Ja EEG-apparat 
. EEG kan generera bra affärer.
8 gillningar
Det här är precis den typen av nyheter som jag – säkert liksom många andra – har hoppats och väntat på. TMS-EEG NBS 6-enheten till en ny kund för att kartlägga nya kliniska applikationer. Nexstims enheter används mycket flitigt i forskning, och universitet publicerar kontinuerligt artiklar. Vägen från forskning till kommersiella applikationer är lång, men det är troligt att nya användningsområden som kraftigt ökar försäljningen av utrustning kommer att uppstå med tiden.
22 gillningar
Sinaptical får Bittiums EEG-utrustning, finns det information om att det skulle kunna vara så även i den affär som meddelades idag, eller används EEG från många olika tillverkare i dessa? Sign. Långvarig Bittium-ägare
Det finns ingen säker information, men jag skulle nog anta att man kör med samma upplägg som med Sinaptica. Det betyder att Bittium också fick affärer här.
7 gillningar
Gårdagens enhet gick tydligen till Mayo Clinic för behandling av epilepsi:
23 gillningar
Nu är det verkligen imponerande. Kanske världens ledande forskningsklinik/institut.
24 gillningar
Utöver enskilda affärer vore det ibland på sin plats att även uppmärksamma möjliga företagsarrangemang under de närmaste åren, så här kommer lite egen spekulation. Jag hoppas att ni kommenterar era egna tankar kring dessa spekulationer, så att vi säkert kan bredda tankarna och få fler olika scenarier.
Nexstim har under de senaste två åren gått från en situation där verksamheten betraktades som en nischleverantör av TMS-teknologi, till en situation där bolaget skulle vara en strategiskt värdefull del för många stora medtech-aktörer inom det snabbt växande neuroområdet. Förändringen är kraftfull och den är ekonomisk, kommersiell och framför allt strategisk.
Denna förändring drivs av tre megatrender:
- Neuronavigerad TMS genombrott i mainstream
- Snabb utveckling av behandlingar för hjärnsjukdomar (depression, smärta, Alzheimers, epilepsi, ryggmärgsskador etc.)
- Stora medtech-företag söker nya tillväxtplattformar vid gränssnitten för neuroteknologi
När man lägger till Nexstims egen utveckling: ökad diagnostikomsättning, snabbt växande terapisida, global lansering av NBS 6-produkten samt nya strategiska partnerskap, uppstår en naturlig situation där företagsarrangemang blir relevanta redan inom en mycket nära framtid.
Här är mina egna tankar om hur Nexstims möjliga arrangemang kan se ut 2026–2028, vilka som är potentiella köpare, och på vilka grunder enskilda delar av bolaget kan bli föremål för försäljning.
1. Nexstim är alltmer ett bolag med två verksamheter
Nexstim har nu två differentierade, men teknologiskt gemensamma verksamheter:
1) Diagnostik (NBS5/NBS6 diagnostik)
- Enda FDA- och CE-godkända navigerade TMS för kirurgisk kartläggning av tal- och motoriska hjärnbarken.
- Över 250 system globalt.
- Tillväxten accelererar i och med distributions- och utvecklingsavtalet med Brainlab.
- NBS 6-diagnostikprodukten fick EU:s MDR-certifiering och FDA-godkännande 10/2025.
2) Terapi (NBT & NBS6 terapi)
-
FDA-godkännande för behandling av svår depression och CE-märkning för depression + kronisk smärta.
-
Försäljningen växer snabbt (2024 terapisidans tillväxt +41,8 %).
-
Sinaptica-samarbetet för behandling av Alzheimers sjukdom kan mångfaldiga verksamheten.
-
Nya terapiområden undersöks kontinuerligt och till exempel inom ryggmärgsskada och epilepsi döljer sig stora framtida möjligheter. Forskning bedrivs vid världens högst rankade universitet och organisationer, såsom Mayo Clinic.
-
NBS6-plattformen möjliggör försäljning av nya användningsområden som programvarumoduler, vilket gör att nya användningsområden snabbt kan implementeras på marknaden och Nexstim kan ta del av en högmarginal “programvaruverksamhet”.
Dessa två verksamheter kommer i framtiden att vara så olika att flera köpare kan vara intresserade av olika delar. Detta möjliggör även arrangemang av typen spin-off + försäljning.
2. Brainlab-samarbetet är en “tyst företagsåtgärd” som kan leda till ett företagsförvärv
Brainlabs samarbetsavtal är en strategisk vändpunkt. Avtalet inkluderar:
- Distributions- och utvecklingssamarbete (Brainlab säljer Nexstims diagnostiska produkter vid sidan av sina egna neurokirurgiska produkter. Nexstims diagnostikapparat passar naturligt i början av Brainlabs eget arbetsflöde.)
- Kapitalinvestering (1,1 miljoner euro + option på ytterligare 4,0 M€ via warranter. Genom att utnyttja warranterna skulle Brainlab bli Nexstims näst största aktieägare.)
- Minimimål för bruttomarginal (4 M€ för 2025), som Brainlab garanterar Nexstim.
Denna struktur liknar ett typiskt “gradvis övertagande”. Brainlab:
- integrerar Nexstims teknologi i sin egen plattform
- tar över distributionen globalt
- säkerställer Nexstims förmåga att generera vinst
- ökar sitt ägande genom optioner
Det är svårt att se att Brainlab inte skulle överväga att köpa diagnostikverksamheten i sin helhet, särskilt om NBS 6-försäljningen tar fart som förväntat i USA och Europa under 2026.
Brainlabs IPO avbröts och orsaken kan vara ett möjligt framtida bud på hela Brainlab
Sommaren 2025 förberedde Brainlab en notering, men IPO:n avbröts. Detta ändrar dynamiken:
- Bolaget kan komma att säljas helt (köpare t.ex. Medtronic, Stryker, GE Healthcare). Dessa exempelköpare genererar årligen mer vinst än vad hela Brainlabs marknadsvärde skulle ha varit om noteringen hade genomförts.
- En ny ägare kan samtidigt vilja köpa Nexstims diagnostikverksamhet för att integrationen ska vara komplett.
Detta gör diagnostiken till en stark förvärvskandidat 2026–2028.
3. På terapisidan ger Sinaptica och den gigantiska Alzheimer-marknaden stor potential
Sinapticas 10-åriga planerade exklusiva samarbete med Nexstim för behandling av Alzheimers sjukdom är strategiskt enormt:
- Nexstim levererar kärnteknologin för SinaptiStim-utrustningen, som bygger på NBS6-enheten och en EEG-modul levererad av Bittium.
- Fas 3 kliniska studier förväntas starta redan under 2025.
Detta bygger på starka vetenskapliga bevis från flera studier, som till exempel denna 12-månaders Fas 2-studie, som visar en signifikant bromsning av Alzheimers sjukdoms progression. Helt botad kan dock inte Alzheimers bli, så underhållsbehandling behövs regelbundet. Detta ökar naturligtvis också antalet nödvändiga enheter.
Om Sinaptica får FDA-godkännande för Alzheimer-behandling, kommer det att finnas gott om köpare
Alzheimers är en miljardmarknad. Det skulle inte vara förvånande om köparna till exempel var:
- Boston Scientific
- Abbott
- GE HealthCare
- Medtronic
Logiken för de flesta:
- De vill inte bara köpa Sinaptica, utan de vill också köpa den teknologiplattform som Sinapticas SinaptiStim bygger på, det vill säga Nexstims terapeutiska verksamhet.
Detta kan höja terapisidans värdering till en helt annan nivå än vad det nuvarande marknadsvärdet antyder.
4. Hela Nexstim kan bli uppköpt redan före 2027
Bolagets verksamhet är nu:
- växande
- lönsam
- kassaflödespositiv
- stärkt av partnerskap
- teknologiskt unik
- regulatoriskt redo (NBS 6 FDA + CE)
Detta är en intressant kombination ur större aktörers perspektiv. Små teknikföretag som just har blivit lönsamma köps ofta upp innan de hinner växa sig för stora.
Möjliga köpare av hela bolaget:
- Brainlab (om de vill ha full integration)
- Medtronic / Stryker (om Brainlab självt säljs)
- Boston Scientific / Abbott (terapiverksamhet + Alzheimers)
- GE HealthCare (expanderar kraftigt inom neuroteknologi)
När?
Ett bud på hela bolaget kan komma redan:
- 2026: om Brainlab ser att det finns efterfrågan på Nexstims enheter och vill ha alla fördelar i egna händer, eller vill öka sin egen värdering genom att öka bolagets storlek
- 2026–2027: om Sinapticas första resultat är lovande och Alzheimer-marknaden hettar till
- 2026–2028: om Nexstims omsättning fördubblas och bolaget växer i en sådan takt att större aktörer bör lägga ett bud innan bolaget blir “för dyrt”
5. Scenarier 2026–2028: Vilka är de mest sannolika?
Nedan en bedömning av tre huvudscenarier:
Scenario 1: Brainlab köper Nexstims diagnostikverksamhet
Motiveringar:
- Full kommersiell integration är redan igång
- Nexstims största verksamhet passar utmärkt som en del av Brainlabs övriga erbjudande
- Brainlab / dess köpare har säkert en önskan att få hela TMS-delen i sin ägo
Scenario 2: Sinapticas Fas 3 lyckas och terapisidan säljs till ett stort medtech-företag
Motiveringar:
- Alzheimer-marknaden exploderar
- Sinaptica använder specifikt Nexstims modulära NBS 6-system
- Stora hälsovårdsjättar kommer inte att missa detta om Fas 3 lyckas. Alzheimers är hälsovårdens största olösta heliga graal.## Scenario 3: Hela Nexstim köps ut från börsen
Motivering:
- Nexstim blir lönsamt (2025)
- Bolaget är fortfarande relativt litet och det finns många potentiella köpare på marknaden för vilka att köpa Nexstim, även med en stor premie, bara skulle vara ett “produktutvecklingsprojekt” bland många andra. Naturligtvis är produkterna i detta projekt redan redo att utnyttja sin kommersiella potential.
- Flera typer av köpare skulle dra nytta av teknologin, antingen genom att integrera den i sin egen verksamhet eller genom att investera kapital för att växa bolaget genom försäljning och marknadsföring och sedan sälja bolaget vidare.
Sammanfattning: Nexstim befinner sig i en situation där företagsarrangemang inte är ett möjligt scenario, utan ett sannolikt resultat
Nexstim är inte längre ett “litet finskt medtech-bolag”, utan:
- en global standardteknik inom diagnostisk kirurgi (Brainlab-samarbete)
- en snabbt växande terapileverantör (depression + smärta)
- en potentiell framtida nyckelteknologi inom Alzheimers behandling (Sinaptica)
- en potentiell lösning på stora problem, såsom ryggmärgsskada och läkemedelsresistent epilepsi
- vid en ekonomisk vändpunkt (rörelseresultatet för första gången positivt 2025)
Dessa element tillsammans gör bolaget strategiskt mycket attraktivt.
Enligt min åsikt är det mer en fråga om vem som köper, inte om Nexstim kommer att köpas.
Vilka tankar har andra?
40 gillningar
Allt är möjligt. Punkt 4, och när företaget precis är på vä
7 gillningar
Det låter som mycket möjliga utvecklingstrender, förutsatt att allt fortskrider väl.
Det är också möjligt att försäljningsförfrågningar om bolaget redan har inkommit till Nexstims styrelseordförande och största ägare, Leena Niemistö. Men än så länge inget rimligt bud.
6 gillningar
Jag hoppas själv att Nexstim inte köps eller styckas upp. Nexstims tillväxt kan vara överraskande snabb, och om denna snabba tillväxt sker och utsikterna förblir gynnsamma, vill då huvudägarna sälja eller utveckla ett finskt toppföretag? Nexstim har en trovärdig modell för långsiktig lönsam verksamhet. Jag hoppas verkligen inte att all finsk kompetens säljs ut.
24 gillningar
Jag har lite samma tankar. Jag vill inte att några företagsförvärv ska ske, åtminstone inte ännu. Detta är en av få aktier som jag inte ser som överprissatt, den gör åtminstone förmodligen vinst och växer kraftigt. När marknadsvärdet sedan är två-tre miljarder, då skulle det vara tufft att se affärer med en premie på 60-80% 
15 gillningar
Detta ger ytterligare en twist till försäljnings- och köpdiskussionen:
“Med warranterna får Brainlab teckna 790 000 nya aktier i Nexstim till ett teckningspris på 5,00 euro per aktie senast den 31 mars 2027.”
Det vill säga, efter det skulle Brainlab äga ca 12,6% av Nexstim. Kassan får 3 950 000 euro, alltså en ansenlig summa pengar.
Vad är då förnuftigt för Brainlab? Att försöka köpa hela Nexstim, stycka diagnostiken för sig själv eller att förbli ägare och stödja utvecklingen av Nexstim? Vid första anblicken skulle styckning låta som det dummaste alternativet för alla.
3 gillningar
Håller med. Jag skulle vilja att denna kompetens stannar här, och inte säljs bort.
Detta är en ny källa till stolthet för oss finländare!
3 gillningar
Jag hoppas eller önskar naturligtvis inte själv att Nexstim skulle säljas just nu när en period av snabb tillväxt ligger framför oss och aktievärderingen är låg, men det är just av dessa skäl som köpare förmodligen är intresserade av företaget just nu.
Om försäljningen av diagnostikutrustning börjar dra igång i enlighet med förväntningarna, kan marknadsvärdet, drivet enbart av den verksamheten, mångfaldigas redan under nästa år. Trots det skulle man fortfarande få med sig potentiella framtida tillväxtämnen relaterade till Alzheimers, epilepsi, ryggmärgsskada, Parkinsons, OCD, behandling av beroenden och annat gratis. Det bör också noteras att mängden forskning relaterad till nTMS har ökat kraftigt under de senaste åren, och nya kommersiella applikationer kommer förmodligen snart att komma från forskningspipelinen.
Så även om det ur aktieägarens perspektiv inte skulle vara en bra tid att sälja just nu, kan det ur köparens perspektiv vara ett riktigt bra tillfälle att köpa.
12 gillningar
Jag ser också Roche som en ganska stark köparkandidat om och när det blir dags..
10 gillningar
Inte heller Novo Nordisk blev en utmanare för Sinaptica https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novo-nordisk-says-alzheimers-drug-trial-fails-meet-main-goal-2025-11-24/
9 gillningar
För att ge lite perspektiv på de där köpardiskussionerna. Novo Nordisk gör en vinst på över 20 miljarder varje kvartal. I den skalan skulle det nog inte kännas fel att betala ett par miljarder för ett Nexstim + Sinaptica-paket, inte ens kontant. Visst, ett köp med egna aktier skulle vara “gratis” genom kursuppgången efter handelsmeddelandet.
Nå, vi är inte vid de värderingarna än, men om Sinapticas fas 3 går bra, då ändras spelet.
Idag, i och med det misslyckade Alzheimer-försöket, har Novas marknadsvärde minskat med cirka 15 miljarder dollar.
12 gillningar
Idag verkar Brainlab ha påbörjat lanseringen av NBS6. Det dök upp på LinkedIn och Instagram, åtminstone.
26 gillningar
Här är en länk till Brainlabs webbplats.
“Det kliniska värdet av att använda Nexstim nTMS-teknik har fastställts, med över 170 publikationer om över 7 000 patienter.”
“Brainlab och Nexstim\nförenar sina krafter
Brainlab och Nexstim har inlett ett samarbete genom att underteckna ett utvecklings- och distributionssamarbetsavtal. Tillsammans kommer de två företagen att utveckla nya lösningar och förbättrade arbetsflöden inom neurokirurgiområdet.”
17 gillningar
Detta “Join forces” är verkligen ett fint sätt att lyfta fram partnerskapet. Brainlab och Nexstim är dock ganska olika stora företag (ännu). Brainlab kunde bara ha konstaterat att Nexstims pryl nu finns på våra försäljningslistor, bara att köpa. Denna satsning från Brainlabs sida på att marknadsföra partnerskapet och enheten är verkligen fantastisk. Jag gissar att Nexstims enhet också är viktig för deras affärsutveckling.
25 gillningar