Faktum är att man i samband med föregående CMD 2025 lade till “över tid” som en extra krydda till narrativet om en växande utdelning, vilket gör att en halvering av utdelningen rent formellt sett förmodligen är helt okej.
Marknaden kommer dock inte att gilla detta, åtminstone inte de som föreställer sig att utdelningspolicyn är mindre föremål för trixande. I samband med CMD talades det mycket om att förbättra lönsamheten (EBITDA), så lyssnaren kan även få intrycket att det också är ett sätt att allokera pengar till projekt med ROIC >20 %.
Själv spelar det ingen roll i vilken form avkastningen kommer (kurs / återköp av egna aktier / vinsttillväxt / utdelningar), men jag anser nog att Outokumpus utdelningspolicy har utsatts för lite väl mycket trixande.
2025:
2022:
