PunaMusta havde ikke en tråd endnu, så nu oprettede jeg en.
PunaMusta Media Oyj (indtil 2019 Pohjois-Karjalan Kirjapaino Oyj.) er en finsk virksomhed grundlagt allerede i 1874, som opererer inden for medie- og trykkeribranchen. Den har over 600 eksperter ansat, og dens omsætning sidste år var 106 millioner euro.
Medievirksomheden omfatter avisen Karjalainen samt lokalaviser og også en radiokanal.
Trykkeribranchen omfatter magasin-, avis- og digitaltryk samt bl.a. skabelse af virksomhedssynlighed, storformatprint og tryk af reklameprodukter. Derudover omfatter dette også design og produktion af magasinprodukter.
Men jeg vil ikke fortælle mere detaljeret om virksomheden, da der nu er udkommet en helt ny stor rapport udarbejdet af @Petri_Gostowski. Husk
Herunder er Petris forhåndskommentarer til fredagens Q3-rapport.
Vi forventer, at omsætningen i Q3 er steget i forhold til sammenligningsperioden takket være vækst i Visibility- og printforretningen. Især som følge af de kraftige omkostningsstigninger, der har ramt trykkerivirksomheden, forventer vi, at lønsomheden i Q3 fortsat har været under pres. Vi vurderer, at selskabet vil gentage sin guidance for 2022 om stigende omsætning og et forbedret driftsresultat.
PunaMusta Medias Q3-tal, der blev offentliggjort i fredags, var uden overraskelser for så vidt angår de operationelle poster. Som afspejling af dette overordnede billede har vi ikke foretaget væsentlige estimatændringer. Efter vores opfattelse er værdiansættelsen af aktien unødigt krævende i forhold til forventningerne til resultatforbedringer i de kommende år, og vi mener, at den høje gældsætning sammen med den igangværende transformation i trykkeribranchen holder risikoniveauet højt.
@Petri_Gostowski gav sin kommentar til nedjusteringen af PunaMustas guidance.
PunaMusta Media sænkede sin guidance for 2022 i går. Selskabet forventer, at driftsresultatet vil falde i forhold til sidste års niveau, mens det tidligere var forventet at stige. Som afspejling heraf har vi skåret i vores prognoser for 2022, men vi sænkede også forventningerne til resultatforbedringen for 2023 i samme ombæring. Som følge af de ændrede prognoser sænker vi vores kursmål til 3,0 euro (tidl. 4,0 euro) og gentager vores sælg-anbefaling. Efter vores vurdering er værdiansættelsen af aktien høj, og risiko/afkast-forholdet svækkes af selskabets høje gældsniveau.
Her er så også en frisk selskabsrapport om PunaMusta.
PunaMusta Media sænkede sin guidance for 2022 i går. Selskabet forventer, at driftsresultatet vil falde i forhold til sidste års niveau, mens det tidligere var forventet at stige. Som afspejling heraf har vi skåret i vores prognoser for 2022, men vi sænkede også forventningerne til resultatforbedringen for 2023 i samme ombæring.
En virksomhed, der opererer i en solnedgangsbranche, har nu brug for en administrerende direktør med evnen til at skabe en ny strategi. Derudover skal denne nye regnmager være modig og kompetent nok til at turde udfordre den nuværende strategi og om nødvendigt sige et eftertrykkeligt NEJ til hovedejeren.
Som forventet og mindre overraskende blev den nye administrerende direktør fundet internt, da finansdirektøren blev udnævnt til adm. direktør. Det ville være interessant at vide, om man aktivt søgte efter en ny adm. direktør uden for huset, og hvilke typer ansøgere der var til rådighed.
Det har sikkert ikke været den nemmeste rekrutteringsproces. Krævende ejere kombineret med underskudsgivende drift og en hel del afdelinger rundt omkring i Finland. Jeg misunder ikke den nye administrerende direktør. Heatset-tryk er bestemt ikke nogen guldminé, og det ser ikke ud til, at der kan findes ny lønsom forretning. Det kræver et mirakel, hvis dette skib skal bringes ind på en vej med lønsom vækst.
Var A. Sallinen ikke finansdirektør, da man begyndte at foretage de virksomhedsopkøb rundt omkring i Finland? Så på den måde kan han fortsætte som adm. dir. ad den samme velkendte sti, som han allerede så som finansdirektør.
Og der er vel en vis idé i først at opkøbe små konkurrenter og derefter afvikle deres produktion. Problemet er naturligvis, hvis markedet svinder ind af sig selv i samme tempo, som man forsøger at genoprette det med sine egne tiltag. Der burde findes på noget nyt, men det er der næppe udsigt til.
Punamusta begynder så småt at bevæge sig over i børsens cigarskod-kategori. Hvis der bare var en smule lys for enden af tunnelen, kunne det være værd at overveje til denne markedsværdi. Desværre er det svært at se nogen vækstdrivere inden for rotations- og arktryk-branchen, og de andre forretningsområder ser ikke spor bedre ud. Kyösti Kakkonen ser heller ikke ud til at være interesseret i denne. Det er svært…
Når tallene offentliggøres en fredag kl. 15.30, kan man ikke forvente mirakler.. Det ser ikke ud til, at PunaMusta bliver et vækstselskab lige foreløbig, i hvert fald ikke med den nuværende strategi.
Jeg tænker selv, at da de udfører rammeaftalearbejde inden for trykning for blandt andet forsvaret, kunne navnet måske stamme derfra? I militærslang er “rød” jo et synonym for hemmeligt, og sort er så den mere offentlige del. I det gamle militær var næsten alt kodet på den måde, f.eks. var hemmelige papirer i en rød mappe osv.
Men hvis det ikke er tydeligt andre steder endnu, så var kommunikationskablerne sådan: den røde side var ledninger til den hemmelige side, og den sorte side var alle de andre. Der skulle også være en vis afstand mellem dem i krydsfeltet, jeg husker dog ikke præcis hvilken (mon det var 1 meter?). Der måtte absolut ikke være sorte og røde kabler blandet i den samme kabelbakke!
Men på en eller anden måde mindede PunaMusta mig lidt sødt om “SA-Internationale”-stilen, og da PunaMustas logistikafdeling valgte en partner til forlagsaktiviteter, så…
Her er Petris kommentarer til PunaMustas seneste opkøb.
I virksomhedshandlen overgår det Ilkka-ejede I-print Oy til PunaMusta Medias ejerskab pr. 1.1.2024. Frasalget var forventet fra Ilkkas side, og på den anden side er virksomhedsopkøbet også i tråd med PunaMusta Medias mål om at øge sin markedsandel. Virksomhedshandlen er ret lille efter begge selskabers målestok, og den påvirker ikke vores syn på deres aktier. Vi vil indarbejde virksomhedshandlen i vores prognoser i den nærmeste fremtid.
Det var da en barsk omgang… Gad vide, hvad bagtanken egentlig var med det? At købe endnu en konkurrent ud af markedet? Mon hvor mange af I-prints kunder der reelt skifter til Puna-Musta efter sådan et stunt, hvor endnu en hal ender med at stå tom og tyve personer bliver arbejdsløse.
Købsprisen ser umiddelbart god ud. Det er dog værd at bemærke, at selvom markedsværdien kun er omkring 38 MEUR ved en kurs på 3 euro, så er der en del gæld, hvilket betyder, at virksomhedsværdien er omkring det dobbelte.
Mere detaljerede analyser i morgen i morgenrapporten og rapporten
"PunaMusta Media Oyj's datterselskab PunaMusta Oy har købt arktryksvirksomheden i Lahti fra Lehtisepät Oy, som er en del af Keskisuomalainen-koncernen og specialiseret i alsidige ark- og digitaltryktjenester."
Wait, the original text used quotes around the sentence.
"PunaMusta Media Oyj's datterselskab PunaMusta Oy har kø
