Her er Thomas’ forhåndstanker, når Tulikivi præsenterer sit resultat på fredag. 
Tulikivis nedjustering var ikke en særlig stor overraskelse i lyset af det svage efterspørgselsmiljø på pejsmarkedet og den bløde udvikling i forretningen i begyndelsen af året. Vores estimatændringer fokuserede primært på tallene for indeværende år, og nedjusteringen har på nuværende tidspunkt ikke nogen væsentlig indvirkning på vores syn på selskabets normaliserede indtjeningsevne. Med estimatændringerne skal vi dog søge støttepunkter for aktiens værdiansættelse i vores usikre estimater for 2026, hvilket i vores øjne holder aktiens risk/reward-forhold svagt. Vi gentager vores kursmål på 0,40 euro og anbefalingen reducer.
Citat fra rapporten:
Tulikivi guider for en omsætning på 33-37 MEUR og et driftsresultat på 2-3 MEUR for indeværende år. Guidancen lægger op til en markant svagere præstation end i sammenligningsperioden, men vi minder om, at hele branchen har nydt godt af en usædvanlig stærk efterspørgsel siden 2021. I Q3’23-Q2’24 var Tulikivis samlede ordreindgang 30,6 MEUR, så det kræver en acceleration i nysalget i slutningen af året for at nå guidancen. Da Tulikivis nysalg typisk er vægtet mod slutningen af året, skaber sæsonbestemte faktorer sammen med den tyske BImSchV-forordning (Bim SchV) efter vores mening forudsætningerne for at nå guidancen. Guidancen efterlader dog efter vores mening ikke plads til en forværring af efterspørgselsmiljøet fra det nuværende niveau.