@christoffer.jennel har gett sin förhandskommentar inför att Eltel publicerar sitt Q3-resultat på torsdag.
Vi förväntar oss att Sveriges offentliga infrastrukturprojekt fortsätter att utvecklas väl och att Finlands Power-segment växer stabilt. I kombination med frånvaron av negativa effekter från den sålda polska verksamheten och medvind från valutor förväntar vi oss att dessa faktorer stöder en solid omsättningstillväxt under Q3. Utöver fortsatt strategiimplementering och fokus på lönsamhet prognostiserar vi återigen en bättre EBITA-lönsamhet än föregående år. Som alltid är ledningens kommentarer om marknadsutsikterna och strategiimplementeringen centrala intressepunkter i rapporten.
Christoffer Jennel har gjort en ny bolagsrapport efter Q3. Även om Eltels Q3-omsättning låg under vår prognos, var lönsamheten väl i linje med våra förväntningar. Vi ser Q3-lönsamheten, trots den lägre omsättningen, som ett tecken på högre motståndskraft och ytterligare bevis på att Eltels operativa och kommersiella effektiviseringsåtgärder ger resultat. Den fortsatta goda utvecklingen inom nya affärsområden (24 % av Q3:s kontraktsvärde) stöder enligt vår mening också en förbättrad lönsamhet framöver. I ett turnaround-bolag som Eltel är lönsamhetsutvecklingen fortfarande central i vårt investeringscase, eftersom den är den viktigaste drivkraften för hållbart värdeskapande. Enligt vår mening har bolaget tagit tydliga och konsekventa steg i rätt riktning och är nu bättre positionerat för att upprätthålla och fortsätta förbättra sin lönsamhet. I ljuset av Q3-rapporten har vi dock reviderat våra omsättningsprognoser nedåt, men har i stort sett behållit marginalerna oförändrade. Efter aktiekursfallet efter resultatet anser vi att den nuvarande värderingen erbjuder en god riskjusterad avkastningspotential under de kommande 12 månaderna. Vi upprepar därför vår köprekommendation och höjer vår riktkurs till 9,9 SEK (tidigare 9,7 SEK).
Hej allihopa! Jesper från den svenska communityn här. Vi spelade idag in en intervju med analytiker @christoffer.jennel om vår uppdaterade analys på Eltel efter Q3 rapporten. Så kika gärna in den, på svenska dock. Har ni några frågor ni önskar få svar från Christoffer får ni gärna skriva de här!
Här är Christoffers förhandskommentarer inför Eltels Q4-rapport på fredag den 13.2.
Vi förväntar oss att rapporten belyser fortsatt motståndskraftiga marginaler trots en varierande efterfrågan på olika geografiska marknader. Även om den traditionella telekommarknaden förblir svag, särskilt i Norge och inom segmentet fiber till hemmet (FTTH) i Finland, förväntar vi oss att Power-segmentet och tillväxten inom offentliga infrastrukturprojekt stöder omsättningen. Viktiga fokuspunkter för kvartalet är den säsongsmässiga kassaflödestoppen, uthålligheten i Norges lönsamhetsåterhämtning samt orderingången.
Har ni några frågor ni önskar få svar från Christoffer får ni gärna skriva de här!