Jeg har ikke hørt banker klage over likviditetsregulering, og baseret på f.eks. Nordeas Q2-rapport er det ikke likviditeten, der begrænser udbyttebetalinger/vækst, men derimod solvenskravet, som ville ramme først.
Et fald i kapitalkravene for store, grænseoverskridende banker ville bestemt være et interessant træk, da det ville forbedre deres konkurrenceposition over for mindre banker. Selv i øjeblikket er stordriftsfordele i bankdrift betydelige, selvom større kapitalbuffere kræves af de store aktører. Men som sagt har man med interne kreditrisikomodeller været i stand til at kompensere ganske betydeligt for dette, og blandt andet de nødvendige investeringer i teknologi, risikostyring og regulering er vokset støt.
Selvfølgelig er det muligt at mindske stordriftsfordele ved at lette den regulatoriske byrde for alle, hvilket også var nævnt på listen over tiltag. Så det afhænger i høj grad af detaljerne i den foreslåede reguleringspakke, hvilke effekter den vil have på konkurrencesituationen. Eller om den overhovedet vil have nogen.
En amerikansk bank roser Nordeas usædvanligt rentable drift. Derfor hæver de kursmålet for aktien.
Ifølge Jefferies er Nordeas egenkapitalforrentning i en “suveræn klasse”, både når man sammenligner med nordiske og europæiske banker. Baseret på prognosen kan egenkapitalforrentningen stige helt op til 17 procent.
Den amerikanske bank giver Nordea-aktien et kursmål på 20,10 euro.
Et par kommentarer til Morgan Stanleys opdatering.
‘Catalyst-light’ bank, hvad angår kurspotentiale, men kursmålet blev alligevel hævet → 19 €
Analyst Gulnara Saitkulova said the firm continues to view Nordea as a high-quality pan-Nordic franchise with a solid profitability profile but sees the stock as increasingly catalyst-light.
The analyst said solid corporate lending growth, continued Swedish front-book mortgage share gains ahead of the back book, and improvements in the speed and quality of service should support earnings. Morgan Stanley believes the valuation now largely reflects these considerations.
Trading at 1.95 times 2027 estimated price-to-tangible book value and 11 times 2027 estimated price-to-earnings for an 18.5% return on tangible equity, the firm sees a more balanced risk-reward. Currently, the stock trades at a P/E of 12.95 and 1.93 times book value. Despite the downgrade, InvestingPro analysis suggests the stock remains undervalued based on Fair Value calculations, with additional insights available through 5 more InvestingPro Tips for subscribers.
Morgan Stanley said delivery ahead of plan on costs could provide a path back to Overweight.
Mange brancher står over for omvæltninger i arbejdslivet i de kommende årtier, men det er jo ikke nogen nyhed. Snarere blot endnu et skøn i rækken.
For bankerne er arbejdskraft en stor omkostningspost, og den skulle øges markant, i takt med at reguleringen blev strammet. Nu bringer kunstig intelligens en ændring med sig og vil skære disse omkostninger betydeligt ned.