Spørgsmål (Goldman Sachs):
Optical voksede med ca. 20 % i kvartalet, men guidance for hele året 2026 er kun 10–12 %. Er dette forsigtighed, når ordremomentum og AI-andelen er stærke?
Svar (Justin Hotard):
Optical voksede med 17 % i Q4. Guidance på 10–12 % dækker IP- og Optical-forretningen samlet. Udgangspunktet er stadig teleselskabs-fokuseret (ca. 70/30). Nokia bygger vækst på dette grundlag og skalerer produktionen. Guidance afspejler disciplin og forudsigelighed, ikke en forventning om svag efterspørgsel.
Spørgsmål (Arete):
CapEx stiger til 900 millioner – 1 milliard euro. Er dette baseret på ordrer, der allerede er synlige, eller vil det kræve nye gevinster fra hyperscalere?
Svar (Justin Hotard):
CapEx-investeringer i optisk og halvlederfremstilling er baseret på langsigtede markedstendenser. Afkastet realiseres ikke inden for ét år. Investeringsbeslutninger hviler på langsigtet tillid til markedet og den synlige efterspørgsel.
Spørgsmål (Raymond James):
Hvad er Nokias position i Scale-Across-projekter, og hvordan udvikler markedet sig?
Svar (Justin Hotard):
Scale-Across ses som en del af den langsigtede efterspørgsel på optik. Der sker et skifte i markedet fra 400G til 800G, og i fremtiden 1.6T og 3.2T. Scale-Across understøtter disse skift. Routing nyder godt af denne udvikling, og Nokia samarbejder tæt med kunderne om at skalere produktionen.
Spørgsmål (SEB):
Er der leveringsproblemer, der begrænser væksten i optik?
Svar (Justin Hotard):
Der har været konstante flaskehalse i AI-infrastruktur (strøm, beregning, hukommelse, forbindelser). Der er også begrænsninger inden for optik, hvilket er typisk i denne skala. Nokia investerer både i sin egen kapacitet og i økosystemet.
Spørgsmål (DNB Carnegie):
Er kapaciteten allerede fuldt udnyttet, og hvor aggressivt investerer Nokia?
Svar (Justin Hotard):
Nokia har en eksisterende InP-fab i Californien og en ny fab, der tages i brug senere i år. Den nye kapacitet understøtter primært efterspørgslen i 2027. InP og fotoniske integrerede kredsløb er kernen i Nokias teknologi. Øget kapacitet er en mindre investering i optik end i den traditionelle halvlederindustri.
Spørgsmål (BNP Paribas):
Hvordan vil marginerne udvikle sig i løbet af året?
Svar (Marco Wirén):
Lanceringer af nye produkter vil presse marginerne i første halvår. I andet halvår forventes en forbedring, efterhånden som produktionen skalerer.