{“content”:“Der er nu en virksomhedsside og et interview om dette:\n\nSide: https://www.inderes.fi/fi/yhtiot/norrhydro\n\nVerneris interview: https://www.inderes.fi/fi/videot/norrhydro-harkitsee-listautumista",“target_locale”:"da”}
30 Synes om
En overraskende interessant aktør inden for maskintekniksektoren her, forhåbentlig fuldfører de børsnoteringen! Direktørens optræden var fremragende, en behagelig fyr, jeg kan godt lide indstillingen om at ville børsnotere virksomheden for at fremme finsk ejerskab, snarere end at sælge til en større udenlandsk aktør (med forbehold for at denne del ikke kun var en salgstale 
).
Jeg har hurtigt samlet et par grundlæggende ting til trådens start:
Hjemmeside
Det digitale nye produkt, som de planlægger at opnå vækst med. Volvo gravemaskiner er tilsyneladende en slags pilotkunde, og der blev talt om, at NorrDigi ville udgøre 30% af virksomhedens salg i 2026:
Finders tal. Direktøren talte i interviewet om næsten at tredoble omsætningen til 54 millioner euro inden 2026 og øge driftsmarginen til over 16 procent.
Kauppalehtis artikel:
Væsentligt indhold fra den:
Sidste år omsatte Norrhydro for 20 millioner euro og investerer omkring 15 millioner euro i et nyt produktionsanlæg. Lokalerne er mere end dobbelt så store, når virksomheden flytter fra den gamle fabrik til den nye.
Det nye produktionsanlæg i Rovaniemi forventes at stå færdigt i anden halvdel af 2022. Takket være det kan produktionskapaciteten for cylindre fordobles inden 2026.
Senere kan produktionen endda firedobles fra det nuværende niveau.
Førstehåndsindtrykket er bestemt godt! Her er endelig en lille virksomhed i vækstfasen (ville virksomhedens værdiansættelse i en potentiel emission være omkring 25-35 mio. €?), hvor almindelige investorer også kan komme med i den tidlige fase af den fremtidige planlagte vækst. Selvfølgelig, hvis der er bare gennemsnitlig interesse fra offentligheden, for ikke at tale om institutionelle investorer, vil denne størrelse emission sandsynligvis blive overtegnet massivt igen, og der vil blive uddelt aktier for hundreder af euro 
34 Synes om
Det er da også en interessant sag. Jeg er også selv interesseret i, hvorfor virksomheden har besluttet at koncentrere al sin produktion i Rovaniemi? Tilgængeligheden af arbejdskraft er især begrænset deroppe, hvis de potentielt planlægger at ansætte op til 100 nye medarbejdere med den nye fabriksinvestering. Logistisk set er Rovaniemi heller ikke det bedste sted, når man tænker på international vækst.
1 Synes om
Nogle noter fra Norrhydro.
- Virksomheden angiver på sin hjemmeside, at den er producent af hydraulikcylindre og systemleverandør.
- Virksomhedens hovedkontor og produktion er placeret i Rovaniemi, og Norrhydro har desuden en produktudviklingsenhed i Tampere samt et designkontor i Kuopio.
Historie og virksomhedens milepæle: (Kilde: Om virksomheden)
1985 Virksomheden grundlægges i Rovaniemi.
2007 Ejerskifte og strategisk forretningsændring fra underleverandør til teknologipartner.
2010 Fornyelse af produktionslinjen; kapacitetsforøgelse på 50%, start af leverancer af flerkammercylindre.
2011 Samarbejde med Tampere University of Technology vedrørende digital hydraulik og NorrDigi®-systemet.
2015 Udvikling af NorrDigi®-systemet i samarbejde med Volvo påbegyndes.
2018 Modernisering af produktionslinjen og investeringer i udstyr øger kapaciteten med 20%.
2020 Kommercialisering af NorrDigi®-systemet og indgåelse af en flerårig samarbejdsaftale med Volvo.
2021 Investering i opførelsen af en ny moderne og automatiseret produktionsfacilitet samt betydelige maskininvesteringer.
Finansielle data:
Segmenter → Hydraulisylintereitä monille segmenteille vaativiin käyttökohteisiin
Vores hydraulikløsninger er skræddersyet til at opfylde kravene fra forskellige anvendelsesområder, samtidig med at driftsomkostningerne for udstyret reduceres. Mange arbejdsmaskiner fungerer året rundt i de mest forskelligartede miljøer, fra arktisk frost til tropisk varme. Når sne, støv, salt og varme i driftsmiljøet belaster maskinen, skal cylindrene være af førsteklasses kvalitet.
NorrDigi® - Energibesparende hydrauliksystem → NorrDigi MCC-energiaa säästävä hydraulijärjestelmä
- Norrhydro Oy har udviklet det digitale hydrauliksystem NorrDigi i samarbejde med Volvo CE.
- Ifølge Norrhydros hjemmeside bygger NorrDigi®-løsningens “unikhed på dens omkostningseffektivitet og produktivitet, som ikke findes magen til på markedet”.
- Virksomheden angiver, at “sammenlignet med traditionelle teknologier reducerer NorrDigi® både driftsomkostninger og miljøpåvirkning betydeligt”.
Ny fabrik
Norrhydro er ved at opføre en ny produktionsfacilitet, som ifølge hjemmesiden forventes at stå færdig i løbet af 2022. Den nye fabrik siges at tilbyde “de bedste rammer for produktion af højkvalitets hydraulikcylindre og -systemer samt produktudvikling”.
23 Synes om
Fordi det er dyrt at flytte en fabrik? Flere mindre fabrikker rundt om i Finland vil sandsynligvis heller ikke være billigere. Det er nemt at etablere en ny fabrik i Rovaniemi, fordi de gamle medarbejdere nemt kan flyttes, og man behøver ikke starte rekrutteringen fra bunden.
Efter min mening er Rovaniemi ikke et problem, da Ponsse (Ponsse Oyj) også har klaret sig godt i Vieremä. Rovaniemi har 63.000 indbyggere, og Vieremä + Iisalmi har tilsammen 25.000 indbyggere.
22 Synes om
Norrhydro var noteret på Privanets lister som unoteret, før Privanets handelsplads blev lukket ned. Dengang var selskabets markedsværdi ca. 14 mio. €, aktier ca. 8 mio. og aktien 1,7 €. I 2019 var omsætningen 20,8 mio. €, driftsresultatet 1,3 mio. €, egenkapitalen 2,8 mio. € og balancen 15,3 mio. €. Allerede i 2019 forsøgte Privanets sælgere at sælge aktien med den begrundelse, at den snart ville blive børsnoteret.
23 Synes om
Tak for pakken! Virker rigtig godt – produktfokuserede maskinværksteder og teknologivirksomheder har altid stået mit hjerte nært. Jeg tror dog, den vil blive prissat et godt stykke over 25-35 mio., men vi får se, vi får se 
4 Synes om
Nu er Norrhydros Halvårsrapport 1.1.-30.6.2021 også offentliggjort på deres hjemmeside, hvor den ikke var tilgængelig lige før.
Januar-juni 2021 i korthed
• Omsætningen voksede med 27,4 % og udgjorde 11.871 (9.319) tusind euro
• Koncernens driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) var 1.485 (613) tusind euro
• EBITDA-procenten var 12,5 % (6,6 %)
• Koncernens driftsresultat (EBIT) var 1.099 (252) tusind euro
• Resultat pr. aktie var 0,08 euro (-0,01)
• Egenkapitalens forrentning var 30,1 % (-2,1 %)
• Soliditetsgraden var 21,5 % (8,6 %)
• Pengestrøm fra driftsaktiviteter var 1.135 (-156) tusind euro
Citat, side 5:
Vurdering af sandsynlig fremtidig udvikling
Omsætningsestimatet for 2021 er 22.500-23.200 tusind euro, hvilket svarer til en vækst på ca. 13-16 % i forhold til året før. EBITDA-procenten for 2021 forventes at ligge på 11-12 %, hvilket er over det langsigtede historiske gennemsnit. Prisstigninger på råvarer og komponenter kan påvirke rentabiliteten, da prisstigningerne på kundepriserne sker med forsinkelse.
Omsætningen for 2022 forventes at vokse med 5-10 % fra 2021. Den nye produktionsfacilitet vil stå færdig i løbet af sommeren 2022, hvorefter driften flyttes til den nye facilitet, og produktionen påbegyndes i den nye produktionsfacilitet. På grund af denne ændring gives der ikke præcise retningslinjer for rentabiliteten i 2022. Koncernen har som mål en EBITDA på over 12 % i de kommende år, og på lang sigt er målet en EBITDA på over 16 % årligt.
Citat, side 4:
Hjørnestenene i Norrhydros strategi i strategiperioden 2021-2026 er:
-
Omsætningsvækst organisk og gennem udvalgte virksomhedsovertagelser
Norrhydros mål er at øge omsætningen organisk og gennem virksomhedsovertagelser. Målet er en profitabel vækst og en omsætning på 54 millioner euro i 2026. Væksten søges udover cylinderforretningen i international forretning samt ved at øge andelen af digitale løsninger til 30 procent af omsætningen. Virksomhedsovertagelser skal understøtte Norrhydros position som teknologileder inden for sit område. -
Udvidelse til nye geografiske markeder, især med kommercialisering af energieffektive løsninger og NorrDigi-bevægelseskontrolsystemet
Norrhydros forretning består af to søjler: en profitabel og jævnt pengestrømsgenererende cylinderforretning og en forretning baseret på NorrDigi-bevægelseskontrolsystemet, hvorfra selskabet i fremtiden søger stærk vækst og muligheder for at udvide til nye geografiske markeder. NorrDigi-bevægelseskontrolsystemet, der kombinerer kunstig intelligens og digitalisering, repræsenterer global, førende spidsteknologi, som er i brug i selskabets udviklingspartner Volvos gravemaskiner. Målet er gennem systemet at reducere emissioner betydeligt, hvilket vil revolutionere hele branchen. Ifølge den nuværende vurdering vil kommercialisering, opstart af serieproduktion og introduktion af systemet til nye kunder ske senest i 2024. -
Udvidelse af teknologisk ekspertise og produktionskapacitet
Norrhydros mål er at forny branchen for mobile maskiner og udstyr med egne innovationer. Norrhydro er teknologileder inden for sit felt, hvor egne patenterede produkter og egen produktudvikling giver en afgørende konkurrencefordel. Selskabet fortsætter et tæt udviklingssamarbejde med førende originale producenter og forskningsinstitutioner.
Norrhydros mål er også at udvide sin teknologiske ekspertise gennem virksomhedsovertagelser og
øge sin produktionskapacitet ved at investere i en ny produktionsfacilitet i Rovaniemi.
Den nye fabrik forventes at tages i brug i 2022 og vil betjene både NorrDigi-forretningen og cylinderforretningen.
13 Synes om
Man finder nok 100 fabriksarbejdere 
. Og logistikken fungerer sandsynligvis rimeligt (selvom Tornio måske havde været bedre, er det ikke så langt væk), i hvert fald halvdelen af Finlands miner har formået at organisere deres logistik i området… Og BRP’s snescooterfabrik… såvel som papir- og stålværker. Eller Norges toglinjer til Kina… selvfølgelig går de også via Tornio og ikke Rovaniemi.
Svært at sige den virkelige årsag, det er nok en historisk årsag.
Redigering: Kunne omkostningerne til lokaler være en årsag? De laver i hvert fald en ret god fortjeneste…
10 Synes om
Nogle historiske artikler, jeg tilfældigvis fandt:
15.9.2009 Sitra og Profita investerer 2M€. 45 digitale hydraulikpatenter i 2009
3.9.2010 Den værste recession er overstået, NorrHydro til Kina. Ny teknologi er blevet udviklet i Tampere siden 2007, de første prototyper produceres.
“Opfindelsen forventes at være i produktion om cirka to år. Hvis alt går efter Norrhydros planer, vil virksomheden starte produktionen på sin Rovaniemi-fabrik i 2012.”
23.1.2014 de første NorrDigi-prototyper er under færdiggørelse, markeder i milliardklassen
16.9.2015 NorrHydro sælger majoriteten af sin kinesiske fabrik til et kinesisk selskab. (Tilsyneladende blev resten også solgt på et tidspunkt, da det ikke længere nævnes nogen steder)
24.3.2017 NorrHydro rejser 2 M€ på to uger via crowdfunding
21.3.2019 Ansøgning om finansiering med konvertible obligationer
2021 Webinar “Mod vækst og internationalisering”, hvor CEO Yrjö Trög fortæller, hvordan det Rovaniemi-baserede Norrhydro Oy ansøgte om – og fik – direkte EU-finansiering
https://arcticsmartness.fi/yritysten-kansainvalinen-rahoitus/
Præsentationsmateriale fra arrangementet den 5.11.2020
https://arcticsmartness.fi/wp-content/uploads/sites/5/ASG-webinaari_5.11.2020_esitys_Yrjo_Trog.pdf
27.1.2021 Digitalt spring i coronatiden
Det har tydeligvis været en lang produktudviklingsbue her. En medvirkende faktor har sandsynligvis været, at kunderne i disse situationer ikke nødvendigvis har været villige til at tage ny teknologi i brug uden ordentlige referencer, hvilket har forhindret test under reelle forhold. Dette samarbejde med Volvo CE de seneste år har sikkert været en kæmpe gevinst for virksomheden, da de har fået direkte adgang til store kunders maskiner og fået vigtig information om udviklingsbehov. Nu er produktet tilsyneladende endelig klar til serieproduktion.
32 Synes om
Aika paljon positiivista:
- Behagelige vækstprocenter estimeret for en femårig periode.
- Moden virksomhed, som allerede er rentabel.
- Egne patenterede produkter!
- Udvikler af ny teknologi, markedsforstyrrer.
- Ridder med på tendenserne inden for energibesparelse og emissionsreduktion.
Udfordringer:
- At overbevise nye kunder om teknologien.
- Vækst vil kræve dyre investeringer. Digitalisering kan ikke skaleres uendeligt uden produktion af fysiske enheder.
Prisfastsættelse:
- For en maskinproducent er EV/LV-målene i størrelsesordenen 0,9 - 1,4. LV-estimatet for 2021 er omkring 23 mio. euro, hvilket giver en værdiansættelse på 20,7 - 32,2 mio. euro.
- Hvis værdiansættelsen går ud over dette interval, skal der findes yderligere positive vækstfaktorer, nye kundeforhold og skalering af produktion og resultater.
30 Synes om
Norrhydro til First North med udbud
> Norrhydro Group Oyj planlægger et børsintroduktion (IPO) og notering på First North-markedspladsen
> Norrhydro Group Oyj PRESSEMEDDELELSE 28.10.2021
Information om det planlagte udbud
Målet med noteringen er at understøtte Selskabets vækst og internationalisering i overensstemmelse med dets strategi. Noteringen vil også muliggøre anvendelse af Selskabets aktier som vederlag i eventuelle virksomhedsovertagelser, tilvejebringelse af finansiering fra kapitalmarkederne, øget likviditet af aktierne samt udvikling af Selskabets kendskab og omdømme. Selskabet forventer at rejse ca. 8 millioner euro i bruttoprovenu fra udbuddet, forudsat at alle de udbudte aktier tegnes.
12 Synes om
Jeg har utålmodigt ventet på Norrhydros børsnotering. Da jeg nu læste mere detaljerede oplysninger om dette, begyndte jeg at tænke over virkningen af aktiehandlen med Motiomax Oy, der realiseres efter Norrhydros børsnotering, på Norrhydros aktieværdi. Halvdelen af købsprisen skulle betales med en rettet aktieemission. Hvilke tanker vækker dette?
2 Synes om
Svært at sige noget om det endnu, da man ikke engang kender vurderingen. Eller var der et sted nævnt, hvor mange aktier der bliver fordelt for de 8 millioner? Man må nok vente på børsintroduktionsprospektet for mere præcise tal, så man kan se, hvad der tilbydes fra virksomheden.
3 Synes om
Nogle gange har et firma et sted begrundet placeringen af sin fabrik med, at når produktet er godt, vil folk komme og hente det fra hvor som helst i Finland.
4 Synes om
Ifølge Yles nyhedsrapportering den 28. april 2021 fik kompetente medarbejdere og byens støtte Norrhydro til at blive i Rovaniemi.
13 Synes om
Okay, det går fremad!
29 Synes om
Ifølge Kauppalehti var Norrhydros markedsværdi i foråret 2020 omkring 14 millioner euro, og nu sigtes der med børsnoteringen mod omkring 34 millioner euro. Det er en pæn fortjeneste for dem, der turde købe allerede i Privanet-tiden.
I mine øjne virker denne IPO ikke som en helt vanvittig værdiansættelse. Beregnet ud fra sidste års resultat er P/E groft regnet 17 og P/S 1,7.
23 Synes om
Man gik lidt over denne værdiansættelsesinterval nu. Værdiansættelsen er altså faktisk højere end gennemsnittet i maskinindustrien, men hvor mange andre virksomheder i denne sektor har så høje vækstmål? Jeg synes altså ikke, at IPO’ens værdiansættelse er dårlig, hvis virksomhedens vækstmål lykkes. Hvis ikke, så er dette udbud selvfølgelig overprissat.
10 Synes om
De 34 millioner er efter emissionen, 26M før emissionen.
6 Synes om