Christoffer har gjort en ny bolagsanalys efter Eltels Q1-rapport 
Eltels Q1’26-rapport överträffade tydligt våra prognoser för både topp- och sista raden, vilket visar att vändningen inte bara är intakt utan fortskrider snabbare än vi förutsett. Trots att Q1 säsongsmässigt är den lugnaste perioden nådde Eltel en organisk tillväxt på 11 % och en starkare lönsamhetsförbättring än väntat. Detta stöddes av ett starkt genomförande i det finska Power-segmentet och bibehållen lönsamhet i Norge för tredje kvartalet i rad, vilket ytterligare stärker enhetens pågående vändning. Ledningen upprepade sitt förtroende för att nå målet om en justerad EBITA-marginal på 5 % inom den tidigare kommunicerade tidsramen på 12–18 månader, och det starka Q1-resultatet stärkte denna övertygelse. Även om detta är uppmuntrande förblir vi mer försiktiga och anser att Eltel behöver bevisa att 5 %-målet är uppnåeligt inom ledningens tidsplan. Vi höjer dock våra vinstprognoser för 2026-27e efter rapporten, vilket främst speglar den förväntat starkare Q1-prestationen. Vid nuvarande värdering ser vi fortfarande en god riskjusterad avkastningspotential och upprepar vår Öka-rekommendation med riktkursen 11,2 SEK (tidigare 10,2 SEK).