Q3 er ude. Jeg ved ikke, hvilke konklusioner man skal drage, når kursen på hver eneste teknologitunge svenske small cap-aktie ser ud til at stige efter regnskabsaflæggelsen. Måske er stemningen omkring disse aktier, der anses for risikable, endelig vendt. Det ærgerlige ved disse er, at Inderes ikke følger dem; man kunne ellers lytte til en passende 10 minutters opsummering af hver delårsrapport på vej til arbejde. Under alle omstændigheder er cash flowet i det mindste blevet styrket ved et hurtigt øjekast.
Jeg tror, at dette er svenskernes egen favorit, og når sentimentet vender, vil denne storme afsted forrest.
Opkøb fra Storbritannien
Tråden har været stille, men i sidste uge kom SUS’s resultatadvarsel for årets andet kvartal i fokus.
Omsætning: 209 MSEK, -2 % ift. Q2/2024
Driftsresultat er tabsgivende, –22 millioner kroner.
Et alvorligt knæk i vækstfortællingen, og kursen faldt med en tredjedel.
Hvis man tror på fremgangen inden for robotkirurgi, og at SUS er stærkt involveret i det, så bør man måske se nærmere på selskabets præstation i løbet af resten af året. (Ingen ejerandel lige nu, men vi får se.)
EDIT: Sjovt at se Paretos tidligere kursmål i starten af tråden 
Jeg købte denne dip, fordi jeg vil se dV5-udrulningen H2/2025-2026. Håber røven kan holde til havvandet, dette skib vil helt sikkert gynge fra side til side.
Et par opdateringer:
Pareto 11.8.
Danske 12.8.
Denne findes i TIN fonder NY Teknik som den største samt RE Top Picks mv. Det er en anden sag, om den første selvfølgelig er en ‘merit’ 
Findes også i RE’s fond. Jeg ville ikke blive overrasket, hvis de tilføjede mere. Jeg snuppede også lidt ekstra af denne, primært i håb om et opsving, da 100 SEK føltes som et så åbenlyst støtteniveau.
Tin Ny Teknik er godt nok blevet alt for meget en modelportefølje de seneste år, og det ville have været smartere at kontrære De sad vist også i NOVO næsten hele vejen ned fra toppen af kælke-bakken. Nu nyder vi så Surgical og QT med stor vægt
Der var vist ikke nogen kommentarer til negativen i tråden endnu.
Konferenceopkald vedrørende delårsrapport Q2
Invitation til at deltage i Surgical Sciences konferenceopkald vedrørende præsentation af delårsrapporten januar-juni 2025. Præsentationen afholdes på engelsk.
Tid: Torsdag den 21. august kl. 11:00 CET
Hvis du ønsker at deltage via webcast, bedes du bruge linket nedenfor. Det vil være muligt at stille skriftlige spørgsmål via webcasten.
Hvis du ønsker at deltage via telefonkonference, bedes du registrere dig via linket nedenfor. Efter registrering modtager du telefonnummer og et konference-ID for at få adgang til konferencen. Det vil være muligt at stille mundtlige spørgsmål via telefonkonferencen.
Deltagere fra Surgical Science er:
Tom Englund, CEO
Anna Ahlberg, CFO
En pressemeddelelse med Surgical Sciences delårsrapport for januar-juni 2025 vil blive offentliggjort den 21. august 2025 kl. 07:30 CET.
Forud for konferenceopkaldets start vil præsentationsmateriale være tilgængeligt på selskabets hjemmeside under Investors, Presentations.
Göteborg, Sverige, den 11. august 2025
Surgical Science Sweden AB (publ)
Pressemeddelelsen i sin helhed er tilgængelig via vedhæftet fil eller via:
Lad os se, om den døde skrubbe bevæger sig nogen steder de kommende dage.
Resultatet var allerede kendt. CEO’ens samlede forklaringer:
En opdatering til målene efter 2026 kommer til efteråret. Jeg forventer dog ikke, at målet for 2026 nødvendigvis nås, vi må se. Måske justeres næste års mål samtidig med, at målene for den næste strategiperiode præsenteres?
Redeyes rapport for Surgical Science-aktien:
DNB
Pareto
I december CMD:
DNB har opdateret sin analyse før Q3. Det store spørgsmål er, om da Vinci 5-udrulningen starter som forventet, og om væksttallene vender tilbage til det bedre efter det ‘forfærdelige toldkvartal’? Hvis de gør, er aktien billig. Kvartalsudsvingene er massive, så det er værd at se på de årlige tal og prognoser.
Operationssimulatorer er en interessant helhed.
På den ene side er det fornuftigt for alle, at man kunne tørtræne en operationsprocedure eller introducere den i grunduddannelsen, osv.
Men det, der let glemmes, er, at der allerede findes teknologi i operationer, som bruges til tørtræning, og de er ikke simulatorer, men udstyr.
Så er der meget teknologi, der burde bruges. Lad os tage et eksempel: MR-scannere (magnetisk resonansbilleddannelse).
På Mayo Clinic er der mindst 8 MR-scannere, som IKKE bruges til patientbilleddannelse eller diagnostik, men udelukkende til udviklingsarbejde. Kirurger og virksomheder modellerer forskellige værktøjer og metoder, der bruges under MR-scanning (såkaldt intraoperativ billeddannelse eller jargonmæssigt intraoperativ MRI, dvs. iMRI).
Hvis vi anskaffede udstyr og apparater, ville det opfylde simulatorkravene. Og i modsætning til en simulator ville det være fuldstændig én-til-én med de anvendte værktøjer.
Af disse grunde er min holdning til simulatorer inden for sundhedspleje lidt pessimistisk: Hvis en simulator virkelig fungerede og blev fundet fremragende, ville simulatoren have al den ekspertise, den skulle bruge til at fremstille robotter og udstyr, der kræves til præcisionskirurgi.
Da den ikke har denne ekspertise, er markedet for dens simulator heller ikke kendt for at være særlig stort.
En investor beskrev engang for mig meget godt, at man altid bør se, om der er tale om en ‘Need to Have’ eller ‘Nice to Have’ løsning. Man kan godt gøre en 'Nice
Intuitive laver robotkirurgiudstyr, ikke simulatorer. Man kan selvfølgelig simulere, men det sagde jeg ved at konstatere: “Men det, der let glemmes, er, at der allerede findes teknologi til tørtræning i operationer, og det er ikke simulatorer, men udstyr.”
Surgical Science Sweden laver ikke robotkirurgiudstyr, men simulatorer. I Intuitives salg erstatter punktet “accessories” SSS.
Intuitives salgstal er interessante, fordi ISRG er Surgical Sciences største kunde, og virksomhederne har samarbejdet i lang tid.
Mindst som en del af hver Da Vinci 5-kirurgirobot solgt af ISRG leveres Surgical Sciences udviklede simulations- og træningssoftware.
I tidligere modeller er softwaren tilsyneladende blevet solgt til slutkunder som en valgfri mulighed. På grund af dette og licensaftalemodellerne er korrelationen mellem ISRG’s salgstal og Surgical Sciences salg naturligvis ikke lineær.
Tak for dette, det vidste jeg ikke.
Jeg synes, det er mere sandsynligt, at SSS med tiden finder sig selv som en del af en anden virksomhed, da forskellene mellem udstyret er så store, at simuleringen skal skræddersyes. Det, jeg generelt konstaterede om udstyret, holder stadig – anvendelserne af simulering overlapper i forhold til den faktiske kirurgiske procedure, og hardwareproducenten har altid mulighed for at gøre det selv. Her er begrænsningen ikke teknisk, men kundernes betalingsvillighed; det bedste ville være, hvis kunden anskaffede flere systemer, nogle til procedurer og nogle til træning, introduktion og operationsplanlægning.
Jeg ville derfor se simuleringer som gode, så længe vestlig specialiseret sundhedspleje, især i Europa, ses som en omkostning, der bør reduceres.
Jeg er ikke helt sikker på, hvilken mening du endte med i denne henseende, men i hvert fald ser ISRG noget fornuft i dette.
Largest customer Intuitive Surgical will roll out its cutting-edge da Vinci 5 surgical robot in 2025e and include simulation in all systems, increasing attach rate from c30-35% previously to 100%. Simulation for da Vinci 5 systems will be a purely subscription-based model,
Virksomheden er gennem sine opkøb i stand til at tilbyde mange forskellige segmenter:
We judge that Surgical Science currently holds a quasi-monopoly or oligopoly position in several niches of the medical simulation industry. Additional acquisitions may extend this position to further niches. Such a dominant position is an excellent position from which to extract high profit margins, but it could also breed complacency among incumbents. Potential complacency could lead to new challengers entering the space with innovative products, winning over key customers despite Surgical Science’s sticky customer relationships and high switching costs.
Q3, måske et skridt i den rigtige retning, selvom rentabiliteten stadig er under pres. CMD næste måned.