@christoffer.jennel har gett sina förhandskommentarer inför att NYAB publicerar sin Q3-rapport nästa veckas onsdag.
Vi förväntar oss att omsättningstillväxten förblir stark, drivet av både oorganiska tillägg och fortsatt hög organisk tillväxt, stödd av en stark orderbok och gynnsamma marknadsförhållanden, särskilt i Sverige. Dessutom förväntar vi oss att rörelsemarginalerna i stort sett ligger i linje med förra årets pro forma-nivå, då snabb tillväxt förväntas pressa lönsamheten något på kort sikt i takt med att personalkapaciteten ökar. Med tanke på de senaste stora beställningarna inom den finska energisektorn (läs vår kommentar här) söker vi kommentarer som bekräftar en eventuell förbättring av marknadsförhållandena i Finland, men också att aktivitetsnivån i Sverige förblir hög, samt uppdateringar om framstegen i Dovre-integrationen. Vi kommer också att ägna särskild uppmärksamhet åt koncernens lönsamhetsutveckling.
Analytiker Christoffers första tankar kring Q3 rapport från NYAB.
“NYAB:s omsättning i Q3 var i linje med vårt estimat, men rapporterat EBIT var lägre. Den organiska omsättningstillväxten drevs främst av hög produktionsaktivitet i Sverige, medan volymerna i Finland var lägre på grund av tidseffekter i projektportföljen. Orderboken ligger kvar på en hög nivå, vilket stöder en fortsatt stark tillväxt”.
NYABs Q3-omsättning nådde våra prognoser, men det rapporterade rörelseresultatet var lägre än förväntat. Den organiska omsättningstillväxten berodde främst på den livliga produktionen i Sverige, medan volymerna i Finland var lägre på grund av tidsmässiga skäl relaterade till projektportföljen. Orderstocken förblev riklig och stödde därmed en stark tillväxt, men det lägre antalet nya order under kvartalet ledde till en försämring av order/faktureringskvoten. Integrationen av Dovre fortskrider väl, särskilt vad gäller marginaler, och ledningens kommentarer tyder inte på några betydande förändringar i marknadsutsikterna.
Här är en ny företagsrapport om NYAB från Jenneli.
NYAB:s Q3-omsättning var i linje med vår prognos, men rörelseresultatet var lägre än förväntat på grund av en större påverkan från kapacitetsökningen under H1’25. Marknadsförhållandena i Sverige förblev gynnsamma, medan efterfrågan i Finland förblev dämpad under det aktuella kvartalet, men utsikterna förbättras. Orderingången under Q3 var svag, vilket tillsammans med en avmattning i orderstockstillväxten, enligt vår bedömning, indikerar en måttligare tillväxt under kommande kvartal. Eftersom våra omsättningsprognoser redan återspeglar detta, håller vi dem i stort sett oförändrade. Vi har dock sänkt våra lönsamhetsantaganden på kort sikt, då vi nu förväntar oss att utnyttjandegraden för den utökade arbetskraften normaliseras långsammare än vi tidigare antagit. Baserat på våra uppdaterade prognoser ser vi aktiekursfallet efter resultatet som ett attraktivt köpläge, och vi anser att aktien har en attraktiv riskjusterad uppsida, stödd av förväntad vinsttillväxt under kommande år och högre motiverade värderingsmultiplar. Vi höjer vår rekommendation till Köp (tidigare Öka) och sänker vår riktkurs till 7,90 SEK (tidigare 8,25 SEK) baserat på de uppdaterade prognoserna.
NYAB stärker sin position inom svensk nätutbyggnad
NYAB meddelade att de har tecknat ett samarbetsavtal med Svenska kraftnät för byggnationen av en ny 400 kV kraftledning på cirka 100 kilometer mellan Letsi och Svartbyn i Norrbotten. Projektet kommer att genomföras i två faser. Det nu undertecknade avtalet omfattar fas 1, som inkluderar planering och design. Fas 2, den betydligt större bygg- och driftsättningsfasen, är planerad att påbörjas under Q1 2026 och avslutas under Q4 2028.
Christoffer har skrivit om NYAB:s nya kontrakt. NYAB meddelade på torsdagen att de har undertecknat ett avtal med Trafikverket om modernisering av järnvägar i Dalarna, Sverige. Avtalet är värt cirka 380 MSEK (35 MEUR) och omfattar förnyelse av spår på sträckorna Tillberga-Kolbäck och Valskog-Frövi. Projektet omfattar cirka 62 kilometer järnväg och inkluderar rengöring av sliprar, installation av nya plankorsningar och förbättring av säkerheten. Färdigställandet är planerat till september 2026.
Jag har en fråga om NYAB. Det tas bort från Nasdaq First North 25-indexet, vilket t.ex. kan påverka dess marknadssynlighet osv.” Vad händer i praktiken och hur påverkar det t.ex. handeln på Nordnet?
Hej @hermoheikko69, tack för frågan och god fortsättning!
Att NYAB tas bort från Nasdaq First North 25-indexet (från och med 2 jan 2026) betyder inte att aktien blir svårare att handla eller dylikt utan det innebär bara att den inte längre ingår i just det indexet, vilket kan ge marginellt lägre index-relaterad synlighet och viss kortsiktig volympåverkan när indexfonder justerar sina innehav. Men i praktiken påverkas handeln på Nordnet inte alls utan aktien handlas som vanligt.
Bakgrunden till detta är att NYAB förbereder listbyte till Nasdaq Stockholms huvudlista (vilket förväntas ske under Q1’26), vilket på sikt ofta innebär bättre institutionell synlighet, högre likviditet och bredare investerarbas. Indexutträdet är därför mer en teknisk följd av listbytet än ett negativt besked.
