@christoffer.jennel har givet sine forhåndskommentarer, når NYAB udgiver sin Q3-rapport næste onsdag.
Vi forventer, at omsætningsvæksten forbliver stærk, drevet af både uorganiske tilføjelser og fortsat høj organisk vækst, understøttet af en stærk ordrebog og gunstige markedsforhold, især i Sverige. Derudover forventer vi, at driftsmarginerne i store træk vil være i tråd med sidste års pro forma-niveau, da den hurtige vækst forventes at presse rentabiliteten lidt på kort sigt, efterhånden som personalekapaciteten vokser. I betragtning af de seneste store ordrer inden for den finske energisektor (læs vores kommentar her) søger vi kommentarer, der bekræfter en potentiel forbedring af markedsforholdene i Finland, men også at aktivitetsniveauet i Sverige forbliver højt, samt opdateringer om fremskridtet med Dovre-integrationen. Vi vil også være særligt opmærksomme på koncernens rentabilitetsudvikling.
Analytiker Christoffers første tanker om Q3-rapporten fra NYAB.
“NYAB’s omsætning i Q3 var på linje med vores estimat, men det rapporterede EBIT var lavere. Den organiske omsætningsvækst blev primært drevet af høj produktionsaktivitet i Sverige, mens volumenerne i Finland var lavere på grund af tidseffekter i projektporteføljen. Ordrebogen ligger fortsat på et højt niveau, hvilket understøtter en fortsat stærk vækst”.
NYABs Q3-omsætning nåede vores prognoser, men det rapporterede driftsresultat lå under forventningerne. Den organiske omsætningsvækst skyldtes primært den travle produktion i Sverige, mens volumenerne i Finland var lavere på grund af tidsmæssige årsager relateret til projektporteføljen. Ordrebeholdningen forblev rigelig og understøttede dermed en stærk vækst, men et lavere antal nye ordrer i kvartalet førte til en svækkelse af ordre/faktureringsforholdet. Integrationen af Dovre skrider godt frem, især hvad angår marginer, og ledelsens kommentarer indikerer ingen væsentlige ændringer i markedsudsigterne.
Her er en ny virksomhedsrapport om NYAB fra Jennel.
NYABs Q3-omsætning var på linje med vores prognose, men driftsresultatet levede ikke op til forventningerne på grund af en større effekt fra kapacitetsudvidelsen i H1’25. Markedsforholdene i Sverige forblev gunstige, mens efterspørgslen i Finland forblev afdæmpet i det nuværende kvartal, men udsigterne er ved at forbedres. Ordreindgangen i Q3 var blød, hvilket sammen med en opbremsning i ordrebogens vækst ifølge vores vurdering indikerer en moderering af væksten i de kommende kvartaler. Da vores omsætningsprognoser allerede afspejler dette, fastholder vi dem stort set uændrede. Vi har dog nedjusteret vores rentabilitetsantagelser på kort sigt, da vi nu forventer, at udnyttelsesgraden for den udvidede arbejdsstyrke normaliseres langsommere end tidligere antaget. Baseret på vores opdaterede prognoser ser vi aktiekursfaldet efter resultatet som en attraktiv købsmulighed, og vi mener, at aktien har et attraktivt risikojusteret opadgående potentiale, understøttet af den forventede indtjeningsvækst i de kommende år og højere berettigede værdiansættelsesmultipler. Vi hæver vores anbefaling til Køb (tidl. Tilføj) og sænker vores kursmål til 7,90 SEK (tidl. 8,25 SEK) baseret på de opdaterede prognoser.
NYAB styrker sin position inden for svensk netudbygning
NYAB meddelte, at de har indgået en samarbejdsaftale med Svenska kraftnät om opførelsen af en ny 400 kV kraftledning på cirka 100 kilometer mellem Letsi og Svartbyn i Norrbotten. Projektet vil blive gennemført i to faser. Den nu underskrevne aftale omfatter fase 1, som inkluderer planlægning og design. Fase 2, den betydeligt større bygge- og idriftsættelsesfase, er planlagt til at starte i Q1 2026 og afsluttes i Q4 2028.
NYAB meddelte torsdag, at de har underskrevet en aftale med det svenske Trafikverket (Trafikverket) om modernisering af jernbaner i Dalarna, Sverige. Aftalens værdi er cirka 380 MSEK (35 MEUR), og den omfatter fornyelse af spor på strækningerne Tillberga-Kolbäck og Valskog-Frövi. Projektet dækker cirka 62 kilometer jernbane og omfatter rensning af sveller, installation af nye jernbaneoverskæringer og forbedring af sikkerheden. Færdiggørelsen forventes at ske i september 2026.
Jeg har et spørgsmål om NYAB. Den udgår af Nasdaq First North 25-indekset, hvilket f.eks. kan påvirke dens markedssynlighed osv.” Hvad sker der i praksis, og hvordan påvirker det f.eks. handel på Nordnet?
Hej @hermoheikko69, tak for spørgsmålet og god fortsættelse!
At NYAB fjernes fra Nasdaq First North 25-indekset (fra og med 2. jan. 2026) betyder ikke, at aktien bliver sværere at handle eller lignende, men det betyder blot, at den ikke længere indgår i netop det indeks, hvilket kan give en marginalt lavere indeksrelateret synlighed og en vis kortsigtet volumeneffekt, når indeksfonde justerer deres beholdninger. Men i praksis påvirkes handlen på Nordnet slet ikke, og aktien handles som sædvanligt.
Baggrunden for dette er, at NYAB forbereder et listeskift til Nasdaq Stockholms hovedliste (hvilket forventes at ske i løbet af Q1’26), hvilket på sigt ofte betyder bedre institutionel synlighed, højere likviditet og en bredere investorbase. Indekseudtrædelsen er derfor mere en teknisk følge af listeskiftet end en negativ nyhed.
