävstången normaliseras, även om vi är mer försiktiga gällande de kortsiktiga utsikterna för Konsulting-segmentet. Ledningens kommentarer om marknadsläget och projektpipelinen var uppmuntrande, och inga väsentliga ändringar gjordes i utsikterna. Det turbulenta geopolitiska läget under Q1 ser ut att ha haft minimal påverkan på verksamheten hittills, vilket är lovande. Efter Q1 har vi gjort måttliga nedjusteringar i våra prognoser för 2026, men behållit prognoserna för 2027–2028 i stort sett oförändrade tack vare den starka orderstocken.
Här är Lucas kommentarer om hur NYAB tecknade ett föravtal gällande SSAB:s logistikfacilitet
NYAB har ingått ett Early Works-avtal (EWA) med SSAB avseende förberedande arbeten för en logistikfacilitet för stålrullar i Luleå. Även om det ekonomiska värdet i detta tidiga skede sannolikt är relativt litet, ser vi positivt på avtalet då det ger NYAB en fördelaktig position inför senare, mer värdefulla genomförandefaser. Vi bedömer att projektet passar utmärkt för NYAB:s expertis inom industriell infrastruktur och bolagets starka marknadsposition i Norrbotten. Eftersom pressmeddelandet saknar ekonomiska detaljer föranleder nyheten dock inga prognosändringar i detta skede.
Här är Lucas kommentar om det största kontraktet i NYAB:s historia.
NYAB har genom sitt 50/50-samriskföretag (joint venture) med AZVI tagit emot en beställning från Uppsala kommun för den andra fasen av spårvägsprojektet i Uppsala. Det totala värdet för genomförandefasen uppskattas till 6,5 miljarder kronor, vilket gör kontraktet till det största i NYAB:s historia. Även om vi hade räknat med att signeringen av fas två skulle ske under sommaren, var projektets totala värde högre än vår tidigare uppskattning på 447 miljoner euro. Som vi tidigare har betonat ger säkrandet av detta nyckelprojekt en betydande långsiktig synlighet och skapar ett uppåtpress på våra prognoser för de kommande åren. Vi kommer att uppdatera våra prognoser senast i samband med bolagets Q2-rapport.
En liten trögare period i maj om man tittar på aktiekursen men samtidigt gick den starkt i april
Får se om man kan skapa lite mindre volatilitet framöver, känns som man trots en stark grund, svänger mycket på nyheter. Samtidigt som denna fas 2 order var väntat, så har den stor påverkan på NYAB som bolag i längden. Ska bli spännande att följa!
Här är Christoffers förhandskommentarer inför NYABs resultatrapport nästa torsdag
Efter en tyst period i början av året förväntar vi oss att omsättningstillväxten accelererar i takt med att tidiga projektfasen övergår i genomförandefasen. Vi förväntar oss också att volymtillväxten och en ökad andel projekt inom nischsegmenten stöder en förbättrad lönsamhet jämfört med föregående år samt en fortsatt stark kassaflödesutveckling. I rapporten fokuserar vi på utvecklingen av orderboken och order-till-fakturerings-kvoten, samt kvalitativa kommentarer kring nyligen vunna betydande kontrakt, särskilt entreprenaden för den andra fasen av spårvägen i Uppsala, vilket ger betydande långsiktig sikt. Vi kommer också att lyssna på ledningens bedömning av det allmänna marknadsläget och effekterna av geopolitiska spänningar på verksamheten.
Här är Christoffers snabbkommentarer om NYABs Q2-resultat
NYABs Q2-rapport överträffade tydligt våra förväntningar vad gäller både omsättning och resultat, då projekt i tidiga skeden övergick till genomförandefasen snabbare än väntat. Den mest betydande positiva överraskningen var enligt vår mening den starka lönsamheten inom svensk infrastrukturbyggnation, vilket visade på en stark operativ hävstång vid växande volymer. Med stöd av en rekordstor orderstock och de senaste betydande kontraktstilldelningarna ser vi att kvartalets starka resultat kommer att höja våra prognoser för den närmaste tiden.
Christoffer har skrivit en ny bolagsanalys om NYAB med anledning av Q2-resultatet
NYAB:s Q2-resultat överträffade tydligt våra förväntningar vad gäller både omsättning och lönsamhet. Som vi hade förutspått accelererade omsättningstillväxten markant när den rekordstora orderstocken inom infrastrukturbyggande började övergå från projekteringsfas till genomförande, och lönsamheten förbättrades jämfört med jämförelseperioden tack vare större produktionsvolymer och en normaliserad operativ hävstång. Orderingången förblev sund, och efter rapportperioden säkrade NYAB byggkontraktet för fas 2 av spårvägen i Uppsala (NYAB:s andel på 50 % uppgår till ~294 MEUR), vilket är det enskilt största kontraktet i bolagets historia och som enligt vår mening stärker NYAB:s strategi att gå från fas 1 till fas 2. Ledningens kommentarer om marknadsförhållanden och orderstock förblev övertygande, och inga väsentliga ändringar gjordes i utsikterna. Efter Q2 har vi höjt våra prognoser för 2026 och justerat upp våra prognoser för 2027–2028 för att reflektera överträffandet i Q2, kontraktet för fas 2 i Uppsala samt förbättrade marginalutsikter. Vi upprepar vår köprekommendation och höjer riktkursen till 8,4 kronor (tidigare 7,8 kronor) baserat på de höjda prognoserna.
