LightPath Technologies designer og fremstiller løsninger inden for optik og infrarød billeddannelse til behov inden for industri, forsvar, telekommunikation, test/måling samt medicinalindustrien. Sortimentet strækker sig fra enkelte optiske komponenter (f.eks. præcisionsstøbte asfæriske (aspheric) glaslinser) til færdige infrarøde kameraer og specialtilpassede optiske samlinger.
Virksomheden er kendt for sit eget patenterede BlackDiamond-chalkogenidglas (kalsogenidglas), som erstatter germanium og muliggør lettere, multispektrale kamerasystemer. BlackDiamond er en væsentlig konkurrencefordel for virksomheden, da det ikke er afhængigt af germanium, som hovedsageligt kontrolleres af Kina, og hvis eksport Kina har begrænset/forbudt som følge af handelskrigen. Virksomheden ser statslige aktører (militæret) som sit største kundesegment.
I sin seneste investorpræsentation fremhævede virksomheden tre vækstveje. Den strategiske investering på 8 millioner USD (pris 5,0 USD pr. aktie og en ejerandel på ~3,0 %), foretaget af Ondas Holdings og Unusual Machines i september 2025, vidner sandsynligvis om anvendelsesmuligheder relateret til droner.
![{CC497BAE-3989-41A4-847A-9B59180E8820}]()
På skrivetidspunktet er virksomhedens markedsværdi ~613 millioner USD. Virksomheden har for nylig (december 2025) gennemført en aktieemission på 60 millioner USD til en pris på 7,75 USD pr. aktie.
Virksomhedens IR-sider
9 Synes om
LightPath på opkøb Press Releases | LightPath Technologies
Herunder er et referat af pressemeddelelsen. Efter min mening er det en god handel for virksomheden.
-
LightPath betaler 7,0 millioner dollars kontant for handlen. Derudover er der indgået aftale om en potentiel option på op til 3 millioner dollars, som er knyttet til opnåelsen af visse mål.
-
Opkøbet forventes at tilføre virksomheden ca. 3,0 millioner dollars i ekstra årlig omsætning. Størstedelen af AMI’s omsætning kommer fra langsigtede forsvarsprogrammer. Købsprisen er således 3,3x omsætningen, hvilket efter min mening slet ikke er dårligt.
-
Handlen udvider LightPaths evne til at fremstille store infrarøde linser og øger virksomhedens udvalg af chalcogenid-baserede produkter.
-
Fremover vil virksomheden kunne fremstille sit eget BlackDiamond™-glas med en diameter på op til 17 tommer (i stedet for de tidligere 5 tommer). Dette giver adgang til high-value markeder for fjernmåling (f.eks. rumteknologi).
-
Derudover får de øget produktionskapacitet.
1 Synes om
Canaccord indleder dækning af LightPath med en Køb-anbefaling og et kursmål på 15 USD. Kommentar fra rapporten: ”Canaccord indledte dækning af LightPath med en Køb-anbefaling og et kursmål på 15 USD. Globale producenter søger aktivt efter et højtydende alternativ til germanium, hvilket har skabt betydelig medvind for LightPath, som er i gang med at erstatte sine Ge-infrarøde optikker med sit nye BlackDiamond chalcogenid-glasmateriale, fortæller analytikeren investorerne. Midt i amerikansk strategisk og regulatorisk uro for eksisterende droneproduktion har LightPath gjort omfattende fremskridt i den amerikanske drone-forsyningskæde.”
1 Synes om
LightPath har modtaget en ny ordre til en værdi af 9,6 millioner USD fra en eksisterende kunde inden for forsvarsindustrien. Ordren vedrører kølede infrarøde kameraer. Selskabet offentliggør sit resultat for andet kvartal på onsdag i denne uge (11.2.) efter børslukning.
Link til pressemeddelelsen
1 Synes om
Q2-rapporten er ude. Omsætningen steg 120 % y/y (7,4 mio. USD → 16,4 mio. USD). Bruttomarginen var 37 % (ifr. 26 % for et år siden). Nettoresultatet (tabet) var -9,4 millioner USD, men dette inkluderer en ”ikke-kontant udgift (non-cash charge) på 7,6 millioner USD relateret til dagsværdiregulering af earn-out-forpligtelsen fra G5-opkøbet.” Justeret EBITDA var positiv med 0,6 mio. USD (sidste år -1,3 mio. USD).
Ordrebeholdningen var 97,8 mio. USD, hvoraf størstedelen kom via G5-opkøbet.
Kort fortalt: Den hurtige vækst fortsætter, mens marginerne forbedres. Ordrebeholdningen ser rigtig god ud. Det er værd at bemærke, at virksomhedens vækst primært kom fra Europa (+515 % mod +43 % i USA), hvilket gjorde Europa til virksomhedens største marked i det seneste kvartal (se billede nedenfor). Selskabet giver ikke forventninger (guidance).
Under regnskabsaflæggelsen fortalte ledelsen om potentialet relateret til satellitter:
“Space Development Agency (SDA) tildelte i december 3,5 milliarder dollars til at bygge 72 tracking layer-satellitter. De er alle baseret på infrarøde kameraer. Offentlig information, som man nemt kan slå op. Det svarer til 48 millioner dollars pr. satellit… det infrarøde kamerasystem udgør typisk omkring en tredjedel af satellittens samlede omkostninger. Så det er 16 millioner dollars pr. satellit… Så indtil nu blev Black Diamond ikke engang overvejet til brug i de applikationer. Og det selvom det har utrolige egenskaber, der er skræddersyet til netop det formål, når det gælder termisk adfærd og lignende. Så vi havde et par rumrelaterede programmer i vores kategori af potentielle programmer til over 10 millioner dollars. Men de var små, helt sikkert små sammenlignet med det, vi står over for nu. Så nu kommer vi til at spille en stor rolle i dette… Kombiner det med SDA’s meget nylige annoncering, jeg tror i sidste uge, af en konstellation på 300 til 500 satellitter i lavt jordomløb (LEO). Og satellitter i lavt jordomløb har en forholdsvis kort levetid. Og dette er, som man siger, en helt ny bane for os… Men en lille advarsel: satellitudvikling tager tid. Myndighederne arbejder i toårige trancher, hvilket betyder, at de næste designs, dem vi planlægger at være en del af, ikke bliver sendt ud i mindst to år endnu. Så dette er et kæmpe potentiale for os, men det er ikke umiddelbart forestående.”
3 Synes om
