One Stop Systems $OSS

[Thiebault]

Jeg har overvejet at starte en tråd for OSS (One Stop Systems), men jeg er så doven/travl, at jeg ikke har haft tid før, og mit researcharbejde er stadig ufuldstændigt. På grund af den nye aftale med OSS og den igangværende krig, er det sandsynligvis et godt tidspunkt at se nærmere på virksomheden.

Nedenfor er en kort introduktion, genereret af AI:

OSS (One Stop Systems, Inc.) er en amerikansk, Nasdaq-noteret virksomhed (OSS), der specialiserer sig i højtydende edge-computere og AI-accelererede computerløsninger. Virksomheden udvikler og leverer robuste (designede til krævende forhold) servere samt computer- og lagerløsninger, der især anvendes til kunstig intelligens, maskinlæring og sensorbehandling under edge-computing-forhold. OSS’ produkter anvendes bredt i autonome systemer, industri, luftfart og andre krævende miljøer. Virksomheden er stærkt involveret i forsvarssektoren: den har leveret robuste computerløsninger til bl.a. den amerikanske hær (U.S. Army) og flåden (U.S. Navy). Betydelige samarbejdsprojekter har inkluderet:

• U.S. Navy’s P-8A Poseidon -rekognosceringsflyprogram (robuste datalagringsenheder til C5ISR-opgaver, hvorfra OSS har modtaget ordrer på over 65 millioner dollars)
• Modernisering af U.S. Army kampvogne (f.eks. GPU-accelererede sensorbehandlings- og 360°-visningssystemer til Stryker-, Bradley- og Abrams-køretøjer)

Disse forsvarssamarbejder understreger OSS’ ekspertise i ekstremt krævende militære miljøer, hvor der er behov for pålidelig, kompakt og effektiv AI-computering.

I dag modtog OSS en ny ordre fra et teknologiselskab, der udnytter vedvarende energi, og udvidelsen af kundesegmenter faldt i god jord på markederne:

Billedet viser OSS’ kundesektorer, og de er opdelt i to hovedområder:

Forsvarssektoren. Dette er et vigtigt vækstområde for OSS, især med den amerikanske hær og flåde. Produkterne bruges i mobile og ekstreme forhold.

• Fly: Overvågning, rekognoscering, troppestøtte (f.eks. P-8A Poseidon-fly).
• Skibe: Autonome både, trusselsdetektion.
• Mobil radar: Til lands, til vands og i luften.
• Køretøjer: Autonome køretøjer, 360° situationsbevidsthed (f.eks. Stryker, Bradley, Abrams kampvogne).
• Mobile kommandocentre: Slagmark og øvelser.
• Helikoptere: Semi-autonome systemer.
• Ubåde: Autonome ubåde.
• Droner: Swarms (gruppeaktion) og wingman-systemer.

Kommerciel sektor. Sektoren dækker voksende civile markeder, der kræver EDGE AI i fjerntliggende eller krævende miljøer.

• Autonome køretøjer: Lastbiler, busser, tog, biler.
• Luftfart: Sikkerhed, netværk og underholdning.
• Kommercielle datacentre: AI-infrastruktur, sammensatte løsninger.
• Minedrift: Miner (autonome maskiner).
• Videoovervågning: Ansigtsgenkendelse, sikkerhed.
• Medicinsk: Robotik, lasere, 3D-scannere.
• Olie & gas: Offshore olieplatforme, fjerntliggende steder.
• Landbrug: Traktorer, mejetærskere (autonomt landbrug).

Teknisk set er OSS faldet med 30-45% fra årets top med faldende handelsvolumen, og aktien er klemt mellem de faldende MA50 og stigende MA200 (daglige) glidende gennemsnit. På et år er aktien steget ca. +330%. Markedsværdien er 215 millioner dollars.

Om OSS’ værdiansættelse:

Markedet har haft svært ved at prisfastsætte aktien, bl.a. på grund af øgede multipler, lav markedsværdi/lille størrelse, igangværende pilotprojekter, moderate vækstforventninger for 2026 og fremtidigt potentiale. Efter min mening kræver aktien aktiv overvågning. Jeg havde til hensigt at øge min position, hvis aktien faldt til omkring 6,65-6,80 dollars og der (igen) fandt klar støtte. Baseret på multipler kan momentum godt søges endnu dybere sidst på året, men jeg tror personligt ikke, at de institutioner, der er kommet med, vil afhænde alle deres aktier, medmindre der sker en klar negativ ændring i fortællingen.

Institutionerne øgede deres ejerskab i løbet af vinteren og har siden da reduceret risikoen lidt:

Finviz:

Virksomhedens egen vejledning for 2026 (givet i forbindelse med Q4 2025-resultatet):

• Omsætningsvækst på 20-25 % fra året før (2025 omsætning var ca. 32 mio. USD → mål ca. 38-40 mio. USD)
• Bruttomargin på ca. 40 % (Q4 2025 var usædvanligt høj med 58,5 %)
• Positiv EBITDA og justeret EBITDA for hele året
• Stærk balance: ca. 31 mio. USD i kontanter, praktisk talt gældsfri og god likviditet

OSS er ikke billig i år, og forventningerne er høje (situationen i april 2026)

• Markedsværdi: ca. 215 millioner USD (aktiekurs ~8,70 USD)
• P/S (Price/Sales, trailing): 5,6–6,0x (2025 omsætning ~32,2 mio. USD)
• P/E (Trailing): ca. 34–45x (TTM EPS ~0,23 USD)
• Forward P/E: meget høj (over 100–450x), da analytikere stadig forventer et moderat resultat i 2026
• P/B (Price/Book): ca. 4,2x
• EV/Sales: ca. 5,1x
• EV/EBITDA: ikke meningsfuld (negativ eller lav)

Nøgledrivere i forventningerne:

• Voksende efterspørgsel fra forsvarssektoren (U.S. Army/Navy) efter robust edge AI-computering
• Ny aftale om datacentre for vedvarende energi (over 500.000 USD initialt, potentiale på 1–10 mio. USD, ny sektor)
• Bedre margener takket være produkter med højere merværdi
• Book-to-bill-forhold på 1,2x i 2025 → ordrebeholdning understøtter vækst

Analytikernes forventninger og konsensus:

• Konsensusrating: forsigtig Køb / Køb (3-4 analytikere)
• Gennemsnitlig kursmål: 10,00–12,67 USD (nuværende kurs +16 % – +55 % opadgående potentiale)
• Højeste mål: 13 USD
• Laveste: 9–12 USD

Virksomheden er klart vurderet med en højere multipel end den gennemsnitlige tech-/hardwarevirksomhed, fordi markedet indpriser et stærkt vækstpotentiale inden for EDGE AI og forsvarssektoren, hvilket jeg mener delvist er berettiget. Den lille størrelse og den lave free float af aktier svinger kursen, og stigningerne kan være overdrevne, faldene smertefulde og volatiliteten stor.

Sammenlignet med branchegennemsnittet (P/S ofte 1-3x) ser OSS dyr ud, men den høje multipel afspejler forventninger om en vending i omsætning og rentabilitet. Fremtidsudsigterne er interessante, og aktien har været på min overvågningsliste i omkring et år. Jeg åbnede min første position til en pris på 5,70 €.

Aktien plejer at springe kraftigt op på nyhedsordrer, som i dag:

Jeg opdaterer tråden, når jeg får mere tid, og når der kommer flere nyheder. En absolut værdifuld ting at følge med til sidst, som kan være en vigtig drivkraft især sidst på året:

Det amerikanske forsvarsministeriums (Pentagon) enhed for autonom krigsførelse, DAWG (Defense Autonomous Warfare Group), søger en betydelig budgetforhøjelse for 2027. I 2026 var DAWG’s budget 225 millioner dollars, mens budgetforslaget for 2027 er 240 gange større, dvs. 54,6 milliarder dollars. Beløbet svarer til ca. 15% af finansieringen til genopretning, og med dette vil man bl.a. anskaffe USV-fartøjer, udvikle “Hellscape”-strategien, danne droneswarms samt opbygge andre Autonomous Warfare Command-enheder.

Hvis budgetforslaget realiseres, selv delvist (det er faktisk et forslag, der kan skæres drastisk ned), vil store forsvarsgiganter som LM, GD, RTX og flere dronefirmaer få en betydelig del af ordrerne, men samtidig betyder det en enorm efterspørgsel efter robust EDGE AI-computering og potentielt for underleverandørfirmaer som OSS, der allerede har US Army/Navy- og pilotkontrakter i gang.Jeg tør vurdere, at også succesfulde pilotaftaler kan tilbyde betydelige efterfølgende aftaler til en virksomhed, der kæmper i mikrocaps-klassen. Markedet har selvfølgelig allerede indpriset dette ret rimeligt inden for et år og fortsætter med at indprise det, men implementeringen af det massive budgetforslag for 2027 og de betydelige aftaler, det medfører, er ikke fuldt ud indpriset. Aktiekursen kan derfor være en fremragende investering, især hvis den falder kraftigt i slutningen af 2026, og DAWG-budgetforslaget for 2027 går igennem i sin størrelsesorden. På grund af sin størrelse har OSS rigelig plads til vækst, selvom multiplikatorerne for gode virksomheder ofte forbliver ved smertegrænsen gennem hele vækstperioden.

[Thiebault]

Herunder er dagens OSS-investorbrev, som gennemgår virksomhedens udvikling og udsigter (på grund af tidsmangel beklager jeg, at resuméet primært er udarbejdet udelukkende ved hjælp af AI (de citerede dele):

Jeg vil dog kort nævne, at virksomhedens strategi har vist sig at fungere, og den potentielle ordrepipeline er i dag i en helt anden klasse end for et par år siden. Der er tale om en turnaround-case, hvor vendingen skete sidste år, og fra 2026 og frem ser retningen lovende ud.

Specialiseret forretning kan være for lille for mange store spillere, så en virksomhed, der opererer i nichemarkeder, men samtidig arbejder med den største megatrend, kan med sin specialviden vinde en betydelig markedsandel inden for rugged edge AI-computerløsninger. Virksomheden hører til i min egen portefølje sammen med kernebeholdninger i AI-sektoren som Nebius og AMD. Med hensyn til udsigter og forventninger (guidance) forbliver virksomheden realistisk, så overgåelse af forventningerne samt nye kundeforhold og ordrer er mulige positive katalysatorer.

Højdepunkter for 2025

• Et historisk år: OSS leverede et rekordresultat i Q4 – rekord i indtjening pr. aktie (EPS) for kvartalet, rekord i bruttomargin og det næsthøjeste salg i et kvartal i virksomhedens historie.
• Omsætningen fra de fortsættende aktiviteter steg med 31,2 % til 32,2 millioner dollars.
• Bruttomarginen steg til 49,6 % (i 2023 var den kun 29,5 %).
• Book-to-bill-forholdet forbedredes til 1,2x (2024: 1,14x).
• Nettoresultat fra fortsættende aktiviteter i Q4 var 2,0 millioner dollars (0,08 $/aktie).

Strategisk skifte lykkedes

• I 2023 var virksomheden urentabel, og omsætningen faldt. Ledelsen blev fornyet i juni 2023.
• Strategien blev fokuseret på rugged Enterprise Class-computerløsninger til kunstig intelligens, sensorfusion, autonome systemer og edge computing (edge AI), især til forsvarssektoren og kommercielle højværdimarkeder.
• Datterselskabet Bressner Technology blev solgt i december 2025 for 22,4 millioner dollars (et år tidligere end planlagt). Handlen styrkede balancen, forbedrede lønsomheden og gjorde det muligt at fokusere på kerneforretningen.

Udsigter for 2026

• Forventet vækst i omsætning på 20–25 %.
• Bruttomargin på ca. 40 %.
• Positiv EBITDA og justeret EBITDA.
• Fokus på flerårige aftaler med tilbagevendende indtægter → bedre synlighed og forudsigelighed.
• En stærk balance efter salget af Bressner gør det muligt at finansiere vækst på en disciplineret måde.

Press Release Viewer

Kommentar hentet fra X:

[Thiebault]

Resultaterne kom ud for 1 minut siden, det ser foreløbigt positivt ud.

Her er endnu et, det tegner til at blive en pæn overperformance over hele linjen:

De største AI core-positioner er AMD, NBIS og OSS. Kan ikke klage.

[Clark_kent]

En meget vellykket åbning af tråden! Er dette amerikanernes svar på Bittium? I skrivende stund stiger aktien med over +55% med en dagsvolumen på over ti millioner aktier, hvilket er rekord nogensinde!

Teknisk set har dagsgrafen konsolideret de sidste 3 måneder, og alle glidende gennemsnit ligger stablet oven på hinanden. På ugegrafen er der lidt “cup with handle”-udseende, omend den er ret stor (2021-2025) og den højre kant er lidt for højt oppe, men hvis man ser bort fra det, ser det stærkt ud. Dette er et såkaldt “episodic pivot” og kan være starten på et mega-run!

Jeg har kigget hurtigt igennem deres earnings call her til morgen med det indtryk, at omsætning og ordrer akkumuleres bredt, men at “military” og “medical” fører an. Der er meget prototype-testning, hvilket kan generere store ordrer i fremtiden.

[Thiebault]

@Clark_kent

En meget vellykket åbning af tråden! Er dette amerikanernes Bittium? Skrivende stund stiger aktien med +55% med en dagsvolumen på over ti millioner aktier, hvilket er rekord nogensinde!

Mange tak, jeg havde en anelse om, at denne kunne stige sammen med AI-traden, hvis vi fik en positiv katalysator – og der findes ingen bedre katalysator end at slå forventningerne til resultatet. Firmaet har på deres korte track record haft for vane at “under-guide”, så forventningerne var derfor moderate hos mange. Jeg kan rigtig godt lide den slags virksomheder.

Blandt mine egne porteføljepositioner måtte jeg kaste en mønt om, hvilken der har det bedste potentiale som multibagger: Nebius eller denne. Jeg vil sige, at inden for 5 år er de lige gode, selvom OSS på grund af sin størrelse kan stige hurtigt, når markedet begynder at omprissætte aktien, og multiplerne for en gangs skyld får lov at strække sig. På X skændes folk nu om, hvem der “fandt” aktien først; forhåbentlig nåede nogle fra forummet også med.

Teknisk set fungerede aktien som et skoleeksempel: et fald på -45 % fra den forrige top som et retracement til Weekly Equilibrium (midten af stigningen), støtte fra en stigende MA200 daily, passende konsolidering i et relativt stort interval med faldende salgsvolumen, og til sidst et gigantisk break med en helt massiv dagsvolumen på 17 millioner aktier.

Mange, der har sat sig ind i firmaet, sælger ikke denne aktie lige med det samme, og Bittium er sikkert et ganske fint sammenligningsgrundlag. Aktiens market cap steg i dag til 380 millioner dollars. De potentielle 12-måneders drivere er stærke, momentum er på aktiens side, free float er lille, og market cap er stadig lav, hvilket kan gøre dette til en eksplosiv kombination i de kommende måneder. Jeg promoverede denne sidste år i min egen WhatsApp-gruppe som en “meget sandsynlig” multibagger, og min egen startposition er allerede tæt på 2x. Jeg har ikke tænkt mig at sælge, og jeg tror, at mange andre, der hoppede med under konsolideringen, har det på samme måde. Mit første vejledende breakout-target er 19,66-20,27.

[StockTycoon]

Denne er et “forever hold” i min Degiro-portefølje. Jeg købte den engang i 2019 for et par dollars, da jeg ledte efter en billig virksomhed, der arbejdede med GPU’er, som lidt ekstra krydderi til porteføljen. Jeg nåede at ærgre mig over, at jeg ikke fik indløst gevinsten under corona-hoppet, men nu får den lov at blive i porteføljen. Afkastet var godt 710% ved dagens lukkekurs.

[Thiebault]

One Stop Systems bliver optaget i Russell d. 29.6.2026. Ifølge CEO Mike Knowles validerer optagelsen i det amerikanske small-cap indeks Russell 2000 fremgangen i OSS’ vækststrategi, og derudover vil virksomheden fremover bedre kunne nå ud til både aktive og passive institutionelle investorer.

Desuden blev OSS for et par dage siden tilføjet til S&P Technology Hardware Select Industry Index og Russell 3000.

Derudover modtog OSS d. 16.6.26 en kontrakt på 8,4 millioner dollars med en førende forsvars- og teknologivirksomhed. Den pågældende kontrakt dækker leveringen af 91 højtydende 3U-short-depth-servere til overvågning af lavfrekvente signaler. Kontrakten har potentiale til at vokse til op mod 44 millioner dollars i løbet af de næste fire år.