Verners tabell över företag som Inderes följer, 2022 P/E-uppskattning cirka 15, Outokumpu klart lägst P/E runt fyra före dagens nedgång (nu -4,7%, vs OMX Helsinki -3,2%). När inflationen/räntorna stiger skulle man tro att nya kassaflöden värderas, och när Outokumpu blir skuldfria 1H2022 kommer även räntekostnaderna att sjunka.
Men, som vi vet, begränsar den s.k. cykliska karaktären den tillåtna värderingsnivån. Även om nuförtiden endast stål verkar ha en s.k. cyklisk värderingsnivå, påverkar cyklikaliteten inom industri- och skogssektorn dock inte de tillåtna multiplarna på samma sätt.
Det återstår att se om till exempel Outokumpu kan lyfta sig från att vara extremt cyklisk till att bli mer normalt cyklisk.
