Det blir intressant att se vårens 2025 utdelning.
År 2022 konstaterades det att målet är en stabil, stigande utdelning, och att man utgår från 0,25 euro.
Efter toppåren hade en nettoskuld på en miljard förvandlats till skuldfrihet, och det meddelades att det översykliska rörelseresultatet är 500-550 miljoner euro.
Man tänkte förmodligen att detta löfte skulle locka nya aktieägare som värdesätter utdelningar till ägarkretsen.
Nu har utdelningspolicyn levts under våren 2023 och 2024. Det vore en rejäl helomvändning och ett misstroendevotum mot den egna översykliska bedömningen att säga ähäkutti. Utdelningspolicyn uppdateras förstås till en annan med ett klubbslag.
Om man från aktieantalet på 457 miljoner stycken tar bort 33 miljoner stycken som köpts för 125 miljoner euro för konvertibler, så skulle 115 miljoner euro (netto) återstå som pris för utdelningspolicyns och den översykliska avkastningstankens trovärdighet, om utdelningen vore 0,27 euro / aktie.
Dessutom förfaller det nämnda konvertibellånet på 125 miljoner euro nästa sommar. För det har betalats en ränta på cirka 5%, och dessutom får deltagarna en kontant betalning som alternativ till att ta Outokumpus aktier. Jag minns att kursen för det alternativet är cirka 2,75 euro/aktie, vilket alltså fortfarande är ett beaktansvärt alternativ för konvertibelägarna. Det vore ganska roligt om även det skulle behöva betalas kontant när ändå 70-80% av de nödvändiga aktierna har hunnit förvärvas i förväg…
Sommarens 2024 ‘trough’, det vill säga cykelns botten, har visat sig vara plågsamt lång, samtidigt som de som bryr sig om sina pengar skär guld med smörkniv och med artificiell intelligens.
Outokumpus värde är i storleksordningen -25% jämfört med coronabottnarna, med beaktande av skuldsättningen…
I enlighet med utdelningspolicyn strävar Outokumpu efter att betala en stabil, stigande utdelning årligen.
År 2022 konstaterade styrelsen att en grundutdelning på 0,25 euro per aktie utgör grunden för framtida utdelningar i enlighet med utdelningspolicyn. Den ordinarie bolagsstämman beslutade i april att en utdelning på 0,26 euro per aktie ska betalas för år 2023.