Och här kommer rapporten från Chrisu ![]()
Starbreezes Q2-omsättning hamnade lägre än våra prognoser, men underskottet berodde helt på att hyrpersonalavtalet med KRAFTON avslutades, medan PAYDAY-franchisen i stort sett var i linje med våra förväntningar. Monetariseringen av PAYDAY 3 förblev svag, och även om engagemanget visade tidiga tecken på förbättring, har detta ännu inte omvandlats till omsättning. Tidigare kostnadsåtgärder syns långsamt, då personalstyrkan minskade med 20 % från föregående kvartal och de fulla effekterna förväntas synas från och med Q3’26. Med en kassa på 52 MSEK och ett fritt kassaflöde som fortfarande är tydligt negativt, anser vi att det kommunicerade målet om ett positivt kassaflöde till 2026 blir alltmer osannolikt och ser finansiering som en öppen fråga under prognosperioden. Bolaget fortsätter att driva sin kapitalstarka strategi för IP-expansion, vilket vi anser är strategiskt konsekvent men av begränsad kortsiktig finansiell betydelse. Vi tror att Starbreeze fortfarande har mycket att bevisa gällande exekvering innan ett mer konstruktivt scenario kan motiveras, och vi upprepar vår minska-rekommendation och riktkurs på 0,08 SEK.