Det är svårt att tro att någon annan än Sonae skulle genomföra ett inlösen. Uppenbarligen verkar de dock inte ha något större behov av att avnotera Musti, även om det säkert hämmar genomförandet av tillväxtstrategin i viss mån. Det är dock värt att notera att de verkar ha en tydlig strategi, och efter att ha följt dem i andra sammanhang verkar deras agerande i huvudsak förnuftigt. De verkar tänka mycket långsiktigt och, trots sin traditionalism, väldigt friskt. Med detta syftar jag främst på ägarfamiljen, dess representanter och den valda ledningen överlag. Majoriteten av de finländska börsbolagen saknar en långsiktig ägare med ett ansikte utåt likt Sonaes ägarfamilj. Om man som småsparare tror att intressena i Musti går i samma riktning, så erbjuds här en i det avseendet exceptionell ägarbas.
Man bör också notera att när det ursprungliga uppköpserbjudandet lades, var ledningen (moraliskt tveksamt) med och lade budet. Bolagets insiders och Sonae, som verkar globalt inom handeln, har alltså sett en attraktiv möjlighet i bolaget vid 26 euro per aktie. Dessutom har finländska pensionsbolag funnit priset intressant vid 19–26 euro, och även om man kan ha många åsikter om pensionsbolagens investeringar, så har det nog genomförts någon form av tankeprocess och värderingsrunda även i Gräsviken. Dessa saker tenderar förstås att glömmas bort när aktiekursen harvar under låg omsättning och bolagets verksamhet kämpar mot svag konsumentefterfrågan.
Även om lönsamheten på de nedersta raderna har varit svag efter pandemin, har bolaget ändå lyckats växa. Prestationen kan vara överraskande bra i förhållande till verksamhetsmiljön. Dessutom har kassaflödesmarginalen från den löpande verksamheten hållit sig på en helt rimlig nivå. Om man ser på lönsamheten via bruttomarginalen har man lyckats hålla den på en bra nivå, så den mjuka lönsamheten förklaras mer av de lägre raderna. Detta är i sig helt logiskt då tillväxtsatsningar har påbörjats under den nya ägarens ledning. De vill inte bara erövra Norden, utan målet är säkert mer eller mindre hela Europa, och detta kräver säkerligen en större organisation på många sätt. Enligt min mening har vd:n kommunicerat detta helt konsekvent i delårsrapporterna.
Summa summarum är Musti i sig intressant då det i viss mån är ett mycket exceptionellt fall bland de börsnoterade bolagen. Särskilt när vi pratar om en aktör inom handelssektorn. Det är förmodligen sant att ett attraktivt pris med nuvarande information rör sig någonstans i intervallet 14–18 euro per aktie, och i den meningen ser börskursen med sin låga omsättning ganska rättvis ut, som konstaterades ovan. Själv skulle jag ändå lämna en liten option för att situationen inifrån sett ser betydligt bättre ut. Det ska bli riktigt intressant att se vad de kommande 5–10 åren för med sig. Musti lever inte längre i en kvartalsekonomi, även om de rapporterar därefter.