Det är en hel del gnäll och hot från killarna i Schweiz, orättvist, att marknadshegemonin bryts… Störningar också…
Det är som det är, konkurrenssituationen granskas per marknadsområde och avyttringar beordras. Men offentliga hot överallt är clowneri.
En annan sak är förstås lönsamheten för hela Kone+TK-sammanslagningen, och överhuvudtaget resurserna för att genomföra den.
Schindlers offentliga mobbning är ägnad att sänka TK:s värde. Samtidigt måste TK:s ägare fundera på vart en eventuell försäljning leder…
Är det ändå lättare att notera, sälja i delar, eller bara vänta.
En sammanslagning mellan de två företagen skulle skapa världens största hisstillverkare, och krossa nuvarande nummer ett OTIS och näst största Schindler.
Schindlers vd Paolo Compagna sa att affären skulle vara ett “blodbad” som skulle störa branschen, eftersom världens tredje och fjärde största hisstillverkare skulle behöva anpassa överlappande kundbaser, produktionsplatser och team.
“Jag är säker på att vi inte skulle vara de enda som går och ser till att detta antitrust kommer att kontrolleras i alla möjliga länder,” sa Compagna i intervjun.
Klagomål och myndighetsprocesser är en integrerad del av olika branscher när världsledande aktörer samarbetar. Den starka retoriken kring dessa är inte något “clowneri” utan noggrant övervägt påverkansarbete. Och på listan över processer saknas fortfarande olika rättsprocesser, som till exempel teknikjättarna möter nästan varje gång de gör ett större drag eller en ny satsning.
Detta genomfördes och företaget togs bort från Tokyo-börsen.
As of March 23, 2026, Fujitec has been delisted from the Prime Market of the Tokyo Stock Exchange.
We would like to express our deepest gratitude to our shareholders and all stakeholders for your long-standing understanding of our management policies and your warm support since our initial listing.
We look forward to your continued support and encouragement in the years ahead.
Investing.com – Kone Oyj befinner sig i långt gångna förhandlingar om att förvärva TK Elevator i en affär som skulle rankas som ett av Europas största uppköp i år, enligt en rapport från Bloomberg News som citerar personer med insyn i ärendet.
Det finska bolaget gör framsteg i förhandlingarna med TK Elevators riskkapitalägare, Advent och Cinven, och siktar på att nå en överenskommelse före månadens slut, enligt källorna. TK Elevators ägare har eftersträvat en värdering på upp till 25 miljarder euro (29,5 miljarder dollar) inklusive skulder vid en eventuell transaktion, rapporterar Bloomberg News.
Advent och Cinven fortsätter att utforska andra alternativ för verksamheten, inklusive en börsnotering, och inget avtal är säkert, uppger personerna.
Kones önskan att köpa TK Elevator är nästan som att undvika dödens dal. Kones Kinamarknad har smält bort, främst på grund av Kinas egna problem på fastighetsmarknaden. Distansarbete har, åtminstone för tillfället, dragit undan mattan för nybyggnation av kontor här i väst. Därför har Kone inget annat val än att köpa TK Elevator och betala vad huvudägarna begär. Men Kone har en fullständig förmåga att omvandla TK Elevators kundbas till en vansinnigt lönsam serviceverksamhet. Underhåll och modernisering av deras hissar är helt enkelt så mycket mer lönsamt än nuförsäljning. Dessutom kommer den nuvarande geopolitiska situationen att bestå länge, så investeringar skjuts upp på framtiden.
Här är Aapelis kommentarer gällande Bloombergs nyhet, där det rapporterades att KONEs förhandlingar om att köpa TK Elevator ska ha gått framåt.
Bloomberg rapporterade i slutet av veckan, baserat på anonyma källor, att KONEs förhandlingar med TK Elevators ägare har gått framåt. Enligt Bloombergs källor strävar KONE efter att nå en överenskommelse om affären redan under april (KONE offentliggör sin Q1-rapport den 29 april). Samtidigt uppgav dock Bloombergs källor att TK Elevators ägare även undersöker bland annat en börsnotering av bolaget. Bolaget sades ha fört preliminära diskussioner om detta med investerare, och det är inte säkert att affären blir av. Baserat på nyheten har sannolikheten för att KONE lägger ett bud på TK Elevator enligt vår bedömning dock stigit, även om det fortfarande råder betydande osäkerhet kring detta. Som vi ser det är de tydliga fördelarna och riskerna med en sammanslagning oförändrade.
Här är Ilkka Sinerväs text om Kone, sedan om uppköpsspekulationer gällande TK Elevator och om Otis
Kone blir nu, mätt med P/E-tal, över en tredjedel dyrare jämfört med den amerikanska hissjätten Otis, som på onsdagen publicerade sin delårsrapport för början av året.
Uppköpsspekulationer gällande tyska TK Elevator har hållit hissbolaget Kone i investerarnas sikte i månader eller till och med åratal.
Enligt olika spekulanter kan försäljningen av TK Elevator avgöras före utgången av april.
Kones aktiekurs har på ett år stigit med cirka 12 procent till 57,1 euro på Helsingforsbörsen.
Otis har under samma ettårsperiod försvagats med cirka 18 procent till 78,9 dollar, det vill säga 66,6 euro på New York-börsen.
Här är Aapelis förhandskommentarer inför KONEs Q1-rapport som publiceras den 29.4, det vill säga på onsdag
Vi förväntar oss att bolagets positiva marginalutveckling har fortsatt under det första kvartalet, i likhet med konsensus. Vi förutspår också att ordertillväxten har fortsatt, men vi kommer i rapporten att följa kommentarer om Mellanöstern-situationens eventuella inverkan på marknadsutsikterna. Inför rapporten riktas uppmärksamheten även mot spekulationerna om företagsköp mellan KONE och TK Elevator, och vi följer noga eventuella nyheter och kommentarer kring detta.
Ett stabilt kvartal stöttat av omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet
Januari–mars 2026
Orderingången sjönk med 2,0 % till 2 331,4 (1–3/2025: 2 378,4) miljoner euro. Beräknat i jämförbara valutakurser ökade orderingången med 3,9 %.
Omsättningen ökade med 1,3 % till 2 708,3 (2 672,3) miljoner euro. I jämförbara valutakurser ökade omsättningen med 6,7 %.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 283,0 (276,7) miljoner euro eller 10,4 % (10,4 %) av omsättningen. Det justerade rörelseresultatet (adjusted EBIT) uppgick till 293,6 (279,6) miljoner euro eller 10,8 % (10,5 %) av omsättningen.*
Kassaflödet från den löpande verksamheten (före finansiella poster och skatter) uppgick till 500,0 (486,7) miljoner euro.
För Thyssenkrupp lär det ha bjudits cirka 17 miljarder år 2020. Då ingick även en förskottsbetalning på 2,5 miljarder, vilket KONE inte gillade på grund av konkursrisken. Nu rapporterades det att ”Efter skuldandelen återstår cirka 20 miljarder euro för Kone att betala i affären. Av detta betalas 15,2 miljarder euro i aktier och fem miljarder euro kontant.”.
Vertical Topco I S.A. skulle erhålla 5 miljarder euro i kontant vederlag och högst 270 miljoner nya B-aktier i KONE som aktievederlag, båda föremål för vissa justeringar. Beräknat på stängningskursen för KONEs B-aktie den 28 april 2026 och det maximala antalet aktier i aktievederlaget (270 miljoner aktier), skulle värdet på aktievederlaget vara 15,2 miljarder euro, vilket motsvarar 33,8 % av samtliga utgivna aktier i KONE och 18,3 % av rösterna i KONE (exklusive bolagets egna aktier) efter genomförandet av arrangemanget.
Baserat på det totala vederlaget beräknat enligt ovanstående antaganden skulle TKE:s företagsvärde vara cirka 29,4 miljarder euro, inklusive räntebärande nettoskuld. Största delen av TKE:s befintliga räntebärande nettoskuld på totalt cirka 9,2 miljarder euro skulle omfinansieras.
Låt oss även lyfta fram värderingen av företagsköpet, det vill säga:
prissatt enligt Kones egen värdering: EV/Ebit 21..22
prissatt över branschens jämförelsebolag: EV/Ebit 17…19
med hänsyn till synergier på 700 MEUR blir affären EV/Ebit 14. Risk för att de inte uppnås
Affärens värdering med TK Elevators utfallna resultat skulle innebära en EV/EBIT-multipel på cirka 21x–22x utan synergifördelar, vilket i hög grad vore i linje med KONE:s egen värdering. På motsvarande sätt ligger multiplarna ganska tydligt över medianmultiplarna för hissbranschens aktörer under de senaste fem åren, baserat på framåtblickande 12 månader (EV/EBIT 17x–19x). Samgåendet förväntas dock skapa betydande synergier som uppskattas till cirka 700 MEUR på årsbasis. Synergierna förväntas främst uppstå genom en förtätning av servicenäten, effektivisering av inköp samt administrativa besparingar. Med hänsyn till synergierna skulle affärens värderingsnivå, givet branschens karaktär, sjunka till en redan ganska attraktiv nivå på omkring EV/EBIT 14x. Naturligtvis råder det dock osäkerhet kring att fullt ut uppnå de eftersträvade synergierna.
KONE lyckades stjäla uppmärksamheten under en hektisk rapportdag med en jättenyhet. Vi fick även Aapeli att kommentera saken på video.
Ämnen:
00:00 Inledning
00:11 Tankar om jätteaffären
01:55 Om den genomförs skulle KONE bli den största aktören
03:44 Potentialen som affären medför
04:57 Lång myndighetsprocess
06:30 Köpeskilling och finansiering
09:41 När går affären i mål?
Den stora frågan är om Kone betalar för mycket för TKE. Är 29,2 miljarder euro, bestående av 5 miljarder euro i kontanter, 15,2 miljarder euro i Kone-aktier och 9,2 miljarder euro i omstrukturerade skulder, ett för högt pris? För det får man en koncern som omsätter ca 20,5 miljarder euro årligen. Eftersom andelen för nyförsäljning av rulltrappor/hissar på 35 % nästan måste komma från TKE:s verksamhet i Amerika, då både Kina och Europa befinner sig i en fastighetskris. När man väl förstår hur bra verksamhet service- och moderniseringssidan för rulltrappor/hissar är, eftersom konkurrensen är betydligt lägre än vid nyleveranser, skulle man önska att andelen på 65 % vore ännu högre. I vilket fall som helst, om det justerade rörelseresultatet vore över 2,7 miljarder euro och de förväntade årliga kostnadssynergierna vore 0,7 miljarder euro, skulle den justerade rörelsemarginalen stiga över Kones nuvarande målnivå på 16 %. Det ser mycket starkt ut som att om det nya Kone lyckas behålla de amerikanska marknadsandelar man erhållit genom TKE, så är det pris man betalar fortfarande väl motiverat. Men tiden får utvisa om det nya Kone är bättre än det gamla, i nuläget ser det åtminstone bra ut på pappret.
I början av året fanns det om jag minns rätt rykten om att Kone skulle köpa resten av Toshibas hissverksamhet, som de nu äger 20 % av. Affären skulle vara betydligt mindre än TKE-affären, men förmodligen är den nu borta från bordet, åtminstone för tillfället.
