Kindred Group plc (Unibet)

Aktier
1

Mange virksomheder i samme sektor er blevet taget op her, men Kindred har fået lov til at være ret i fred. Jeg tænkte nu at bringe firmaet lidt frem i lyset, hvis andre skulle være interesserede. Jeg vil prøve at holde det kort og opdatere/tilføje information løbende, som jeg har tid.
Det er faktisk min første åbning (tråd), så lad være med at lynche mig med det samme :wink:

“Kindred er måske det bedst drevne europæiske B2C-spilselskab i milliardklassen, selvom det så også er i den dyre ende.” @ Aki Pyysing 6.7.2017

Kindred Group er således en spillevirksomhed registreret på Malta, som har specialiseret sig i betting, kasinospil, poker og bingo. Aktierne handles på Nasdaq Stockholm Large Cap-listen.

Kindred Group plc (‘Selskabet’) og dets datterselskaber (tilsammen ‘Koncernen’) er en online gambling-virksomhed med over 29,1 millioner registrerede kunder på verdensplan pr. 30. september 2020 og er en af de største børsnoterede online gambling-operatører på det europæiske marked. Selskabet er et aktieselskab (public limited liability company) registreret og hjemmehørende på Malta. Koncernens vigtigste datterselskaber findes på Malta, i Storbritannien, Sverige, Frankrig, Italien, Gibraltar, Australien og USA.

IR-sider:
IR

Firmaet drives gennem sine ni datterselskaber, hvoraf Unibet klart er det mest kendte.
Brands

Unibet spiller en vigtig rolle, når Kindred Group søger fodfæste på de markeder på den anden side af Atlanten, der gradvist åbner op. Brandet har god synlighed inden for sport gennem flere samarbejdsaftaler. Blandt disse kan nævnes Philadelphia Eagles (NFL), New Jersey Devils (NHL), Paris Saint-Germain (Ligue 1), Aston Villa (Premier League) samt Astralis (e-sport).

Uddrag fra Q3:

us_expansion

activecustomers

Q3highlight

gwr

ebitda

summary

Kindred Group i $BETZ ETF’en:
https://www.roundhillinvestments.com/etf/betz/full-holdings

Største aktionærer:
https://www.kindredgroup.com/investors/the-share/largest-shareholders/

Nyeste kursmål:
Pareto 171 sek (133)
Kepler Cheuvreux 145 sek (120)
ABG 150 sek (130)
Nordea 140 sek (115)
SEB 150 sek (115)
DNB 170 (105)

Selskabet udsendte en positiv resultatadvarsel den 12.01.2021
https://www.kindredgroup.com/media/press-releases/2021/kindred-group-unaudited-trading-update-for-the-fourth-quarter-2020/

Kindred Group Q4 10.02.2021:
https://www.kindredgroup.com/media/press-releases/2021/kindred-group-plc–year-end-report-january–december-2020-unaudited/

10 Synes om
Kambi Group - Skaalautuvaa B2B urheiluvedonlyöntiä
Sijoitusfoorumin liputuskeskustelu ja liputusten jälkipuinti
2

Joo olen silmäillyt tätä ja avasinkin eilen position. Olisi pitänyt huomata tämä jo aiemmin, mutta näen silti potentiaalia. Toki tämä vuosi vähän kysymysmerkki mutta urheiluvedonlyöntihän alkaa jo palautua kivasti kun rajoituksia on purettu ja pelit jatkuu.

1 Synes om
3

Kyllähän mahdollinen olympialaisten ja jalkapallon EM-kisojen peruminen vaikuttaisi merkittävästi urheiluvedonlyöntiin. Itsellä on ollut Betsson-positio, mutta mm. edellä mainituista syistä luovuin omistuksestani.

1 Synes om
4

Itse en jaksa uskoa EM-kisojen perumiseen. Eiköhän ne pelata vaikka väkisin tyhjille katsomoille jos ei muuten. Olympialaisten suhteen sitten näyttääkin huolestuttavammalle.

Miksiköhän vuoden 2018 ath luvuista kurssi on lasketellut kaksi vuotta, kunnes nyt taas koronakuopan jälkeen kääntynyt nousuun? Oliko tähän ladattu liian kovat kasvuodotukset, jotka eivät sitten 2019 realisoituneetkaan?

2 Synes om
5

Löytyykö keltään tietoa Kindredin markkinaosuuksista suhteessa verrokkiyhtiöihin? Yritin kaivella googlella, mutta ei meinaa millään löytyä.

1 Synes om
6

Tämä on varmasti uhkakuva monelle vedonlyönnin parissa toimivalle firmalle. Pitkässä juoksussa päästään kuitenkin(toivottavasti…kop kop) järjestämään kisat yms. normaalisti, kunhan nyt pandemiasta selvitään.

Q1 raportista sain kaivettua tämmöisen liittyen pandemian sulkemiin tapahtumiin:

Kindred has been negatively impacted by the COVID-19 pandemic as the majority of leading sports events have been suspended. The full impact of cancelled sports events was largely effective from 16 March 2020, which has resulted in lower sports book turnover, however partially compensated by solid growth in revenues from other products.

1 Synes om
7

Heitän nyt vähän mutulla tähän liittyen ja koitan kaivella tarkempaa tietoa lähteineen vielä myöhemmin… muistelisin että 2018 on ollut regulaatioiden kanssa ongelmia sekä ruotsissa että hollannissa ja nämä ovat vaikuttaneet negatiivisesti tuloksiin. Painotan kyllä tuota mutua tämän vastauksen suhteen.

Päädyin itse holdaajaksi kyseisen laskun jäljiltä elokuussa 2019 kun pääpaino alkoi siirtyä yhdysvaltojen suuntaan.

1 Synes om
8

2020 Q1 raportista löysin tämmöisen ruotsin markkinoista:

Q12020
Q12020800×455 46.4 KB

4 Synes om
9

https://twitter.com/ecommerceshares/status/1356982082233368579?s=20

1 Synes om
10

Mitä on kurssille käynyt N.5vuotta sitten? 800kr—100kr. Splitti?

1 Synes om
11

Uutisia.

1 Synes om
12

Oon etsinyt vastaavanlaista yritystä salkkuun, tätä pitää tutkia tarkemmin ja mahdollisesta ottaa pieni siivu.

1 Synes om
13

En löytänyt vastaavuutta tuohon yksikköhintaan mutta investing.com kautta näkyy että 4:1 splitti tapahtunut 01.06.2005 ja 8:1 splitti tehty 04.01.2016.

1 Synes om
14

Eiliseltä uutista Kindredin toimista ongelmapelaamisen parissa. Näistä voi toki olla montaa mieltä :smirk:

1 Synes om
15

Itse ainakin näen, että ongelmapelaamiseen puuttuminen on myös sijoittajalle pitkässä juoksussa hyvä taktiikka. Meidän oman Veikkauksemme ympärillä viimeaikoina pyörinyt keskustelu on elävä esimerkki siitä mitä tapahtuu, jos vedonlyöntiyhtiö ei itse kykene säätelemään itseään muuta yhteiskuntaa tyydyttävällä tavalla.

Vaikka lyhyellä tähtäimellä lain asettamia vaatimuksia voimakkaampi puuttuminen peliongelmiin varmasti aiheuttaakin yhtiölle tulonmenetyksiä, niin pitkällä aikavälillä se laskee huomattavasti ulkoisen regulaation riskiä.

5 Synes om
16

Samoilla linjoilla. Myös jonkinlainen läpinäkyvyys tämmöisten asioiden(ongelmien?) suhteen on todennäköisesti plussaa long term… mutta se jää nähtäväksi.

Sektoria yleisesti katsoen ihan kiinnostavaa analyysiä:
https://www.investors.com/videos/ark-invest-analyst-on-why-firm-is-bullish-on-draftkings-online-sports-gambling-market/

1 Synes om
17

https://twitter.com/roundhill/status/1359138390759858179?s=20

1 Synes om
18

Kiitos hyvästä avauksesta @alona!!!

Olen omistanut vaihtelevin määrin Kindrediä viime vuosien varrella.

En tajua, miksi yhtiö on niinkin halpa kuin se tällä hetkellä on.

ESG vaikuttaa mielestäni tähän aika paljon. Isot fundit ja sijoittajat ovat alkaneet hieman karsastaa peliyhtiöitä, kuten tupakkayhtiöitä aikoinaan. No katsokaa tupakkayhtiöiden tuottoja viimeisien kymmenien vuosien aikana. Tasaisia tappajia, niin tulos kuin terveysmielessä.

Uskon, että Kindredin ESG-maine on alaa yleisesti parempi ja viimeaikaiset uutiset vielä entisestään parantaa sitä.

Siitä olen varma, että vedonlyönti ja uhkapelaaminen ei tule katoamaan.

Regulaatio tosin on iso uhkakuva, joka realisoituikin aikaisempina vuosina. Näen, että sen jälkeen sijoittajat ovat pelänneet uusia regulaatioita, jonka vuoksi arvostuskertoimet makaa lattialla.

Itse asiaan eli lukuihin:

5 vuoden keskimääräinen ROE-%: 35 %!!!

2020 ROE-% ennuste: 56 %!!!

5 vuoden keskimääräinen EBIT-%: 16 %

Liikevaihto: Vuonna 2013 268 MGBP → 2020e:1130 MGBP

320 % kasvua eli yksinkertaisesti laskettuna noin 45 % vuosittaista kasvua historiassa (320 %/ 7 vuotta)

Tekee siis todella hyvää tuottoa pääomalla ja on kasvanut hyvin sekä toimii defensiivisellä toimialalla.

Vuoden 2020 tulos tulee olemaan todella hyvä. Q4-posarin mukaisesti 115 MGBP käyttökate 365 MGBP liikevaihdolla, 15 MGBP poistot huomioiden liikevoitto voisi olla 100 MGBP eli yhtiö tekisi 27 % liikevoittomarginaalia Q4:llä!!!

Koko vuonna 2020 yhtiön liikevaihto näyttäisi olevan 1130 MGBP, kasvua 24 %!!!

Liikevoitto 228 MGBP eli 20 % liikevaihdosta.

Tämä vuonna, jolloin urheilukisat peruttiin.

Ennusteissa odotetaan vuoden 2021 liikevaihdon kasvavan yli 10 % ja liikevoittomarginaalin olevan historiallisella tasollaan 16 %:ssa.

Tänä vuonna on olympialaiset, jalkapallon arvokisat ja ensi vuonna jälleen olympialaiset. Kasvun tukijalkoja riittää.

Ja jos jotain perutaan, porukka pelaa kasinopelejä tai pokeria, kuten Kindredillä on käynyt.

No arvostus on varmaan tälle yhtiölle todella kallis…

2020 P/E on nyt 11x, EV/EBIT: 10x
2021 P/E on 13x, EV/EBIT 10x

Historiallisesti, kun katsoin mihin tämä on ennen hinnoiteltu:

EV/EBIT 17x ja P/E 20x (5 vuoden keskiarvot)

!!!

Tämä on mielestäni aivan törkeän halpaa, enkä tiedä miksi.

Huomenna tulee tulos ja uskon, että yhtiö yllättää jälleen analyytikot ja tavoitehintoja nostetaan. Osinkoakin jaetaan varmasti aika paljon enemmän mitä odotetaan.

Tämän vuoksi olen ostanut dippiä.

EDIT: laajentumassa hyvää vauhtia Yhdysvaltoihin, missä ei ole oikein vielä online-betsaus kulttuuria. tukee kasvua.

17 Synes om
20

https://www.kindredgroup.com/media/press-releases/2021/kindred-group-plc--year-end-report-january--december-2020-unaudited/

Aika kovalta tämäkin näyttää omiin silmiin

2 Synes om
21

kindredQ4

3 Synes om