Inom dessa högförädlade produkter inom skogsindustrin verkar Borregaard vara (nästan) den enda aktören där dessa specialiserade produkter utgör kärnan i hela verksamheten, och det är dessutom mycket lönsamt. Det finns efterfrågan på lösningarna även utan betydande reglering. Exempelvis förädlas lignin till bindemedel som lämpar sig för bland annat byggindustrin och jordbruket (gödningsmedel och foder). Under de senaste åren har även användningen av förädlade produkter i batteriindustrin drivit på efterfrågan. Vid sidan av detta utvinns vanillin ur lignin, vilket säljs till livsmedels-, parfym- och läkemedelsindustrin. Träbaserat vanillin är säkerligen ett lockande alternativ för kunderna jämfört med det vanliga fossilbaserade, eftersom slutkonsumenten är villig att betala för biobaserade (bio-based) produkter. Även cellulosa förädlas långt och slutkunderna finns även här inom bland annat läkemedelsindustrin, livsmedelsindustrin, kosmetika och byggindustrin. När det gäller socker produceras dels så kallad vanligare bioetanol, och dels som en specialitet lösningar relaterade till kontrastvätskor inom läkemedelsindustrin. Den sistnämnda har varit utmanande för mig att förstå, men det är uppenbarligen lönsamt även om volymerna inte är enorma.
Helheten är alltså mycket intressant då hela trädet kan förädlas till en hög grad och inte bara en viss del av det. Kundbranscherna är huvudsakligen defensiva, vilket säkerligen underlättar den operativa verksamheten, medan den mer traditionella skogsindustrin straffas av konjunkturcykler. Ekonomiskt har Borregaards utveckling också varit mycket föredömlig och man har lyckats upprätthålla tillväxt. Lönsamheten ligger stabilt runt en EBITDA-marginal på cirka 24 % och en ROCE på cirka 17 %. Det finns alltså även mycket framgångsrika företag kopplade till dessa förädlade produkter inom skogsindustrin, för vilka förädlingen inte bara är framtida affärsverksamhet utan snarare så kallad vardagsmat. Givetvis är Borregaard betydligt mindre än de stora jättarna inom skogsindustrin, men ändå av betydande storlek när man sätter det i relation till storleken på de större skogsbolagens verksamhet inom högförädlade lösningar.