Nilörngruppen AB, klädetiketttillverkare

Tämä valuaatio-osio jäi vähän torsoksi, joten täydennetään.

Oma suosikkimenetelmä osakkeiden arvioimiseen on yhdistää P/B-luku oman pääoman tuottoon (ROE). Nilörnillä oli Q1 lopussa omaa pääomaa 344,725 miljoonaa. Jos tästä vähennetään tuo kohta luultavasti maksettava osinko niin jäljelle jää 344,725 - 5*11,402 = 287,715 miljoonaa. Nilörnin ROE:n keskiarvo viimeiseltä viideltä vuodelta oli 30,74 % joten tuotto-odotus voisi tämän perusteella olla 287,715 * 0,3074 = 88,444 miljoonaa. Tämä tekisi tulostuotoksi 88,444 / 798 = 11 % ilman kasvua.

Toinen tapa arvioida on liiketoiminnan marginaalien kautta. Nilörnin liikevaihto oli 921,7 miljoonaa kruunua viimeiseltä 12 kuukaudelta. Jos sovelletaan tuota 11,6 % keskimääräistä liikevoittomarginaalia, odotus voisi olla 921,7 * 0,116 = 107 miljoonaa kruunua liikevoittoa. Rahoituskustannusten arvio -5,5 miljonaa toteutuneiden kustannusten perusteella. Kun veroaste on 23,2 %, odotus nettotuloksesta olisi (107-5,5)*(1-0,232) = 78 miljoonaa, eli 9,8 % tulostuotto ilman kasvua.

Kumpikin menetelmä on kuitenkin hyvin karkea yleistys ja varsinkin tuo liikevoittomarginaalien arvio on herkkä käytetyille oletuksille. Liikevaihtotasoa kuitenkin tukee tehdyt investoinnit ja taseen koon kasvu vuosien varrella.

2 gillningar