Target - Forvent mere. Betal mindre.

Target Corporation er en amerikansk detailhandelsvirksomhed, der ejer lavprisvarehuse og hypermarkeder. Dets hovedkvarter ligger i Minnesota. Target er USA’s syvendestørste detailhandler og er naturligvis en del af S&P 500-indekset. Det er også en af de største private amerikansk-ejede arbejdsgivere med over 410.000 ansatte.

Virksomheden blev grundlagt i 1902 i Minneapolis. Targets første lavprisbutik åbnede i 1962. I 1969 fusionerede virksomheden med J.L. Hudson Company og dannede Dayton-Hudson Corporation. På dette tidspunkt ejede virksomheden flere stormagasinkæder, herunder Dayton’s, Hudson’s, Marshall Field’s og Mervyn’s. I 2000 blev virksomhedens navn ændret til Target Corporation. På trods af en lignende logo og navn er Target Corporation ikke forbundet med Target Australia.

Target adskiller sig angiveligt fra sine konkurrenter ved at tilbyde stilfulde og trendy varer til en overkommelig pris, en lidt bedre lavprisbutik? Butikkerne sælger alt muligt, såsom tøj, boligartikler, elektronik, legetøj og fødevarer. Target har 1.948 butikker over hele USA og er en af landets største virksomheder målt på omsætning.


Investoren overvejer

Targets konkurrenceposition er baseret på dets evne til at kombinere et stilfuldt og prisvenligt sortiment, som tidligere nævnt. Virksomhedens strategi er at tilbyde kunderne kvalitetsprodukter, der imødekommer forbrugernes skiftende behov og trends, men til rimelige priser. Trendiness og kvalitet adskiller det tydeligt fra Walmart, og virksomheden forsøger derefter med en kombination af billighed, kvalitet og trendiness at ramme den universelle Amazon, hvis styrke er et bredt sortiment og e-handelens overlegenhed.

Targets forretningsmodel bygger stærkt på dets brandgenkendelse og kundeoplevelse. Virksomheden har et velkendt logo og maskotten Bullseye-hunden, som er meget stærke brands, der har hjulpet med at skabe forbindelse til forbrugerne. Target har også formået at integrere digitale tjenester som en del af den traditionelle detailhandel, hvilket har gjort det muligt at bevare sin konkurrenceevne på et hurtigt skiftende marked.

Target er vokset og ekspanderet succesfuldt i sit hjemland, men dets internationale ekspansionsbestræbelser har mødt alle slags udfordringer. Begrænsningen til primært hjemmemarkedet kan i fremtiden begrænse vækstmulighederne, hvilket ikke er sjovt for investoren, desuden skærpes konkurrencen konstant både med traditionelle detailhandlere og e-handelsaktører.

I fremtiden vil Targets succes afhænge af dets evne til hurtigt at tilpasse sig skiftende forbrugertrends og teknologiske innovationer, samtidig med at det bevarer sin stærke brandidentitet og et attraktivt pris-kvalitetsforhold.

AI blev ikke rigtig presset på for denne virksomhed (nå, jeg stødte ikke rigtig på det). :exploding_head:


Q2/2024 + lidt mere


Flere tal

(citeret herfra)

7 Synes om

Targets Q3-resultat landede under forventningerne, og guidance for resten af året blev nedjusteret.

Omsætningen steg en smule, men det sammenlignelige salg stod næsten stille, og dertil blev lønsomheden svækket af højere leverings- og arbejdsomkostninger. Det digitale salg voksede kraftigt, især takket være hurtige leveringer, mens salget i de fysiske butikker faldt. Virksomheden rapporterede vækst inden for skønhed samt fødevarer og dagligvarer, mens de diskretionære kategorier led.

CEO Brian Cornell fremhævede robustheden i trafikken og det digitale salg, men erkendte, at høje omkostninger og en “forsigtig” forbrugeradfærd tyngede resultatet. Virksomheden forbereder sig på julesæsonen med fokus på værdi og langsigtede mål.

https://x.com/CmgVenture/status/1859212717103427992

image
Billede

2 Synes om

Refereret fra et tweet på ca. 1,5 uge:

Targets markedsværdi er 60 milliarder dollars, og omsætningen er 107,5 milliarder dollars. Selskabet ejer 75 procent af sine butikker, hvilket giver fleksibilitet i omkostningsstyringen. Target har 1.950 butikker over hele USA, desuden leveres næsten 96 procent af onlineordrerne direkte fra butikkerne (!), hvilket forbedrer leveringstider og omkostningseffektivitet.

Targets P/E-forhold (og P/S-forhold) er moderate, og dets udbytte er omkring 3,5 procent. Takket være en stærk pengestrøm kan selskabet investere i vækst samt udlodde overskud til ejerne i form af udbytte og aktietilbagekøb.

https://x.com/BourbonCap/status/1864098908554629295
image
image
image

1 Synes om

Targets resultat for fjerde kvartal overgik forventningerne, men men… salget faldt en smule fra året før. Det digitale salg voksede stærkt, men marginerne var under pres på grund af højere omkostninger og også rabatter.

Selskabet forudser et stabilt salg og en lille vækst for indeværende år, men resultatet for første kvartal overskygges af toldafgifter og forbrugernes usikkerhed.

https://x.com/ConsensusGurus/status/1896890771946578017
image
image


REDIGERING:

Jeg tilføjer dette her, da det fortæller lidt om, hvad der er på færde.

https://x.com/finchat_io/status/1896975936379339147
image

Der er overraskende stor forskel mellem Walmart US og Target. :slight_smile:

https://x.com/LiLi95929867847/status/1898018271749980367

image
image
image

I tweetet nedenfor fremhæves det, hvordan Targets salg kan blive svækket af gendtold, der er indført mod USA, og de prisstigninger, de forårsager, men toldsatserne kan ændre sig hurtigt eller endda blive annulleret. Det fremgår af tweetet, at selvom væksten skulle aftage, kan en lav værdiansættelse gøre aktien til en attraktiv investering.

https://x.com/MartinsKrusts/status/1902039002254872707

image
image

Chuck Carnevale sammenligner Target og Walmart som investeringsobjekter i en video:
A Tale of Two Titans: One to Buy-One to Sell-Walmart versus Target | FAST Graphs

TLDR; Ifølge Chuck er Walmart overprissat (sælg) og Target underprissat (køb) med hensyn til værdiansættelse.

Begge findes i min egen portefølje.

3 Synes om

Target rapporterede et resultat og en omsætning, der var dårligere end forventet, som begge lå under analytikernes prognoser. Salget faldt især inden for varehandlen, hvilket trak det samlede resultat ned.

Den digitale forretning voksede derimod, især takket være hurtige leverancer og Drive Up-tjenesten.

Selskabet nedjusterede sine helårsudsigter og forventer et lille fald i omsætningen samt et lavere resultat end tidligere.

https://x.com/CmgVenture/status/1925169172977172743

image
image


Selskabets egne materialer

image

2 Synes om

Nu er aktien allerede så attraktivt prissat, at den snart finder vej til min portefølje. Fremadrettet P/E på 11 og udbytte på 3-4%. Hvis onlinehandlen vokser som forventet, er potentialet større, men med grundlæggende drift og en tilbagevenden af multipler tættere på historiske gennemsnit er der en helt okay sikker afkastforventning at hente. Cash flowet er godt, og aktietilbagekøb vil helt sikkert blive set.

2 Synes om

Target sænkede sit mål (vejledning) for dette år:

Reflecting on these results, Target’s CEO spoke of a “highly challenging environment” and acknowledged that sales “fell short of our expectations.” Looking ahead, the company provided cautious guidance for fiscal 2025, forecasting a low-single-digit percentage decline in sales and adjusted EPS between $7.00 and $9.00.

2 Synes om

Salg voksede, og omkostningerne var under kontrol.

Targets omsætning var lidt lavere end året før, men dog en forbedring sammenlignet med det foregående kvartal. EPS forblev stærk takket være god omkostningskontrol, som hjalp med at balancere omkostningspresset.

Væksten i digitalt salg fortsatte, især inden for hurtige leverancer. Ifølge den nye administrerende direktør Michael Fiddelke fokuserer virksomheden nu på et stærkt årsslut og vækst.

https://x.com/Earnings_Time/status/1958115946679378336
image
image


Virksomhedernes egne materialer

image
image

2 Synes om

Target planlægger at afskedige omkring 1.000 kontoransatte og derudover annullere 800 allerede planlagte eller ledige stillinger.

I alt forsvinder altså omkring 1.800 stillinger, men kun 1.000 nuværende medarbejdere mister deres job. Dette svarer til omkring 8 procent af selskabets administration.

1 Synes om

Target rapporterede, at tredje kvartal gik nogenlunde som forventet, selvom forretningsmiljøet fortsat var udfordrende. Ifølge selskabet fortsatte det digitale salg med at vokse, og kundernes engagement forblev stærkt. Til gengæld levede omsætningen ikke op til forventningerne.

Den nye administrerende direktør Michael Fiddelke takkede personalet for deres gode arbejde og understregede en stærk forberedelse til den kommende julehandel.

Ifølge Fiddelke fortsætter Target sit langsigtede udviklingsarbejde inden for tre områder: styrkelse af et attraktivt produktsortiment, forbedring af købsoplevelsen og udnyttelse af teknologi for at muliggøre mere effektiv drift. Selskabet understregede, at disse temaer er afgørende for at bevare konkurrenceevnen og understøtte væksten i dette udfordrende detailhandelsmiljø.

https://x.com/earnings_guy/status/1991106795054453092



Selskabets egne materialer


image

3 Synes om

I artiklen nedenfor fortælles der bl.a. hvordan Targets nylige fyringer vidner om en større ændring, f.eks. at virksomheder i stigende grad behandler white-collar arbejde som en let justerbar/fleksibel udgiftspost. Selvom virksomhederne har opnået rekordresultater, fokuseres der nu på at skære ned på baggrundsfunktioner, beskytte selve butiksdriften og vise, at der holdes stramt fast i omkostningerne.

Ifølge artiklen opdager mange kontoransatte, at hverken uddannelse eller et godt CV længere garanterer sikkerhed, når forbrugerne strammer pengepungen, og investorerne kræver effektivitet, optimerer virksomhederne arbejdsstyrken koldt og ligefremt. Target fungerer her kun som et eksempel, dvs. som en trendsætter for den såkaldte nye normal.

Samtidig forsøger Target at positionere sig som en trendsætter i branchen, dvs. det finpudser sin omkostningsstruktur proaktivt og tester på en måde, hvor langt man kan gå med at skære ned på baggrundsfunktioner, uden at kundeoplevelsen lider, eller selve brandet vakler.

1 Synes om

Artiklen herunder fortæller, hvordan Target forsøger at skabe en vending ved at blive mere trendy igen og ved at teste en ny retning i en konceptbutik i SoHo i New York.

Den nye administrerende direktør Michael Fiddelke har lagt vægt på design, mode samt en bedre butiksoplevelse for at forsøge at genoprette brandets tiltrækningskraft.

Baggrunden er flere års afmatning; skærpet konkurrence og forbrugernes sparekurs, så succes kræver mere end blot enkelte eksperimenter.

Michael Fiddelke, Targets nuværende driftsdirektør, erstatter den mangeårige leder Brian Cornell som administrerende direktør i februar. Efter annonceringen i august fremlagde han straks sin vision om at genoprette Targets image som værende både prisvenligt og trendy.

1 Synes om

Targets aktie steg i fredags, efter at Financial Times rapporterede, at aktivistinvestoren Toms Capital har erhvervet en betydelig andel i selskabet.

Investeringen kommer på et i sig selv svært tidspunkt, da salget har stået stille i 12 kvartaler, og aktien naturligvis samtidig er faldet stejlt. Selskabet er sakket betydeligt bagud i forhold til den generelle udvikling i detailhandlen set i et bredere perspektiv.

https://www.investing.com/news/stock-market-news/target-shares-gain-as-activist-investor-reportedly-builds-big-stake-4423152

Target skærer omkring 500 stillinger i distributionscentre og regionskontorer for at flytte ressourcer til kundeservice i butikkerne. Det er ikke et voldsomt antal i forhold til virksomhedens størrelse, men det er en interessant udvikling, hvis den varsler en ny og større kurs fremover.

Under den nye CEO Michael Fiddelkes ledelse forsøger virksomheden at forbedre købsoplevelsen, f.eks. ved at forkorte køer og sørge for fyldte hylder. Disse ændringer er en del af en bredere strategi for at skabe vækst efter fire år med stagnation.

“Hvis du er butikschef nu, ja, så betjener du dine kunder i butikken, og du driver samtidig en fulfillment-forretning (ordrehåndtering), der er gået hen og blevet ret stor,” sagde han i interviewet i oktober. “Og jeg tror, vi først nu for alvor indser: ‘Okay, vi er nødt til at sikre os, at vi gør begge dele rigtig godt, og det er mere komplekst, end det plejede at være’.”

https://www.cnbc.com/2026/02/09/target-store-investment-job-cuts-customer-experience.html

1 Synes om

Target tror, at den svære periode er bag dem, og dette kvartal var vel egentlig helt okay.

Et fald i antallet af kunder og vigende salg har især hæmmet selskabets fremgang, men under den nye ledelse ser retningen ud til at vende, og en lille bedring i starten af året giver håb om vækst – i februar vendte salget angiveligt til fremgang.

Strategien er at satse specifikt på sortimentets tiltrækningskraft, bedre service og digitale medlemskaber. Konkurrencen er hård, og den økonomiske situation dæmper stadig forbruget, så virksomheden stoler på, at reformerne vil bringe selskabet tilbage på rette spor. :thinking:

https://x.com/earnings_guy/status/2028795090328506543



Selskabets egne materialer