Nyt selskab under dækning, den omfattende rapport er frit tilgængelig for alle: KPY Seurannan aloitus: Strategiamurroksen keskellä onnistuneesti pörssiin - Inderes
- KPY er ved at transformere sig fra en traditionel balanceinvestor til en hybrid mellem en balanceinvestor og en fondsforvalter, hvilket giver vækstpotentiale, men indebærer betydelige risici, især inden for fundraising og kontormarkedet i Kuopio.
- Selskabets investeringsportefølje er i øjeblikket koncentreret om kontorejendomme i Kuopio, men i fremtiden tilstræber KPY at ekspandere inden for infrastrukturfonde og foretage kontrollerede frasalg af balanceinvesteringer.
- Værdiansættelsen af KPY-aktien er faldet til et meget lavt niveau (P/NAV 0,46x), hvilket gør det forventede afkast attraktivt for den tålmodige investor, men en reduktion af rabatten i forhold til de indre værdier kræver beviser på skalering af kapitalfondsaktiviteterne og opretholdelse af lønsomheden i Novapolis.
- Vi påbegynder dækning med en målkurs på 5,10 euro og en Køb-anbefaling (Accumulate), idet vi estimerer værdien pr. aktie til 7,42 € uden investeringsselskabsrabat og 5,57 € med rabat.