Sellulove eller Stora, UPM, Metsä osv.

Spørgsmålet er ikke helt entydigt, da virksomhedens kapitalstruktur er anderledes som en del af UPM (carve-out) og på den anden side efter udskillelsen (pro forma). Sidstnævnte er naturligvis mest relevant, men i den forbindelse er der begrænsede tal i prospektet. Den annualiserede ROE-% for 1. kvartal 2026 ser ud til at have været 19 %, så et niveau på groft sagt 20 % (+/- et par procentpoint) er nok en god forventningsværdi på nuværende tidspunkt, i hvert fald på kort sigt.

Pro-forma nettogælden ved udgangen af 1. kvartal 2026 var 93 MEUR. Dette svarer til 1,7x det justerede driftsresultat (EBITDA), beregnet ud fra de seneste 12 måneders rullende resultat. Wisas mål var jo under 1,5x. Når man tager i betragtning, at det svage 2. kvartal 2025 (strejker) udgår af det rullende resultat, før udskillelsen gennemføres, vil Wisas gældsniveau sandsynligvis være tæt på den øvre grænse for målniveauet. Derfor kan Wisa have behov for og ønske om at afdrage lidt på sin gæld, i hvert fald i starten, selvom resultatet (nævneren) naturligvis spiller en større rolle end selve gældsbeløbet i forhold til måltallet.

Mere detaljerede oplysninger kan findes i prospektet.

9 Synes om