Här är en ny bolagsanalys av Eltel från Christoffer efter Q4-resultatet. 
Eltel avslutade år 2025 starkt, då omsättningen i Q4 var 4 % högre än våra prognoser och lönsamheten förbättrades ytterligare jämfört med motsvarande period i fjol för tionde kvartalet i rad. Det är viktigt att Norge fortsatte sin återgång till lönsamhet för andra kvartalet i rad, vilket är avgörande för hela vändningsresan. Vi tror att den fortsatta utvecklingen av nya affärsområden (11 % av omsättningen för räkenskapsåret 2025 mot 4 % föregående år) i kombination med de uppvisade operationella och kommersiella förbättringarna stöder en förbättrad lönsamhet. Ledningen uttryckte förtroende för att nå det justerade EBITA-marginalmålet på 5 % inom 12–18 månader, och gav därmed en tidsplan för första gången sedan det drogs tillbaka i Q3’24. Även om detta är uppmuntrande förblir vi mer försiktiga och anser att bevisbördan ligger på Eltel för att visa att detta är uppnåeligt. Vi höjer dock våra omsättningsprognoser för 2026–27e med 1–2 %, vilket främst återspeglar en starkare utveckling i Sverige, samtidigt som vi håller våra lönsamhetsprognoser i stort sett oförändrade.