Här kommer en uppdatering om några av den senaste tidens händelser:
- Den nya CFO:n Emily Villatte köpte 200 000 aktier till ett pris av cirka 4,26 SEK (dvs. cirka 80 000 € – helt ok ”skin in the game” för en nyanställd).
- De två största ägarna Laureus Capital (grundare av GoodGame) och Knuth Capital (grundare av Jawaker), med ett sammanlagt innehav på 23 %, krävde att en bolagsstämma skulle sammankallas cirka två månader i förtid och byter ut styrelsens sammansättning (den nya styrelseordföranden kommer inifrån styrelsen, bl.a. ex-H&M:s VD och nuvarande IKEA:s styrelseordförande, ett par gamla medlemmar stannar kvar och de två största ägarna utser tre nya medlemmar). I media lyftes kommentarer fram om den tidigare styrelseordförandens och ägarnas ”skilda meningar om strategin” samt att ”ingen tid får gå till spillo” – den gamla styrelsen var full av svenska ”byråkrater” och å andra sidan hade Laureus Capital redan 2024 röstat emot ansvarsfrihet för styrelsen vid bolagsstämman. Det återstår att se i vilken riktning bolaget, som genomgått en förändringsprocess, styrs framöver, men nu finns det åtminstone ”skin in the game” i styrelsen. Det senaste raset i fredags berodde på att Handelsbankens representant i valberedningen, som verkar som ”styrelseproffs”, hade beslutat att kliva åt sidan – han hade ju blivit överkörd av ägarna och Handelsbanken har sålt aktier över marknaden i ungefär ett års tid.
- Aktiens momentum har varit mycket svagt och på köpsidan har det främst varit bolaget självt (ett innehav på cirka 6 % har köpts upp från noll i höstas på ungefär fem månader) – denna vecka kom beskedet att det tidigare återköpsprogrammet fullföljts och vi får se om den nuvarande styrelsen fortfarande har motivation att fortsätta med ett nytt program (eller om man väntar till den extra bolagsstämman).
- Spelportföljen har baserat på offentliga data utvecklats mycket positivt när det gäller de största spelen:
- Jawaker, som är välkänt i arabisk kultur (28 % tillväxt under Q4, cirka 16 % av bolagets omsättning 2025), är i viss mån exponerat för situationen i Mellanöstern (åtminstone om internetuppkopplingarna krånglar), men enligt data från SensorTower är Q/Q-utvecklingen åtminstone inte negativ (till och med svagt växande).
- Den krigstema-baserade strategispelstrilogin Supremacy har utvecklats mycket positivt i både Steam- och mobilspelskanaler (siffrorna för Stillfronts egna webbläsarversion är inte offentliga), trots att det fjärde spelet i serien (Warhammer 40k) ännu inte har släppts. Spelen marknadsfördes tydligt även i januari/februari i takt med att antalet spelare ökade, men i synnerhet situationen mellan Iran och USA har drivit upp siffrorna för Supremacy: WW3 (Steam är tydligt en ”instegskanal” för spelet, då spelen växte y/y även under Q4, trots att spelaraktiviteten på Steam var betydligt lägre – till skillnad från Q1 hittills):
- Det nya tillskottet i Big Farm-serien, ”Big Farm Homestead”, verkar vara en framgång i nivå med Sunshine Island som släpptes 2023. Dessutom verkar även siffrorna för Sunshine Island ha förbättrats Q/Q (tillväxten i Q4 var redan 34 % organiskt, utan betydande intäkter från det nya spelet som släpptes i december).
- I övrigt är det svårt att se några större negativa eller positiva trender. Bitlife ser något negativt ut på SensorTower, men å andra sidan har man satsat på D2C-kanaler sedan Q4, vilket påverkar siffrorna. Albion Online förbereder sig för en Xbox-lansering under Q2, vilket är ett mycket intressant kliv in på ett nytt område (tidigare helt PC/lite mobil).
Aktien har sjunkit -37 % YTD och detta har även gett bränsle åt blankare som följer momentum-trenden (cirka 6 % mot 1,5 % i höstas). Det kan hända att vi får vänta på en katalysator fram till nästa delårsrapport i slutet av april, men en LTM FCF-yield på 41 % har fått mig att fortsätta tanka aktien.