Pauli har gjort en utmärkt och omfattande rapport om Tamtron 
Tamtron, som producerar vägningslösningar för industrin, är ett ganska stabilt och lönsamt företag, eftersom dess lösningar är kritiska för kundernas processer och å andra sidan utgör tjänster över en tredjedel av företagets omsättning. Företaget har under de senaste åren satsat betydande på tillväxt inom SaaS-lösningar och utvidgningen av försäljningen av industriella doseringssystem utanför Finland, vilket bör stödja resultatutvecklingen på medellång sikt. Den svaga industriella konjunkturen har under de senaste åren bromsat den organiska utvecklingen, och omsättningstillväxten har huvudsakligen varit beroende av förvärv. Vi har sänkt prognoserna för innevarande år något, då kriget i Iran skapar nedåtriktat tryck på de ekonomiska tillväxtförväntningarna, och vi sänker riktpriset till 6,0 euro (tidigare 6,2 €). Vi anser dock att värderingen är förmånlig i ett större perspektiv, så vi upprepar vår rekommendation om att öka.
Capex-investeringsbehovet är måttligt
Vi prognostiserar att de organiska investeringarna kommer att uppgå till 1,9-2,2 MEUR/år 2026-30, vilket är i linje med vår prognos för normal avskrivningsnivå. Enligt vår bedömning har bolaget för närvarande inget behov av att öka capex-investeringarna, så den förväntade resultatutvecklingen kommer att synas som en tydlig ökning av det fria kassaflödet. Investeringarna kan till och med minska på kort sikt när ERP-projektet är slutfört och mScales-utvecklingsarbetet eventuellt effektiviseras med AI. Förvärvsrelaterade immateriella avskrivningar prognostiseras till 2,3 MEUR år 2026e men minskar till 1,5 MEUR år 2030e under antagandet att bolaget inte genomför nya förvärv.
Citat från rapporten:
