Joni har udarbejdet en ny selskabsrapport om Netum efter Q4-offentliggørelsen 
Vi gentager anbefalingen Reducer og kursmålet på 1,1 euro. Q4-rapporten var i det store hele på linje med vores forventninger. Omsætningen er tynget af store afsluttede projekter, som endnu ikke er blevet erstattet trods et godt salg. Netum gennemførte sidste år flere ændringer for at tilpasse strukturen og skabe grundlag for lønsom vækst. Der er dog stadig usikkerhed om tidspunktet for og styrken af resultatvendingen, selvom situationen ser mere positiv ud for salget. Derfor opfordrer aktiens afkast/risiko-forhold endnu ikke helt til at hoppe med ombord (2026-27e EV/EBITA og P/E er ~11-9x).
Citeret fra rapporten:
Netum kommenterede, at salget er gået godt i slutningen af året og i starten af 2026. Selskabet vandt flere kontrakter i Q4 end i hele H1’25 tilsammen, hvilket naturligvis er positivt. Dette er dog efter vores opfattelse ikke tilstrækkeligt til at vende skuden mod vækst allerede i H1’26. Derfor er det afgørende for selskabet også fremover at få succes med salget, så faldet i omsætningen kan stoppes og vendes tilbage til en vækstkurve. Selskabet kommenterede, at dets prissætning og indtjeningsevne er forbedret væsentligt mod slutningen af året. Dette skyldes, at selskabet har tilpasset sig markedssituationen og givet afkald på selskabets egne tidligere høje dækningsgrader, hvilket har bidraget til et opsving i salget.