Det nye krydsfinerselskab WISA laver en “Mandatum” - men kun halvt?
Ankomsten af det nye krydsfinerselskab på Hesul-børsen (Helsinki) fra UPM’s vinger bliver ikke nødvendigvis en helt almindelig dag. Efter hvad vi ved, vil UPM’s aktionærer modtage en andel af WISA-aktier i forhold til deres ejerskab. Problemet er, at mange af UPM’s ejere er multinationale, primært institutionelle aktører, der holder store selskaber i porteføljen. Er de interesserede i et lille selskab? UPM er med i mange indeksporteføljer, men det vil WISA næppe være i samme omfang?
Da Mandatum blev udskilt fra Sampo - på samme måde som WISA fra UPM - resulterede det i en stor salgsbølge af ovennævnte årsager. Aktierne blev solgt i vildskab, som det blev konstateret her i forummet 
. Kursen faldt tilsvarende.
Siden da har Mandatums vej på børsen dog været belagt med guld. Selskabet har store reservemidler i hvælvingerne, som udloddes til aktionærerne som nogle af markedets bedste udbytter - i årevis. For det andet har “Manta” et stærkt greb om den voksende formueforvaltningssektor, og de har været i stand til at fremvise imponerende væksttal.
WISA har hverken eventyrlige udbytter at udlodde eller vilde væksttal at fremvise. Derfor er der risiko for, at “salget af aktier i vildskab” vil finde sted, men uden at der tilbydes de samme modmidler, som Mandatum havde.
Det var overraskende, at begrundelserne for oprettelsen af WISA reelt ikke blev præsenteret i UPM’s meddelelse. Og på baggrund af ovenstående er der grund til at spørge, hvordan den vigtigste opgave for et aktieselskab - nemlig at øge aktionærværdien - bliver varetaget i denne sammenhæng? Risikoen for, at det går den modsatte vej, er åbenlys.
Selvfølgelig betyder et midlertidigt kursdyk måske ikke så meget for den langsigtede investor, og hvis man kan købe rigtig billigt, kan man jo supplere op.
Ikke desto mindre burde UPM komme på banen og give en ordentlig begrundelse for, hvorfor dette træk foretages. Og specifikt set ud fra et perspektiv om skabelse af aktionærværdi.