Plejd offentliggjorde i dag tallene for hele året 2025: Årsrapport
Det ser rigtig godt ud!
41 % organisk vækst i salget (både for hele året og Q4).
Den kraftige resultatvækst fortsatte, og lønsomheden blev også forbedret. EBIT for hele året steg med 71 %, årets driftsmargin (operating margin) var 24,6 % (2024: 20,3 %), og EPS steg med 72 %.
TRM-01-termostaten som gennembrudsprodukt, især i Norge.
Plejd overraskede markedet positivt igen med deres Q1-rapport.
Korte højdepunkter:
EBIT steg 87% år/år (33% kvartal/kvartal), drevet af en højere bruttomargin (56% mod 52%). De vigtigste årsager til forbedringen var “optimeringer af vores mest installerede produkt, downlight DWN-01” samt “øget andel af egenproduktion på vores egen fabrik”.
Ved kvartalets afslutning blev det nye LED-panel lanceret: LPN-01, “vores første armatur rettet udelukkende mod kommercielle installationer”. Leverancerne starter, og produktionen øges i Q2.
Flytningen til Stockholmsbørsens hovedliste var planlagt til slutningen af 2026, men tidsplanen er blevet udskudt til anden halvdel af 2027, med begrundelsen “vi har valgt at prioritere operationel udførelse”.
Første kvartal │ Jan–Marts 2026
Nettoomsætningen udgjorde TSEK 307.876 (220.383), hvilket er en stigning på 39,7 %
sammenlignet med samme periode sidste år.
Bruttomarginen udgjorde 55,8 % (51,6).
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) udgjorde TSEK 132.282 (77.140), hvilket svarer til en driftsmargin før afskrivninger på 43,0 % (35,0).
Driftsresultat (EBIT) udgjorde TSEK 106.767 (57.100), hvilket svarer til
en driftsmargin på 34,7 % (25,9).
Indtjening pr. aktie før udvanding udgjorde SEK 7,51 (4,02).
Pareto Securities siger, at Q1-rapporten knuste forventningerne, og at der er betydelige prognoseløft på vej. Plejds kurs ligger i skrivende stund på ca. +13% (971 SEK), og det ser ud til, at den i løbet af dagen har ramt et nyt ATH på 1000 SEK.
Holland og Norge fortsætter som de hurtigst voksende markeder:
Jeg må sige, fra belysningsbranchen, at salget af dette LED-panel ikke er gjort let. LED-belysning har tilfældigvis det mest konkurrenceprægede produkt. Der sælges enorme mængder årligt, men overskuddet fra hvert projekt forbliver lavt. I Finland er situationen i det mindste sådan.
Selvom projektet involverer Plejd-kontrolsystemer, er det stadig ekstremt svært at få panelerne ind i projektet.
Hård rapport. Norge indhentede Sverige i omsætning, og væksten i Holland ser enormt god ud. Babak talte nok ikke forgæves om, at termostaten er et forventet produkt i Norge.
Jeg kender ikke markedet for det panel nærmere, men jeg antager, at Plejds panels målgruppe ikke er store ejendomme med bredere ejendomsautomatiseringsløsninger, men snarere mindre lokaler. Her påvirkes beslutningen af installationsvirksomheden, som Plejd allerede er et kendt og betroet mærke for.
{“content”:“Udfordringen er, at der er færre ejendomme, der oplyses af dette panel. Jeg tror, at målet også er at ansøge om større projekter. Projektstørrelsen behøver altså ikke at være i stil med en skole, for at konkurrencen er hård.”,“target_locale”:“da”}
”Fair value range” er 700 (bear) – 1840 (bull), hvor base case er 1220 SEK.
Flere detaljer er ikke tilgængelige gratis. Dette ser ud til at være analyse betalt af brugere (ikke af selskabet).
Redeye initiates coverage of Plejd, a Swedish smart home company that has built a dominant position in the Nordic market by placing the professional electrician at the centre of its strategy. Having grown into the default standard for smart lighting control in Sweden and Norway through an exclusive wholesaler channel model, the company is now expanding its product portfolio into heat management, commercial LED-panels, and solar shading while rolling out the proven playbook across Europe. We view its electrician-first model, deep channel loyalty, and a world-class management as key enablers of sustained high double-digit growth.
Q2-resultatsæsonen er skudt i gang. For Plejds vedkommende er det for en gangs skyld et kvartal, der skuffer markedets forventninger: kursreaktionen er på ca. -10,7 %.
Vi ser et andet kvartal, der balancerer et meget stærkt første kvartal. Den høje lageropbygning hos grossisterne, som kendetegnede starten af året, er gradvist blevet udlignet i løbet af andet kvartal og er nu på et mere normalt niveau for sæsonen.
[…]
Optrapningen af [LPN-01] produktionen har været mere udfordrende end for andre produkter, primært som følge af produktets kompleksitet og størrelse, men vi forventer at kunne producere i takt med efterspørgslen i løbet af årets andet halvår.
[…]
Væksten i installationer aftog en smule i løbet af andet kvartal, hvilket var forventet og primært forklares ved udviklingen i Norge. Vi står over for et stærkt sammenligningskvartal, da den succesfulde lancering af TRM-01 det foregående år tydeligt bidrog til væksten.
Jeg sætter pris på kommunikationsstilen. Man nøjes ikke bare med at hylde udvalgte tal, der ser godt ud. Det ville jeg gerne se lignende eksempler på, f.eks. hos Kempower.
Af de vigtigste markeder er væksten nu størst i Holland og Finland. Den svenske omsætning vendte tilbage til at være klart større end den norske.
Redeye kommenterer Plejds Q2-rapport, som viste en nettoomsætning på SEK 274,6 mio., hvilket er en stigning på 30,3 % å/å, men ca. 3 % under vores estimat. Sverige klarede sig bedre end forventet, og bruttomarginen steg 290 bps å/å, men højere driftsomkostninger (OPEX) end ventet, primært drevet af andre eksterne omkostninger og opstartsomkostninger forbundet med det nye LED-panel LPN-01, betød at EBIT-marginen var flad å/å, og EBIT lå 19 % under vores estimat. Vi ser det svagere marginresultat som et udtryk for accelererede investeringer forud for fremtidige lanceringer snarere end en forringelse af den underliggende forretning, og vi forventer kun mindre nedjusteringer af vores estimater, mens vi fastholder vores Base Case stort set uændret.
