Hej, jag tänkte öppna en tråd om en ganska stor hemautomationsaktör som det tydligen inte har öppnats en tråd om.
Motiveringarna är ganska känslomässiga, men sådant är det väl ibland.
Jag köpte måttligt (SLYG) eftersom produktpresentatören på elgrossistens gård var ganska bra på att presentera, nya produkter var på väg och en kollega som “snöat in” på hemautomation var mycket imponerad av produktutvecklingen, öppenheten och de nya produkterna.
Billaddare 11KW och olika fuktsensorer är åtminstone nya, vilket omedelbart tog bort min egen uppfattning om det som bara ett “börselrelä”.
Jag bad AI om en bedömning av den senaste tillväxtberättelsen och utsikterna, även om dessa hatas, men förlåt.
Shelly Group SE – en tillväxtberättelse för smarta hem och energihantering
Shelly Group SE är ett bulgariskt teknikföretag noterat på Frankfurtbörsen, som fokuserar på hemautomation och IoT-lösningar för energihantering. Företagets produkter inkluderar bland annat smarta strömbrytare, reläer, sensorer och energimätningsenheter, som kan användas i både konsument- och professionella projekt.
Shellys affärsidé skiljer sig från konkurrenterna genom öppenhet: enheterna fungerar med flera protokoll (MQTT, REST API, Modbus, Home Assistant, Matter etc.), och de kan även användas utan obligatorisk molntjänst. Detta ger användaren frihet att kombinera enheter från olika tillverkare i samma system, vilket är ett viktigt urvalskriterium för många.
Tillväxt och finansiella siffror:
- Under 2025 H1 ökade omsättningen med 29 % och uppgick till 54 M€.
- EBIT ökade med 12 % och uppgick till 11,8 M€.
- Helårsguidning: 145–155 M€ omsättning, EBIT 35–40 M€.
- Enhetsaktiveringar över 10 miljoner per år (ca 26 000 nya enheter per dag).
- Produktionskapaciteten utökas till 1,5 M enheter per månad under 2025, med målet att nå 2 M enheter per månad till 2026.
Marknadsutsikter:
- Marknaden för smarta hem växer i Europa och globalt med tvåsiffriga procenttal.
- Trenderna inom energieffektivitet och den gröna omställningen stöder särskilt Shellys produkter relaterade till energimätning.
- Företagets produkter säljs redan i över 100 länder, och marknadspositionen är stark, särskilt i DACH-regionen.
Risker:
- Branschen är konkurrensutsatt, och stora aktörer (t.ex. Philips Hue, Sonoff, Aqara) kan öka prispressen.
- Konsumenter söker ibland slutna och användarvänliga lösningar, vilket kan bromsa spridningen av den öppna modellen.
- Snabb tillväxt kräver kontrollerad skalning av produktionen.
Sammanfattningsvis: Shelly drar nytta av den starka tillväxten på marknaden för smarta hem, och dess strategi baserad på ett öppet ekosystem skiljer det från många konkurrenter. Den ekonomiska utvecklingen är stark, och företaget investerar i kapacitet för att möta efterfrågan.
19 gillningar
Tack för en bra start!
På en svår marknad kämpar Shelly för sitt bröd, marginalerna är snäva och konkurrensen är brutal.
Produkterna är lätta att kopiera och det är svårt att se några permanenta konkurrensfördelar.
Hur som helst måste jag ändå ge Shelly supermycket beröm!
Har själv haft Shelly Pro 3 i ett år och genom besparingarna har den säkert betalat sig själv!
Jag bor i ett gammalt egnahemshus och bakom Shelly-styrningen har jag kopplat varmvattenberedaren, uppvärmningen och billaddningen.
Installationen var enkel, telefonappen är mycket bekväm och lättanvänd!
Man kan alltså med mobilen göra t.ex. veckotimer, direkt styra på/av osv.
Den kräver inte heller några månadsvisa molntjänster utan användningen är gratis (åtminstone tills vidare).
En utmärkt produkt alltså!
Men hur många är det då som behöver optimera sin användning av spotprisel eller annars bara är intresserade av saken, det är frågan?
Marginalerna borde igen pressas till ett minimum om målet vore att vara det primära automationssystemet i nybyggnation.
Bilden är starkt kopplad till berättelsen!
5 gillningar
Det finns visserligen mycket utbud inom branschen och även om produkten är bra, räcker det knappast för att ha en attraktiv prissättningsförmåga ur investerarens synvinkel. Grundmarknaden kommer visserligen att uppleva stark tillväxt även i fortsättningen, men lönsamheten begränsar affärsverksamhetens attraktivitet ur investerarens perspektiv.
Jag har själv produkter från det aktuella företaget i mitt hem och har varit nöjd hittills.
2 gillningar
Fler nya produkter på gång, själv tycker jag att (utrymmesbesparande) dvärgbrytare med Shelly-funktioner är intressanta.
“Shelly Group accelererar sin expansion på marknaden för professionell fastighetsförvaltning och energihantering
-
Presentation av världens första smarta miniatyrbrytare (MCB) i kompakt 1M-format på IFA 2025
-
Lansering av ett brett sortiment av professionella smarta dvärgbrytare (2M – 5M storlekar, 1-4-poliga, 10A – 63A) med integrerad Ethernet-, Wi-Fi- och Bluetooth-anslutning för maximal flexibilitet
-
Utökning av den adresserbara marknaden till professionella applikationer i kommersiella och industriella miljöer
-
Den globala marknadsvolymen når 5,8 miljarder USD till 2033 – med en årlig tillväxttakt på cirka 10,5 %
-
Marknadslansering är planerad till början av 2026 efter slutförandet av pågående certifieringsprocesser.”
https://corporate.shelly.
2 gillningar
Ny delårsrapport har publicerats, siffrorna har fått ett helt okej uppsving.
-
Koncernens omsättning ökade med 33,8 % till 86,9 miljoner euro (170,0 miljoner bulgariska lev)
-
Rörelseresultatet (EBIT) ökade oproportionerligt med 44,7 % till 21,9 miljoner euro (42,8 miljoner bulgariska lev) – Rörelsemarginalen 25,2 % över den medelfristiga planen
-
Koncernens nettoresultat stiger med 34,5 % till 18,5 miljoner euro (36,2 miljoner bulgariska lev)
-
Starkt fritt kassaflöde på 3,8 miljoner euro (7,5 miljoner lev) tack vare optimerad hantering av rörelsekapital – en förbättring med cirka 7,1 miljoner euro (14,0 miljoner lev) jämfört med föregående år
-
Shelly Cloud-användarbasen överstiger 2,5 miljoner (31 december 2024: 1,9 miljoner)
-
Vägledningen för 2025 bekräftad
3 gillningar
Shelly Group publicerade sitt resultat den 23 februari 2026, där åtminstone omsättningstillväxten var kraftig men till exempel administrationskostnaderna har ökat tydligt.
Här är en kort sammanfattning.
Förbättrade områden (+)
-
Stark omsättningstillväxt: Den totala omsättningen för 2025 växte med 40,3 % och steg till 149,7 miljoner euro. Detta överträffade tydligt den allmänna tillväxttakten på marknaden för smarta hem (ca 10–15 %).
-
Operativ lönsamhet (Justerad EBIT): Det justerade rörelseresultatet (EBIT) växte till och med snabbare än omsättningen, 42,8 %, och nådde 37,7 miljoner euro. Detta vittnar om bolagets förmåga att skala sin verksamhet effektivt: högre försäljning ökade inte kostnaderna i samma proportion.
-
Tillväxt i användarbas och tjänster: Antalet Shelly Cloud-användare ökade med 46 % (till 2,7 miljoner). Särskilt positivt är ökningen av antalet “Premium-användare”, vilket skapar återkommande månatliga intäkter med hög marginal för bolaget vid sidan av ren hårdvaruförsäljning.
-
Expansion av marknadsområden: I synnerhet Europa utanför Tyskland, Österrike och Schweiz växte med hela 51 %, vilket minskar bolagets beroende av enskilda marknadsområden.
Försämrade områden (–)
-
Rapporterad rörelsemarginal: Trots att det justerade resultatet var starkt, sjönk den rapporterade EBIT-marginalen till 20,2 % (24,2 % föregående år). Detta berodde främst på en engångsreservering på cirka 7,4 miljoner euro för ledningsgruppens aktiebaserade incitamentsprogram.
-
Hantering av rörelsekapital och kundfordringar: Kundfordringarna ökade, vilket delvis berodde på längre betalningstider till stora distributörer. Detta binder bolagets kapital och syntes som ett “tryck” på rörelsekapitalet.
-
Svag minskning av soliditeten: Soliditeten sjönk till 78,5 % (82,3 % föregående år). Minskningen är måttlig och förklaras av utdelningar samt en snabb expansion av balansräkningen som en följd av tillväxten, men trenden är ändå nedåtgående.
-
Likvida medel: De likvida medlen minskade något (13,6 milj. € mot 14,0 milj. €), trots att det operativa kassaflödet förbättrades. Detta tyder på att nästan alla inkommande medel för närvarande investeras i tillväxt och produktutveckling.
Analys: Tillväxtens pris och framtidsutsikter
Shelly har gått in i en fas där bolaget inte längre bara är en komponentleverantör, utan bygger sitt eget ekosystem. Den strategiska förflyttningen mot professionella installatörer (Professional-serien) har varit framgångsrik, och det syns i en ökning av den genomsnittliga orderstorleken.
Den största risken i rapporten är ökad komplexitet i verksamheten: när man rör sig mot större distributionskanaler förlängs betalningstiderna och lagerstyrningen blir svårare. Ur ett investerarperspektiv såg det rapporterade resultatet “mjukare” ut på grund av engångskostnader, men det operativa maskinrummet går fortfarande mycket varmt och effektivt.
2 gillningar