Christoffer har udarbejdet en ny selskabsrapport om Eltel ![]()
Vi hæver kursmålet for Eltel til 13,8 SEK (tidligere 11,2 SEK). Stigningen afspejler opdaterede langsigtede værdiansættelsesantagelser med lavere kapitalomkostninger og en lidt højere terminal EBIT-margin, snarere end ændringer i vores kortsigtede operationelle prognoser, som vi lader forblive stort set uændrede. Efter den kraftige stigning i aktiekursen efter Q1 vurderer vi dog, at værdiansættelsen er løbet for langt, og det risikojusterede afkast er ikke længere attraktivt på de nuværende niveauer. Vi sænker derfor vores anbefaling til sælg (tidligere øg). Vi betragter den verserende rammeaftale med Vattenfall om elnettet i Roslagen og Uppland som en klar positiv faktor, der, når den officielt underskrives, vil øge opadgående pres på vores mellemlange prognoser. Da den endnu ikke er underskrevet, foretager vi ingen prognoseændringer på nuværende tidspunkt. Vi understreger dog, at selve aftalen og dens inkludering i vores prognoser ikke ville ændre vores syn på værdiansættelsen på de nuværende niveauer.