Fodbold-EM-slutspillet faldt sammen med starten af juli, hvilket gør en direkte sammenligning med året før vanskelig, eller rettere sagt, jeg ser ingen vækst i det. 
1 Synes om
https://twitter.com/NordnetAxel/status/1453034941680431112?s=20
Her er Nordnets konsensusprognose. Der kan være udsigt til stigning, hvis vi når disse tal, og Holland ikke fuldstændig ødelægger resultatet for Q4-22’H1 perioden. Målpriserne er i øjeblikket 155 SEK+ ifølge mine egne observationer (ret mig, hvis der er bedre information). Med dagens lukkekurs er der altså allerede 21% til selv den laveste målpris.
(red. DNB opdateret målpris)
7 Synes om
Q3-resultat ude
Vi nåede i hvert fald ikke den konsensus, Nordnet havde samlet.
(Linket ville af en eller anden grund ikke virke)
3 Synes om
Ja, især Q4-vejledningen og starten af oktober ser bekymrende ud.
“Den gennemsnitlige daglige bruttofortjeneste for koncernen for de første 24 dage af oktober 2021 var 61 procent (59 procent i konstant valuta) lavere end det daglige gennemsnit for samme periode sidste år.”
Også sportsbogens margin ser meget lav ud, kun 2%! Selv sammenlignet med Betssons 4% i går, er dette en latterligt lille margin.
“Bruttofortjenesten er blevet negativt påvirket af lukningen af tjenester til hollandske beboere og en usædvanlig svag sportsbettingmargin. Margenen efter gratis væddemål var under 2 procent i perioden sammenlignet med 13 procent for samme periode sidste år.”
Antallet af aktive spillere faldt også med 13%!
“Antallet af aktive kunder for de første 24 dage af oktober 2021 faldt med 13 procent sammenlignet med samme periode sidste år.”
Det er svært at finde positive ting i den rapport, især da USA slet ikke nævnes, og andelene ser stadig ud til at være meget, meget små i USA.
Redigering: Jeg fandt også lidt information om USA, da jeg gravede:
“Bruttofortjenesten for det amerikanske marked udgjorde 5,8 millioner GBP i tredje kvartal
i 2021, et fald på 15 procent i lokal valuta sammenlignet med tredje kvartal af 2020.”
Derudover forventes et ret betydeligt fald i omsætningen i 4. kvartal, primært på grund af Holland, men det er på den anden side godt, at markederne nu kan prissætte det. En lettelse forventes først i 2. kvartal 2022.
Det skyldes vel primært situationen i Holland?
Redigering: Jeg synes, at Q3 var helt fin, selvom vi ikke nåede prognoserne; analytikernes kursmål er også sat tættere på 200 SEK. Q4 forventes at være dårlig, og det er endda startet med utroligt dårlige marginer ud over alt andet.
Min mavefornemmelse er, at vi i dag vil se kurserne nærme sig de årlige lavpunkter, og analytikernes dækning vil blive opdateret til omkring 120-150 SEK.
1 Synes om
Kindred fortsætter med at investere massivt i bonusser og markedsføring, og det er mest markant i månederne efter lanceringen af nye stater. Selvom høje bonusudgifter har en negativ indvirkning på bruttogevinstomsætningen (GWR) på kort sigt, er det en investering for langsigtet vækst, og antallet af aktive kunder udvikler sig i øjeblikket godt i de nye stater.
Læses direkte efter amerikanernes lave GWR
4 Synes om
Her er en vejledende “retningslinje” for Q4-indtjening:
Vejledende engangsvejledning for Q4 2021
På grund af beslutningen om at indstille tjenester til hollandske indbyggere og den usædvanligt svage sportsbettingmargin i de første 24 dage af oktober 2021 har Kindred besluttet at kommunikere en engangsvejledende vejledning for hele fjerde kvartal af 2021. Afhængigt af aktivitetsniveauer og sportsbettingmarginen for resten af kvartalet estimerer Kindred bruttoindtjening for fjerde kvartal af 2021 til at ligge i intervallet GBP 220 til 260 millioner.
Med dette kunne vi nå ned i følgende EBITDA-interval:
Disse afhænger naturligvis stadig af en del ting, men jeg kan ikke umiddelbart komme i tanke om andet, hvor resultatet kunne ligge med den “vejledning” 
2 Synes om
Præsentationen er ude, og det ser ikke så slemt ud i mine øjne. Tilbagevenden til Holland forventes at ske til foråret næste år, som annonceret i går.
Udgifter fra USA har påvirket bruttoindtægterne, og personaleomkostningerne er steget på grund af udvidelsen, men selv efter disse effekter er resultatet stadig ganske godt, drevet af casinoet.
Antallet af kunder er også steget, hvilket før eller siden vil afspejles i resultaterne.
Der var også snak om virkningen af Q3 sidste år, som førte til et bedre resultat.
The third quarter of 2020 saw a peak in activity against a busy sporting schedule following a period of
significant disruption (recommencement of domestic football leagues, as well as the
conclusion of international football competitions which saw Unibet-sponsored Paris SaintGermain reach the 2020 Champions League final).
2 Synes om
https://www.wsj.com/articles/draftkings-abandons-22-billion-bid-for-entain-11635257501
Nyheder fra konkurrencen. Fusionen var nok for stor til at lykkes.
2 Synes om
Jeg skitserede hurtigt, hvordan resultatet kunne se ud med den vejledning.
Der er et ret tydeligt fald på vej, og det er på ingen måde sikkert, at vi når den øvre grænse, da en ekstrapolation af den første måneds omsætning (-61%) for kvartalet giver en omsætning på omkring 140 mio.
5 Synes om
Det meste af det “61%” tabte resultat er ikke permanent. I interviewet fortæller de, at betting-marginerne har været rekordlave.
De kommende olympiske lege og verdensmesterskaber forventes at bringe en hel del væddemål, og der tales også om Frankrigs usædvanligt store sæsonmæssige variation.
1 Synes om
\n\u003cb\u003eKINDRED:\u003c/b\u003e DANSK SPILLEMYNDIGHED ADVARET FOR PENGEVASK - MEDIER\n\nSTOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den danske spillemyndighed har udstedt en advarsel til Kindreds brand Unibet, efter at selskabet har overtrådt reglerne om hvidvaskning af penge. Det rapporterer Igamingbusiness.com. Sitet skriver, at en kunde har fået lov til at indbetale 1,4 millioner danske kroner mellem december 2016 og december 2018 uden at Unibet har bekræftet, at pengene ikke stammer fra kriminel aktivitet. Dette skete, på trods af at Unibet i marts 2015 bemærkede, at spilleren ville skulle overvåges, hvis han begyndte at indbetale penge og spille igen. I december 2018 bad Unibet spilleren om at forklare, hvor pengene var kommet fra, hvilket viste, at han spillede for mere, end hvad der kunne finansieres gennem indkomst. Imidlertid skal Unibet have tilladt spilleren at indbetale yderligere 1,8 millioner dollars i 2019 indtil april 2020, hvor kontoen blev lukket. Spillemyndigheden gav Unibet to uger til at informere den myndighed, der behandler spørgsmål om hvidvaskning af penge, men dette er endnu ikke sket, og Unibet er nu blevet irettesat og beordret til at informere den relevante myndighed
3 Synes om
https://twitter.com/unibetfinland/status/1476123398204178433?s=21
Dette er, hvad spillekrads kan forårsage, dog gælder det kun for Finland, hvilket er en meget lille del af Kindreds marked.
3 Synes om
Jeg venter spændt på Kindreds regnskab, som offentliggøres den 9. februar. Hvad er status i USA?
Er der vækst i USA, eller er vi sakket bagud?
4 Synes om
Ligeledes interessant at høre, om der gives tidsplaner for opnåelse af den hollandske licens?
1 Synes om
Et hurtigt overblik:
“Den hollandske licensansøgning blev indsendt i november, og processen er i gang som planlagt.”
Der var også kommentarer fra USA og Canada, med hård konkurrence i USA og en licensansøgning i Canada (Ontario), som forventes i 2. kvartal.
3 Synes om
Købet af Relax Gaming ser ret godt ud. En omsætningsvækst på 31 % fra sidste år, og virksomheden blev købt baseret på 2021-tallene til en EV/EBIT-pris på 24,6. Udover Relax er de næste 2-3 års vækstfaktorer naturligvis Holland, Amerika og Canada.
Jeg må også nævne, at jeg mener, at Kindred har en smart strategi i USA. De tilbyder ikke alle mulige gratis tilbud for at skaffe dyre kunder og vise vækst som de andre store spillere, øh… Draftkings og Penn.
Selvfølgelig er Holland et stort spørgsmålstegn her. Hvor lang tid tager det at få de tabte indtægter tilbage? Men hvis det går som i Frankrig-sagen for over tre år siden, så burde der ikke være nogen bekymringer. Dengang skete det jo præcis på samme måde som nu i Holland, så virksomheden ved, hvordan den skal handle i disse situationer.
Det kan meget vel ende med, at vi skal vente til næste år, før kursen begynder at udvikle sig herfra. Markedet viser ingen nåde, før tallene er på papiret.
1 Synes om
På den anden side, når man tænker på Q4, som var uden Holland, var EPS stadig 0,33£, hvorfra man kan anslå år-EPS til at være måske noget i retning af 1,00-1,30 uden Holland og uden anden vækst? Med disse tal får man stadig en P/E på ca. 7, så tallene ser allerede nu fuldt ud acceptable ud. Det er sjældent, man finder et så billigt firma på markedet, som har mange potentielle vækstmuligheder (Holland, NA) OG er et meget relevant opkøbsmål.
Som en, der spiller mange kasinospil, betragter jeg også købet af Relax som en fremragende aftale, selvom prisen på købstidspunktet virkede høj. Relax’ spil har hurtigt vundet markedsandele og er alsidige. Jeg kunne godt tænke mig at se Kindred købe andre spilstudier, selvom det sandsynligvis ville forringe firmaets resultat i de kommende år.
4 Synes om
Ebitda var vist omkring 27 mio., hvilket er omkring 0,12 pund per aktie, så jeg antager, at omdannelsen af Relax fra en associeret virksomhed til et datterselskab medførte en ret stor engangspost i resultatopgørelsen.
1 Synes om