“Framstegen i den tyska verksamheten har utvecklats som planerat och teamet vi anställde i höstas är redan i full gång. Hittills har flera tiotals aktiva försäljningsprojekt initierats, vilka vi tror kommer att börja påverka vår omsättning under den kommande sommaren.”
”Bolaget och Suhonen har därför kommit överens om att Suhosen anställningsförhållande kommer att upphöra vid en senare överenskommen tidpunkt under innevarande år.” Det låter inte som att Tyskland har tagit hans hjärta, utan snarare som att han fick gå.
Om VD:n hade fått gå omedelbart kunde man anta att det fanns drama i bakgrunden. Nu drar fallet ut på tiden efter sommaren ändå. Det är svårt att spekulera i sådana här saker!
Skulle Sakari inte åka till Tyskland just för att hjälpa Efecte att ta marknadsandelar där? Synd att han byts ut, det skapar osäkerhet i ett ungt börsbolag. För mig verkade det dock som att det inte handlade om avskedande, utan om ett personligt val och prioritering av det egna livet. Och det kan ju vara så att företagsledningen från Tyskland visade sig vara utmanande. Hoppas att en kompetent person hittas som ersättare.
Inderes verkar se stora möjligheter i nästan alla företag som producerar SaaS-baserade lösningar, eftersom det är skalbar verksamhet och därför tillåts höga värderingsmultiplar. Även om verksamheten är skalbar hjälper det inte alls om det inte finns annan betydande konkurrenskraft. Som om SaaS-tjänster inte konkurrerade med priset. Ju större företag, desto mer kan priset pressas ner och små företag som Efecte klarar sig inte längre i konkurrensen. Naturligtvis, i denna övergångsfas, kan företag som erbjuder SaaS-baserad programvara generera vinst med god marginal, men det kommer inte att fortsätta i åratal. I dessa fall antar Inderes dock att nuvarande marginaler skulle bibehållas och att intäkter kan tas först om åratal.
Heeros är, som jag förstår det, ett exempel från Helsingforsbörsen på ett SaaS-företag som misslyckats. Inderes såg också potential i företaget en gång, men har nog dragit tillbaka de prognoserna. Det skulle vara intressant att höra vad man lärde sig mest av den felträffen så att samma misstag inte upprepas senare. Det kommer säkert alltid att bli felträffar ibland, så jag ser inte illa på det utan mer i lärandesyfte, varför prognoserna svek.
Tack för din kommentar. SaaS-modellen är i sig ingen garanti för kvalitet eller genväg till lycka. Vi har diskuterat detta ämne bland annat i vår SaaS-podcast. Som du korrekt skriver är produktens konkurrenskraft mot andra lösningar mycket väsentlig även i SaaS-modellen.
SaaS-drivna mjukvaruföretag är dock enligt vår åsikt betydligt mer intressanta än så kallade traditionella mjukvaruföretag, eftersom efterfrågan på SaaS-baserade mjukvarulösningar växer starkt, SaaS-affärsmodellen är i grunden mer skalbar än den traditionella mjukvaruaffärsmodellen (högre lönsamhetspotential), SaaS-affärsmodellen tar en större del av värdet kopplat till mjukvaran, SaaS-affärsmodellen bygger oftast på kontinuerliga, långsiktiga avtal och kundrelationer, samt ett jämnt, mycket förutsägbart kassaflöde.
Du nämnde Efecte som ett exempel på ett företag som skulle vara under press av hård priskonkurrens. Enligt vår bedömning är det snarare tvärtom, eftersom Efectes konkurrenskraft bygger just på en kombination av betydligt lägre totalkostnad, högre flexibilitet och en högkvalitativ produkt ur kundens perspektiv jämfört med konkurrerande lösningar. Därför är Efectes produkts konkurrenskraft stark, särskilt bland medelstora europeiska kunder. Till exempel, Efectes direkta konkurrent ServiceNow siktar på grund av de relativt höga implementeringskostnaderna inte ens typiskt på medelstora kunder, utan fokuserar på de allra största företagen. I globala storkunder avgörs däremot faktorer som globala leverans-, service- och supportnätverk, vilket naturligtvis inte är en styrka för Efecte, som fokuserar på Nordeuropa. Dessutom försvagar faktorer som smal distributionskanal och försäljningsresurser Efectes konkurrenskraft gentemot de största globala aktörerna, vilket gör att företagets kännedom inte är särskilt stor. Företaget strävar efter att bemöta detta genom tillväxtinvesteringar och fokusering.
SaaS-marknaden är en mycket stark “winner-takes-it-all”-marknad, där så kallade “first-movers” får en betydande fördel gentemot andra. När man investerar i SaaS-företag är det därför viktigt att klargöra att företagets produkt är konkurrenskraftig på sin målmarknad och att kundomsättningen är så låg som möjligt. Enligt vår bedömning uppfyller både Efecte och Admicom dessa villkor bland börsnoterade SaaS-företag. Till exempel har Heeros en betydligt hårdare konkurrenssituation och en mognare marknad, vilket har minskat företagets attraktivitet.
Tack för svaret, Petri! Fortsätt att följa bra SaaS-bolag! Hitta också ett utländskt SaaS-bolag som vi borde investera i. Siltronic var till exempel ett utmärkt val utanför Helsingforsbörsen. Det skulle också vara kul att se Inderes i Sverige!
Låt mig klargöra att jag inte menade att Efecte är under stark priskonkurrens just nu. I framtiden, när Efecte har analyserats för att skörda vinsterna, kommer priskonkurrensen att vara mycket tuffare än nu.
Ni konstaterade att SaaS-marknaden är “winner-takes-it-all-typ” och det är precis det som är avgörande här. När SaaS-marknaden mognar och företag som opererar med större volymer kommer att konkurrera allt starkare på Efectes territorium, kommer Efectes försäljningsmarginaler att vara under tydligt tryck och att skörda vinster kommer inte att vara lika lätt i framtiden som nu. Av den anledningen är Efectes tillväxt en mycket väsentlig faktor just nu och det måste satsas på den. Är tillväxten dock tillräcklig för att uppnå en tillräckligt stark position på marknaden? Här finns betydande osäkerhet.
Poängen med mitt tidigare meddelande var dock att SaaS-marknaden ser för mycket potential i nästan alla företag inom branschen. Detta hände även med Heeros och Inderes var initialt positivt även i detta avseende. I Efectes fall kan det naturligtvis vara annorlunda och jag anser Efecte vara ett ganska potentiellt företag, men det är inte heller ett tydligt fall.
Kanske var det en liten kursnedgång efter kvartalsrapporten som förväntat, då kursen ändå var upp 6% på fredagen. Visst, en nedgång på -7% kan vara lite överdrivet. Idag rättar kursen till sig. Låt kursen svänga bara
Marknaden verkade ha blivit lite skrämd av resultatet som visade förlust.
Beträffande de föregående meddelandena, goda funderingar och frågor som väckts av användaren g3235286. Knappast är Efecte en hundraprocentig jackpot, men ett mycket lovande tillväxtföretag inom en växande bransch. Ibland får och ska man vara skeptisk till ett investeringsobjekt och det är tillåtet att tänka med egna hjärnan, speciellt om man har köpt något företag med egna pengar
Jag har också Efecte. Jag följer noga hur dyra tillväxtinvesteringarna blir och vad tillväxttakten är. Kursen får svaja om den vill och jag förväntar mig fortfarande ingen vinst från detta företag.
-7% smak av överreaktion, när kursen stiger rejält innan dess utan några nyheter eller grunder? Nu är vi fortfarande högre än för en tid sedan med prognoser som översteg det faktiska resultatet. Skulle man inte kunna anta att det fortfarande finns gott om utrymme för nedgång här? Eller prisade marknaden detta tidigare så fel med bättre prognoser, att en negativ delårsrapport i förhållande till prognoserna ger anledning att ligga högre?
Vi pratade med Aho om Efecte i morgonlive. Petri förklarar ganska bra på blädderblocket i morgonlive var Efectes tillväxtinvesteringar befinner sig och vad man ska uppmärksamma. Tillväxttakten för H1 var ändå en liten besvikelse för både analytikern och mig själv.
PS. Det blädderblocket är värt att titta på om du äger andra SaaS-företag!
