Denne virksomhed har nu sin egen side, og der kommer snart videoer 
https://www.inderes.fi/fi/yhtiot/nordec-group
Nordec Group Oyj er, målt på omsætning, en af de førende leverandører af stålkonstruktioner og facadeløsninger, der anvendes i byggeprojekter i Norden, og har en stærk position i Central- og Østeuropa (CEE-landene). Nordec har lang erfaring med design, fremstilling og installation af stålkonstruktioner, facader og broer.
Verneri interviewede i dag Kalle Luoto, administrerende direktør for Nordec Group, en virksomhed, der planlægger at blive noteret.
-Videoemner-
00:00 Introduktion af administrerende direktør
00:45 Nordec Group: hvad laver de, forklaret i almindelige vendinger
02:30 Omsætning og indtjening
03:27 Målmarked
05:05 Hvordan skiller Nordec sig ud fra konkurrenterne?
07:10 Stigende materialepriser og prisbestemmelseskraft?
09:00 Hvorfor led driftsresultatet i begyndelsen af året?
11:00 Projektrisici: hvordan håndteres de?
13:05 Strategi
15:10 Finansielle mål
16:35 Hvorfor børsnoterer Donges Group, som igen ejes af kapitalfonden Mutares, Nordec?
18:10 Hvad skal noteringsprovenuet bruges til?
Her er også en roadshow IPO-begivenhed: Nordec Group Yhtiöesittely to 9.6. klo 18:00 - Inderes
Antien starter i overmorgen den 8. juni. Tegningskurs 7,36 € pr. aktie.
https://nordec.com/sijoittajat/release/nordec-group-oyj-julkistaa-suunnitellun-first-north-growth-market-listautumisantinsa-merkintahinnan-ja-lisatietoja-sen-osakkeiden-listaamisesta-first-north-growth-market-markkinapaikalle/
Anti starter i overmorgen, og her har det været meget stille. Det plejer at være sådan, at jo mere stille det er på det pågældende selskabs debatforum, jo færre deltagere er der i emissionen. Det ser ikke godt ud i den henseende. Selvom der med Witted var meget snak på forummet, blev emissionen, selvom den blev overtegnet, stadig mager. Der kom ingen hurtige gevinster, men kursen startede med et fald.
Sidste års rapporterede driftsresultat 2 mio. €. Markedsværdi i tilbuddet 65 mio. €. Ikke just billigt baseret på P/E-forholdet. Hovedejeren sælger, og medarbejderudbuddet er lille, hvilket heller ikke er opmuntrende.
Vi afventer Inderes’ analyse. Hvis der er tale om en lignende hockey stick-vækst som med Ecoupi, så er den billig 
Redigering: Jeg bliver nødt til at dykke dybere ned i det, det kan være ret interessant.
I dag er der roadshow kl. 18:00 Nordec Group Yhtiöesittely to 9.6. klo 18:00 - Inderes
Her er et par ting om Nordec Group.
Mange tak! I Annis er det mest interessante og specielle (udover problemerne med stålpriserne), som jeg mener bør fremhæves, især ændringen i ejerandele. Det nuværende 100% ejende selskab vil fortsat eje den største del af Nordec Group, men samtidig klemmer Harjavalta selskabet fra to forskellige retninger samtidigt. Jeg ville ikke blive overrasket, hvis ejerandelene over årene ændrede sig endnu mere til Harjavaltas ejerskab, men under alle omstændigheder er mængden af udestående aktier sandsynligvis ret begrænset lige nu.
Vedlagt er nogle uddrag fra Nordecs børsprospekt, som jeg finder interessante til støtte for beslutningstagningen:
Tegningsperioden for det offentlige udbud begynder 8.6.2022 kl. 10.00 og udløber forventeligt 20.6.2022 kl. 16.00.
Tegningsperioden for det institutionelle udbud begynder 8.6.2022 kl. 10.00 og udløber forventeligt 21.6.2022 kl. 12.00.
Tegningsperioden for medarbejderudbuddet begynder 8.6.2022 kl. 10.00 og udløber forventeligt 20.6.2022 kl. 16.00.
Selskabet sigter mod at rejse et bruttoprovenu på ca. 7,0 millioner euro gennem en aktieemission ved foreløbigt at udbyde højst 960.000 nye
Aktier (”Nye aktier”) til tegning (”Aktieemissionen”) (forudsat at der i Medarbejderudbuddet udbydes højst 40.000 Nye aktier). Desuden udbyder den Sælgende aktionær foreløbigt højst 3.330.783 af Selskabets
eksisterende Aktier til salg (”Salgsaktier”) (”Aktiesalget”, og sammen med Aktieemissionen ”Børsnoteringen”).
…
Selskabets nettoprovenu fra Aktieemissionen anslås at udgøre ca. 4,8 millioner
euro (forudsat at alle foreløbigt udbudte Nye aktier tegnes)*
…
Den Sælgende aktionær forventer at modtage et bruttoprovenu på ca. 29,3 millioner euro fra Aktiesalget.
…
Selskabet forventer at anvende
nettoprovenuet fra Aktieemissionen til at fremme realiseringen af Nordecs vækstrelaterede strategiske mål, som beskrevet i afsnittet
”Forretningsaktiviteter—Nordecs strategi”, samt til at styrke effektiviteten i Nordecs drift og produktion.
Ifølge Nordecs vurdering kræver de prioriterede langsigtede produktionsinvesteringer, der er præsenteret i afsnittet ”Forretningsaktiviteter—Nordecs strategi”, investeringer på ca. 10,5 millioner euro fra Selskabets side.
Nordecs virksomhed er i høj grad projektbaseret, og der kan forekomme forstyrrelser, forsinkelser,
ændringer i omfang eller endda annulleringer i projekterne, som kan ligge uden for Nordecs kontrol,
hvilket kan medføre betydelige omkostninger.
Projektrisici er større i store projekter, såsom de igangværende DLS Bålsta- og
DS2-projekter, der for eksempel er blevet forsinket som følge af SARS-CoV-2- (”COVID-19”)-smitte blandt arbejdsstyrken
på byggepladsen. Projektrisici er også større i forhold til nye kunder, som
Nordec ikke har tidligere projekterfaring med.
Hvis nogen af de ovenfor beskrevne projektrelaterede usikkerheder realiseres, kan det øge Nordecs
projektomkostninger samt føre til erstatningskrav for forsinkelse og konventionalbøder.
Nordec fremstillede størstedelen af sine stålrammekonstruktionsløsninger selv i regnskabsåret, der sluttede 31.12.2021. Egen produktion
er en hjørnesten i Nordecs drift, hvilket muliggør kontrol med kvalitet samt sundheds- og miljøaspekter i produktionen
og i projekterne. Nordecs produktionsfaciliteter for stålkonstruktioner er placeret i Ylivieska og Peräseinäjoki i Finland,
Gargždai i Litauen og Oborniki i Polen. Derudover har Nordec en produktionsfacilitet for aluminiums- og glasfacadestrukturer
i Alavus. Nordecs produktionsanlæg er skræddersyet til produktion af specifikke typer og størrelser af bygningskonstruktioner.
Inden for disse rammer afgøres valget af produktionsanlæg for et produkt dynamisk på baggrund af Nordecs samlede ordrebog
og arbejdsmængde samt pladstilgængelighed og størrelsen og typen af den struktur, der skal fremstilles.
…
Nordecs produktionsanlæg i Oborniki, Polen, er beliggende i lokaler og på en grund, der er lejet af tredjeparter
Vanskeligheder med vedligeholdelse, opgradering, integrering eller outsourcing af IT- og databehandlingssystemer
samt problemer med kvaliteten af tjenester og data eller cybersikkerhed kan også have en negativ indvirkning på Nordecs forretning
og administration, medføre ekstra omkostninger og have en væsentlig negativ indvirkning på driften. Derudover kan forstyrrelser
i IT-systemer føre til projektforsinkelser. Nordec er i øjeblikket ved at implementere et CRM-system
(Customer Relationship Management), og implementeringsprocessen forventes afsluttet i løbet af sommeren 2022. Der kan
ikke være sikkerhed for, at det nye CRM-system vil fungere korrekt til enhver tid, og at implementeringen
ikke vil forårsage forstyrrelser, der påvirker Nordecs drift.
…
Da Normek og Ruukki Building Systems fusionerede relativt nyligt, er IT-arkitekturen
endnu ikke fuldt harmoniseret, og der er visse forskelle på datterselskabs- og landeniveau.
Den igangværende krig i Ukraine, som begyndte
i februar 2022, skabte dog nye forstyrrelser på stålmarkedet på grund af faldende stålstrømme
fra Rusland, Hviderusland og Ukraine til Vesteuropa. Faldet i udbuddet af stål har medført
yderligere stigninger i stålpriserne i begyndelsen af 2022. En del af Nordecs projektkontrakter er baseret på faste
priser uden indeksklausuler, og fortsat lav tilgængelighed eller nye prisstigninger kan medføre
betydelige ekstraomkostninger, da Nordec muligvis ikke er i stand til at overvælte råvareprisstigninger på sine kunder.
Forsinkelser i leverancer kan også have en væsentlig negativ indvirkning på Nordecs forretning samt Nordecs
omdømme. Derudover kan den igangværende krig i Ukraine påvirke markedsudviklingen og timingen af investeringer
relateret til Nordecs målrettede vækstsegmenter samt føre til ustabilitet i de forsyningskæder, der er relevante for projektgennemførelsen.
Selskabet og den Sælgende aktionær forventes, med visse undtagelser, at forpligte sig til en lock-up-periode,
der udløber 180 dage efter First North-noteringen. Derudover forventes medlemmerne af Selskabets bestyrelse og medlemmerne af Nordecs ledelsesgruppe
at indgå en lock-up-aftale svarende til Selskabets og den Sælgende aktionærs lock-up-aftale, som udløber
360 dage efter First North-noteringen. Desuden skal medarbejdere, der deltager i Medarbejderudbuddet,
forpligte sig til en lock-up, der svarer til Selskabets og den Sælgende aktionærs lock-up-aftale, som udløber 360 dage efter First North-noteringen
Voldgiftssag vedrørende broundersøgelsen/broulykken i Umeå
I maj 2021 modtog Nordec Construction AB (”Nordec Construction”) et erstatningskrav fra GRK i forbindelse med
en ulykke, der fandt sted under opførelsen af en bro over Ume-elven i Umeå, Sverige. Ulykken
forårsagede betydelige skader på broen og dens støttekonstruktioner samt forstyrrelser i byggeprojektet. I januar 2022 modtog Nordec
Construction en anmodning om voldgift i Sverige vedrørende ulykken. Voldgiftsanmodningen indeholder
krav mod Nordec på i alt næsten 13 millioner euro.
Andromeda-retssagen
Nordec har påtaget sig ansvaret for retssagen, selvom den formelle sagsøgte i retssagen er
Rautaruukki.
…
Retssagen omfatter samlede krav på 1,14 millioner euro mod Rautaruukki. Hovedforhandlingen i retssagen finder sted
i juni 2022 ved Helsingfors tingsret.
Nordec finansierer i øjeblikket sin forretning og sine investeringer via driftsmæssige pengestrømme og gældsfinansiering. Nordecs
rentebærende finansielle gæld pr. 31.3.2022 udgjorde 4,8 millioner euro. Derudover har Nordec forhandlet en låneaftale på
10 millioner euro (som defineret nedenfor), der er betinget af gennemførelsen af First North-noteringen.
Selskabets bestyrelse har vedtaget en udbyttepolitik, hvorefter Selskabet tilstræber at udlodde et udbytte på mindst
50 procent af årets resultat, idet der også tages hensyn til Selskabets finansielle stilling, pengestrømme og
vækstmuligheder
Nordec har ét
driftssegment bestående af fem forretningsområder: Multi-storey (etagebyggeri), Single-storey
(etplansbyggeri), Heavy Industry & Bridges (tung industri & broer), Envelope (facader) og CEE. Hvert
forretningsområde er sammensat således, at det besidder de mest kompetente ressourcer til at imødekomme kundernes behov og udføre
specifikke typer byggeprojekter. Montagepersonalet er en fælles ressource, der anvendes på tværs af alle forretningsområder. Tværgående projekter, hvor flere forretningsområder
er involveret i samme projekt, er almindelige for forretningsområderne. Derudover servicerer produktionskapaciteten på Nordecs produktionsanlæg hele forretningen.
Projektledelsespersonale og andet personale overføres også mellem Nordecs forretningsområder efter behov.
Nordecs kundebase består hovedsageligt af bygge-, industri- og ejendomsinvesteringsselskaber, hvoraf byggeselskaberne
udgjorde 61 procent af Nordecs omsætning, industriselskaber 24 procent og ejendomsinvesteringsselskaber
14 procent i regnskabsåret, der sluttede 31.12.2021. Geografisk set er Nordecs vigtigste marked i øjeblikket
Sverige, som tegnede sig for ca. 70 procent af Nordecs omsætning i regnskabsåret, der sluttede 31.12.2021. Nordecs
geografiske omsætningsfordeling varierer dog fra år til år afhængigt af det samlede antal projekter i de lande,
hvor Nordec opererer.
I de senere år har Nordec fokuseret på at udvikle sine projektstyringsprocesser, hvilket har forbedret
prognosenøjagtigheden og rentabiliteten af byggeprojekter betydeligt. Blandt de projekter, der blev påbegyndt og
afsluttet mellem 2019 og 2021 med en omsætning på over 0,1 millioner euro, havde 92 procent et positivt dækningsbidrag, hvilket
Nordec anser for at være et stærkt tal. Projektets dækningsbidrag beregnes ud fra projektets omsætning fratrukket
de omkostninger, der er allokeret til projektet. Projektindkøb bogføres direkte på projekterne, og fabrikkernes fremstillingsomkostninger
samt projektlederes og ingeniørers arbejde overføres til projekterne via registrerede timer og timesatser.
Nordecs cash conversion har historisk set været høj. Nordecs cash conversion var 104,1 procent i regnskabsåret,
der sluttede 31.12.2021, og 102,7 procent i regnskabsåret, der sluttede 31.12.2020.
Medarbejdersikkerhed spiller en central rolle i Nordecs drift, og Nordec
har iværksat et sikkerhedsprogram for at nedbringe ulykkesfrekvensen til nul. Programmet omfatter implementering af specifikke processer og
praksisser til forbedring af den generelle sikkerhedsledelse og -systemer samt en kontinuerlig indsats for at engagere hele
organisationen, især det operationelle personale, i forbedringsarbejdet med henblik på at nå
målsætningen om en ulykkesfrekvens (Lost Time Injuries, ”LTI”) på nul. Nordecs ulykkesfrekvens var 14,2 i regnskabsåret,
der sluttede 31.12.2021, og 16,4 i regnskabsåret, der sluttede 31.12.2020
Tilføjelse til samlingen, her er en analyse fra Evli:
Jeg forventer, at denne vil blive overtegnet pænt fra offentligheden, da udbuddet også tilbydes i Sverige og Danmark. Det er trods alt en god og velfungerende virksomhed, som burde have rimelige fremtidsudsigter. De truer endda med at udbetale udbytte.
Af de finske udbud kunne dette være det andet indtil videre, jeg ville deltage i.
Karos analyse.
Har Nordec valgt stilhed, eller vil I kommentere de ‘falske sandheder’, som Karro præsenterede i Taloustaito-forummet?
IPO-interessen er død, eller i hvert fald vil der ikke komme hurtige gevinster i fremtiden.
"Bestyrelsen for Nordec Group og den sælgende aktionær Donges SteelTec GmbH har besluttet at forlænge tegningsperioden for det offentlige udbud indtil kl. 16.00 den 27. juni 2022 og tegningsperioden for det institutionelle udbud indtil kl. 12.00 den 28. juni 2022. Tegningsperioden for medarbejderudbuddet slutter som oprindeligt planlagt kl. 16.00 den 20. juni 2022. Ifølge Petri Rignell, bestyrelsesformand for Nordec, blev tegningsperioden forlænget “på grund af den nuværende usædvanlige situation på aktiemarkedet”. “Forlængelsen af udbuddet til offentlige og institutionelle investorer giver kapitalmarkederne ekstra tid til at sætte sig ind i selskabet som investeringsobjekt.” De engagerede ankerinvestorer samt den allerede synlige overtegning af medarbejderudbuddet, der slutter mandag, understøtter ifølge Rignell bestyrelsens og administrerende direktørs syn på selskabets muligheder. “Vi er særligt tilfredse med overtegningen af medarbejderudbuddet, som viser vores medarbejderes engagement i selskabet og dets fremtidige opbygning.”*
Jeg undrer mig over, hvorfor Nordec forlængede IPO-perioden. Hvis man ikke var interesseret i selskabet og villig til at tegne i sidste uge, vil situationen næppe ændre sig i denne uge, dvs. ekstra tid hjælper sjældent… Selvfølgelig, hvis Evli kan åbne nye døre i denne uge, kunne det være en god grund, men for Finlands vedkommende ville det betyde, at saunadørene åbnes…
Tak for kommentarerne og diskussionen om Nordec. Som du nævnte, har vi forlænget tegningstiden til mandag den 27. juni kl. 16.00, og for institutionelle investorer er udbuddet åbent til tirsdag den 28. juni kl. 12.00.
Vi har lavet en Q&A-video, der besvarer nogle af de spørgsmål, vi har set blive rejst i den offentlige debat. Videoen kan findes på vores IPO-side: www.nordec.com/sijoittajat/listautuminen.
Jeg synes, det er lidt morsomt at henvise til en usædvanlig børsmarkedssituation på dette tidspunkt 
Den var usædvanlig allerede for et par uger siden, så de virkelige årsager er nok helt andre steder.
Jeg har en stærk fornemmelse af, at hovedejeren nu bare har besluttet at gennemføre en exit, uanset hvor dårlig smag det efterlader hos dem, der er gået med, hvis/når det bliver en fiasko på børsen.
Det minder til dels om en vis maskehandelsmands nylige udbud, men der skulle tegningsperioden ikke forlænges. Selvfølgelig er dette udbud og Nordec i sig selv på alle måder “sundere” end den anden sag, men nu sætter markedssentimentet desværre en stopper for det.
Jeg fik kolde fødder, og på trods af en god virksomhed fik jeg ikke tegnet. Når stabiliseringen er forbi, kan den måske fås til under emissionsprisen. Vi får snart at se, hvordan det gik.
