Med et gran salt…
Det er her, bobledynamikken bliver kompliceret. Teknologifirmaer ønsker ikke formelt at optage gæld – det vil sige direkte bede investorer om lån – fordi gæld ser dårligt ud på deres balancer og kan reducere aktionærernes afkast. For at omgå dette samarbejder nogle med private equity-giganter om at udføre sofistikeret finansiel ingeniørkunst, fortalte Paul Kedrosky, en investor og finansiel konsulent, os. Disse private equity-firmaer fremskaffer eller rejser pengene til at bygge et datacenter, som et teknologifirma vil tilbagebetale gennem leje. Datacenterlejemål fra for eksempel Meta kan derefter ompakkes til et finansielt instrument, som folk kan købe og sælge – i bund og grund en obligation. Meta gjorde for nylig netop dette: Blue Owl Capital rejste penge til et massivt Meta-datacenter i Louisiana ved i bund og grund at udstede obligationer, der var dækket af Metas lejeindtægter. Og flere datacenterlejemål kan kombineres til et værdipapir og sorteres i det, der kaldes “trancher” baseret på deres risiko for misligholdelse. Datacentre repræsenterer et marked på 800 milliarder dollars for private equity-firmaer alene frem til 2028. (Meta har sagt om sin aftale med Blue Owl, at det “innovative partnerskab blev designet til at understøtte den hastighed og fleksibilitet, der kræves til Metas datacenterprojekter.”)