Systemet er i sig selv meget dumt, hvis du ikke konstant drejer rattet frem og tilbage på lige veje og kører bilen kunstigt fra side til side, advarer det om, at du ikke må falde i søvn. Denne dumhed er også en del af EU-reguleringen.
1 Synes om
Dette system er anderledes end det, der bliver obligatorisk fra sommeren 26. DMS er baseret på overvågning af føreren via et kamera, ikke håndbevægelser.
DDAW (Grundlæggende overvågning): Obligatorisk 2024. Dette er det system, der allerede findes i mange biler, og som giver en generel advarsel om træthed eller ujævn kørsel.
ADDW/DMS (Avanceret overvågning): Kommer 2026. Dette system tager overvågningen videre og kan direkte identificere uopmærksomhed (kigger på telefonen, dyb meditation osv.), hvilket kræver overvågning af øjne og ansigt ved hjælp af et kamera.
35 Synes om
Jeg burde tage det som et projekt at læse hele tråden fra starten. De unge (Jonnet) husker ikke, hvordan en vis Aston Livingstone brugte trafiklys-skalaen til at fortolke for os lægfolk, om den publicerede/fundne nyhed var god/neutral/dårlig.
De unge (Jonnet) (og Veetit) husker heller ikke, hvordan Seeing fan-boys vs. smart fan-boys havde følelsesladede diskussioner på forummet og Twitter.
De unge husker heller ikke Arimatti Alangos opkald til Seings meget tilbageholdende direktør.
74 Synes om
Gamle gode Aston…
Så til sagen. Lidt sjovt for Smart
40 Synes om
Martin nævnte, at den nuværende bankkredit er dyr. Nu søger man tilsyneladende billigere penge på obligationsmarkedet. Business as usual. Det er således fantastisk, hvis disse markeder allerede er åbne for selskabet.
Smart Eye Aktiebolag (publ) (“Company” or “Smart Eye”) today announces that Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) has been mandated as sole bookrunner to arrange a series of fixed income investor meetings commencing on 8 December 2025, to explore the possibility to issue senior unsecured bonds in an expected amount of SEK 300,000,000 under a framework of SEK 600,000,000 and with a tenor of three years (the “Bonds”). A capital market transaction may follow subject to, among other things, prevailing market conditions.
The proceeds from the issuance of the Bonds shall be used to (i) refinance existing debt, and (ii) finance general corporate purposes (including transaction costs and acquisitions).
This information is such that Smart Eye is obliged to make public pursuant to the EU Market Abuse Regulation. The information was submitted for publication, through the agency of the contact person set out below, at 2025-12-08, 10:00 (CET).
17 Synes om
Redeye kommenterer på Smart Eye, der undersøger muligheden for at udstede en usikret obligation på 300 mio. SEK. Vi tolker dette som et stærkt signal om, at selskabet er tæt på at sikre langsigtet finansiering på forbedrede vilkår. Efter vores opfattelse ville den overvejede transaktion væsentligt reducere finansieringsrisikoen forud for implementeringen af EU’s GSR og komfortabelt bringe selskabet til positivt frit cash flow i 2026. Selvom de formelle vilkår endnu ikke er kendte, ser vi dagens nyheder som klart positive og gentager vores Base Case på 115 SEK pr. aktie.
30 Synes om
Jeg synes, det er et positivt tegn, at SEB er arrangør af emissionen. Mit indtryk er i hvert fald, at SEB har en ret god historik på emissionsmarkedet, og det er jo under alle omstændigheder en stor bank med en bred rækkevidde. Det ville være en anden sag, hvis det var et eller andet boutique-firma, der arrangerede det, f.eks. Pareto, Arctic eller lignende.
12 Synes om
Rente 7% +3m Stibor referencerente, som er ca. 1,9% i øjeblikket.
36 Synes om
Smart Eye har succesfuldt udstedt en senior usikret obligation på 300 mio. SEK til 3M STIBOR + 7%, hvilket vi anser for yderst fordelagtigt givet selskabets stadie og nuværende pengestrømsprofil. Transaktionen styrker den finansielle position væsentligt, fjerner al resterende finansieringsrisiko forud for EU GSR og giver fleksibilitet til at handle opportunistisk. Vi fastholder vores positive holdning og forventer en positiv aktiekursreaktion.
Ifølge Smart Eye tiltrak transaktionen stor efterspørgsel fra en bred vifte af nordiske og europæiske investorer og blev betydeligt overtegnet.
Som vi tidligere har forklaret, pegede vores estimater på, at Smart Eye ville nå positiv FCF (Free Cash Flow) i 3. kvartal 2026 med omkring 50 mio. SEK i likviditet stadig tilgængelig. Med denne obligation på plads har selskabet fuldstændig fjernet risikoen for at skulle have yderligere finansiering før break-even og har også sikret plads til opportunistisk handling, skulle en ekstraordinær M&A-mulighed (Mergers & Acquisitions) opstå. Vi forventer dog ikke kortsigtet opkøbsaktivitet.
31 Synes om
I USA blev HALT-loven vedtaget allerede i 2021, som kræver udstyr til forebyggelse af kørsel i påvirket tilstand i person- og lastbiler. Der blev givet tre år til implementeringen af loven, men trafiksikkerhedsmyndigheden (NHTSA) har vurderet, at teknologien endnu ikke har været klar, og implementeringen er gået i stå. I år har udover Smart også Seeing Machines, Sightic og Mitsubishi Electric lanceret teknologi til identifikation af alkoholpåvirkning. Det politiske miljø virker dog ikke ligefrem gunstigt for øget regulering.
Ikke desto mindre blev der i går fremsat et lovforslag i Kongressen om at fremskynde loven. Ifølge forslaget skal alle producenter, der sælger over 250.000 biler om året i USA, levere 10.000 biler med alkolås og yderligere 10.000 biler, hvor forebyggelse af kørsel i påvirket tilstand er baseret på DMS (Driver Monitoring System). Jeg talte med forskellige AI’er om, hvorvidt et sådant lovforslag overhovedet ville gå igennem, men AI’erne var overbeviste om, at det gør det. Tidsplanen ville være stram, hvilket betyder, at registrering af påvirkning skulle leveres allerede et halvt år efter lovens ikrafttræden. Teknologi til forebyggelse af kørsel i påvirket tilstand har stærk opbakning i befolkningen. En fuld implementering af den oprindelige lov ville efter min mening være en endnu større sag for Smart end den obligatoriske DMS under GSR2 i Europa. Lovforslaget om fremskyndelse kunne altså træde i kraft allerede i løbet af næste år. Tidligere kom det frem, at kriterierne for Institute for Highway Safety / Highway Loss Data Institute Top Safety Picks også vil omfatte registrering af påvirkning i løbet af de kommende år.
29 Synes om
Pressemeddelelse om Smart Eyes CES-deltagelse: Smart Eye Brings Breakthrough Impairment Detection and Advanced In-Cabin Intelligence to CES 2026 - Inderes
Ganske interessante koncepter, især “alkometret” kunne have et godt potentiale rent økonomisk i fremtiden. Biler begynder dog allerede at være ret dyre på grund af den teknologi, de indeholder, så uden hjælp fra lovgivningen vil de næppe blive købt til bilerne i stort omfang på frivillig basis.
Det bliver også interessant at se, om man begynder at betragte Smart Eye som et AI-selskab.
Øjengenkendelse kan også have interessante anvendelsesmuligheder i biler, men på den anden side tænker jeg på, hvordan det kan monetariseres. Måske kan det en dag fungere som en “nøgle” til bilen eller f.eks. klare dagligvareindkøb ved at tale til bilen og godkende købene fra kreditkortet via identifikation. En anden ting er, om folk overhovedet ønsker at gøre den slags i bilen, og det er jo endnu en distraktion under kørslen. Måske kan der være et større potentiale i takt med, at autonom kørsel vinder frem.
År 2026 bliver et skelsættende år for Smart Eye, og hvis eksekveringen fortsætter efter planen, er der kursstigninger i vente. Jeg tror, at markedsværdien nemt kan fordobles, hvis bull-markedet fortsætter i USA, og cash flowet bliver positivt. Hvis ikke, vil selskabet formentlig floppe fælt. I år bliver jeg i hvert fald i selskabet, og hvis løfterne ikke bliver indfriet, ryger det til salg fra min portefølje.
20 Synes om
Smart Eye og Green Hills Software demonstrerer integreret førerovervågning og mixed-criticality-platform til moderne køretøjsarkitekturer på CES 2026
Ikke det store, produktudviklingen med Green Hills er blevet ført videre
18 Synes om
Et par pressemeddelelser mere.
Resumé af AI.
Smart Eye & Renesas: Bilernes “smarte hjerne”
Smart Eye og Renesas offentliggjorde på CES 2026-messen en integration, hvor software til førerovervågning bringes direkte til Renesas’ nyeste R-Car X5H-processorchip.
- Alt på én chip: Tidligere havde biler brug for flere forskellige computere (ECU) til forskellige opgaver. Nu fungerer sikkerhedsfunktioner (førerens vågenhed) og infotainmentsystemer på den samme effektive 3 nm-chip.
- Sikkerhed (ASIL-B): Selvom funktionerne er centraliserede, er de sikkerhedskritiske dele isoleret fra resten af systemet for at undgå forstyrrelser.
- Færdig pakke: Bilproducenterne får softwaren færdigintegreret, hvilket fremskynder udviklingen af nye bilmodeller og sænker produktionsomkostningerne.
Og en til af AI.
Smart Eye & Airy3D: 3D-overvågning med én sensor
- Én sensor er nok: Normalt kræver en 3D-dybdeeffekt flere kameraer eller dyre laserbelysninger. Airy3Ds DepthIQ-teknologi muliggør præcis 3D-overvågning med én enkelt passiv sensor.
- Omkostningsbesparelser: Færre komponenter betyder mindre størrelse, lavere strømforbrug og lavere produktionsomkostninger for bilproducenterne.
- Sikkerhed (ASIL): Løsningen muliggør præcis overvågning af førerens position og blik selv i direkte sollys, hvilket er kritisk for funktionen af smarte airbags og sikkerhedssystemer.
30 Synes om
Ottos kommentarer til CES-meddelelser samt forventninger til Q4
18 Synes om
CES kom og gik. Det lader til, at Smart Eye-folkene også har haft en god oplevelse derovre. Der kom også nogle fine annonceringer; især varmede det mig, at de er blevet præ-programmeret ind på Renesas-chippen. Renesas-chips bruges i det mindste i Toyotas, Hondas og Boschs ADAS-systemer.
Qualcomm fik underskrevet to aftaler under messen. En aftale med Hyundai til “software-defined vehicles”-æraen, som også omfatter ADAS, og en aftale med Volkswagen-koncernen om den intelligente kabine (intelligent cockpit). ADAS kommer til VW-koncernen som et samarbejde mellem Cariad og Bosch. I forbindelse med Q3-delårsrapporten nævnte Martin, at der ligger store udbud (RFQs) på bordet, og her er der i det mindste to store muligheder. Forhåbentlig lykkes det. Jeg kan ikke sige, om disse kommer ind som tier-1 eller tier-2 via Hyundai Mobis og Bosch. Seeing Machines har endnu slet ingen design wins på tier-1-niveau.
Jeg skrev i oktober, at der kunne opstå problemer (hikka) for de Smart Eye-modeller, der er i produktion, som følge af ophøret af den amerikanske elbil-støtte, og det skete også. For Hyundais vedkommende blev kollapset i elbil-salget opvejet af den gode salgssucces for den nye model Palisade, men GMs salg lå efter mit skøn under Q3-salget. Også i Korea ser det ud til, at man lå lidt under Q3-salget, så væksten i Q4 vil formentlig komme via Europa og Kina, som ser bedre ud, men er sværere at vurdere. AIS-væksten bør være betydelig, og hvad angår eftermarkedsproduktet, var det glædeligt at se i messeopdateringen, at detektering af påvirket kørsel (drunk driving detection) har været inkluderet i leverancerne i et par kvartaler nu.
GM-sammenligning Q4 - Q3. Hvis Super Cruise ikke er standard, er andelen af biler til salg søgt via Cars.com med søgeordet “Super Cruise” og forsøgt estimeret i “take rate”-kolonnen. I de første kolonner ses bilmodellernes samlede salg.
| Model | Q4 2025 | Q3 2025 | Take rate (Q4 2025) | Take rate (Q3 2025) |
|---|---|---|---|---|
| Chevrolet Blazer EV | 1 812 | 8 089 | 290 | 1 296 |
| Chevrolet Equinox EV | 5 111 | 25 085 | 256 | 1 254 |
| Chevrolet Silverado EV | 1 896 | 3 940 | 1 896 | 3 940 |
| Chevrolet Suburban | 16 140 | 12 606 | 1 937 | 1 513 |
| Chevrolet Tahoe | 28 520 | 25 587 | 3 422 | 3 070 |
| Chevrolet Traverse | 44 646 | 38 853 | 13 394 | 11 656 |
| GMC Acadia | 13 365 | 12 485 | 2 673 | 2 497 |
| GMC Hummer EV (pickup+SUV) | 2 555 | 5 246 | 2 555 | 5 246 |
| GMC Sierra EV | 1 849 | 3 374 | 1 849 | 3 374 |
| GMC Yukon | 24 855 | 19 991 | 7 457 | 5 997 |
| Cadillac CT5 | 4 393 | 4 000 | 4 393 | 4 000 |
| Cadillac Escalade (ICE) | 13 659 | 11 332 | 13 659 | 11 332 |
| Cadillac Escalade IQ (EV) | 2 085 | 2 264 | 2 085 | 2 264 |
| Cadillac Lyriq | 4 345 | 7 309 | 4 345 | 7 309 |
| Cadillac Optiq | 2 361 | 4 886 | 2 361 | 4 886 |
| Cadillac Vistiq | 2 210 | 3 924 | 2 210 | 3 924 |
| Buick Enclave | 11 130 | 8 239 | 2 919 | 2 161 |
| TOTALT | 180 932 | 197 210 | 67 701 | 75 719 |
Hyundais USA-salg. Estimerede Smart Eye-leverancer i henhold til udstyrsniveauer er igen indsat i “take rate”-kolonnen, hvis DMS ikke er standard.
| Model | Q4 2025 | Q3 2025 | Take rate Q4 | Take Rate(Q3) |
|---|---|---|---|---|
| Tucson | 68991 | 51929 | 32426 | 24407 |
| Santa Fe | 40244 | 37082 | 30183 | 27812 |
| Palisade | 31147 | 35585 | 29590 | 10676 |
| IONIQ 9 | 1012 | 3164 | 1012 | 3164 |
| IONIQ 5 | 5948 | 21999 | 5948 | 21999 |
| Santa Cruz | 4866 | 6412 | 1460 | 1924 |
| Genesis GV70 | 9750 | 9592 | 9750 | 9592 |
| Genesis GV80 | 5750 | 6831 | 5750 | 6831 |
| Genesis GV60 | 903 | 968 | 903 | 968 |
| Genesis G80 | 937 | 910 | 937 | 910 |
| TOTALT | 169548 | 174472 | 117959 | 108283 |
Det betyder, at Hyundai ifølge mit estimat vil få lige så meget vækst, som GM skrumper.
39 Synes om
Der er en ny bilklasse, M1E, på vej til Europa med samme idé som de japanske Kei-cars, nemlig en klasse for små elbiler til omkring 15.000 - 20.000 euro. Formålet er at fremme målene for lave emissioner og samtidig øge bilproduktionen i EU-området. For biler i M1E-klassen ville producenterne modtage superkreditter (super-credits) for at nå emissionsmålene, og europæiske forbrugere kunne modtage betydelige tilskud til bilkøb, såsom skrotningspræmier, direkte støtte specifikt til lavindkomstgrupper og for eksempel billigere parkeringsafgifter. Stellantis og Renault har lobbyet kraftigt for, at køretøjsklassen også skulle have lempeligere sikkerhedskrav, hvilket betyder, at man også forsøger at argumentere for at fjerne DMS (Driver Monitoring System) fra listen over obligatorisk udstyr. Udtalelser fra EU har indtil videre haft en undertone af, at også lavindkomstgrupper fortjener at køre i sikre biler, og hvis man tænker på den europæiske bilindustri, så skaber ADAS-systemer jo betydelig beskæftigelse i Europa. Beslutningen om sikkerhedsudstyr er således ikke truffet endnu.
Hvis man får betydelige tilskud til købet af disse biler, udgør forsikringspræmien en ganske betydelig del af de månedlige omkostninger for eksempelvis en bil anskaffet via privatleasing. Hvis sikkerhedsudstyret har en effekt, ville den investering på omkring tusind euro hurtigt tjene sig hjem i form af lavere forsikringspræmier. Vi får se.
Nu hvor jeg er kommet i det pessimistiske hjørne, så lad os fortsætte lidt endnu. Smart Eye har sat sig et mål og en guidning om en markedsandel på over 40 procent. Markedsandelen måles i Design Wins, og hvad det angår, mener jeg ikke, der er grund til bekymring. Men hvis man ser på de tre største potentielle kunder for Smart Eye, så ligger de hovedsageligt uden for Europa, nemlig producenterne GM, Ford og Toyota. Ligeledes er den klart største i nuværende produktion Hyundai-koncernen, som også er stærkere uden for Europa end i Europa. Først den fjerdestørste, Stellantis, sælger hovedsageligt til Europa. Stellantis er en delt kundekonto med Seeing Machines. Smart har en pæn mængde Design Wins hos Stellantis, omkring 60, og jeg har regnet mig frem til, at Stellantis har omkring 100 bilmodeller, som Design Wins kunne vedrøre. Nogle af disse Design Wins ligger i fremtidige år, men man kan måske antage, at Stellantis er delt nogenlunde midt over med konkurrenten. Resultatet af alt dette er, at Smarts markedsandel i Europa er markant mindre end på andre udviklede markeder, undtagen Kina. Jeg er dog fortrøstningsfuld omkring, at væksten er tilstrækkelig til et positivt cash flow med en fornuftig margen allerede i år, men en stor del af væksten kommer først senere. Seeing Machines beskriver ændringerne i markedet og markedsandelene for biler i produktion som vist nedenfor. Smart Eyes markedsandel vil ikke være et præcist spejlbillede, da BMW skiftede/skifter til Tobii, og kinesernes andel vil vokse på markedet, og måske lykkes det også Mobileye at få en bid af kagen, men det er dog ret tæt på.
20 Synes om
Redeyes top picks-liste for i år. Mindre overraskende er SEYE med i den sekstet.
15 Synes om
Lidt som en tilfældig kommentar… Europas andel af markedet er dog omkring 15 % eller mindre, så resten af verden afgør det.
4 Synes om
Heldigvis er det sådan, især på længere sigt. I år udgør Europas andel af alle solgte DMS-systemer dog næsten halvdelen. Jeg vil lige præcisere min tidligere besked om, at jeg på længere sigt også er mere optimistisk omkring det europæiske marked i forhold til Smarts markedsandel.
Martin glædede sig på de sociale medier, da verdens mest avancerede DMS i går blev præsenteret i den nye Volvo. EX60 har to overvågningskameraer. Det ene bag rattet og det andet oven på skærmen.
24 Synes om
Endnu en ny OEM fundet i nogle støvede hjørner.
25 Synes om