Godt nytår 2026 til alle debattører! Inden vi kaster os fuldt ud i det nye år, er der her et par tilbageblik på det forgangne:
Det er lovende for Keskos kursudvikling, at SMA 20 for første gang i lang tid igen er steget over både SMA 50 og SMA 100. Derudover forsøger kursen nu at stige over SMA 200 (19,35).
Choice colas comeback:
@Kesko_IR er producenten stadig Olvi ligesom i gamle dage?
Til glæde for tørstige altmuligmænd og andre vender Pirkka First Choice-læskedrikke nu tilbage til sortimentet. De bliver fremstillet af den finske virksomhed Finnspring Oy, som producerer størstedelen af Keskos egne læskedrikke.
Tak for svaret. Men buh til svarets indhold. Før var indholdet i dåsen Olvis Classic Cola, nu er det Finnspring-plørre. Efter min mening bringer man ikke klassikeren tilbage i overensstemmelse med markedsføringsløftet.
Bring venligst Pirkka BCAA Lemon- og Tropical-smagene produceret af Finnspring tilbage, så vil jeg til gengæld købe en bid af Kesko til næste generation 
Jeg kan ikke love noget, men jeg sender produktønsket videre 
Kesko fremhæver kraftigt deres kampagne med nedsatte priser, som dagens HS-forside berettede: ”over tusind permanent billige produkter”
I dag konstaterede jeg i hvert fald i praksis den billige Pirkka-appelsinjuice, 2 liter for 3 euro. Dette tilbud slår i hvert fald S-gruppen med længder. Hvis der kommer lignende kampagner, vil S-gruppens image omkring billige priser helt sikkert krakelere.
Der kæmpes om forbrugernes opfattelse. Kvalitetsmæssigt har K-gruppen for længst vundet over S-gruppen, og i dette tempo kan prisopfattelsen også ændres.
Her er lidt af sandheden om den prisopfattelse
Kesko kommer ikke til at klare sig i priskrigen mod LiDL/S-gruppen..
Det kan bedre betale sig at satse på kvaliteten og udvalget..
Dér sammenlignes Lidls kampagnepriser med de andres normalpriser. Det er altså ikke sandheden, men blot en Lidl-reklame. Mig bekendt plejer man ikke at gøre det på den måde i sammenligninger af indkøbskurve. Ellers er jeg enig i, at det ikke kan betale sig for K overhovedet at forsøge at kaste sig ud i en blodig priskrig.
Hvis Kesko prissatte deres produkter eller strategi efter rådene her på forummet, gad vide hvor de så ville være nu… læg de der evindelige pris- og mavefornemmelses-ting og egne erfaringer i den rette tråd… det er trættende at læse det samme 100 gange, ligesom dette indlæg…
Handelsselskabet Keskos salg steg i december med 9,3 procent i forhold til året før. Den sammenlignelige salgsvækst var 6,6 procent. Væksten blev drevet op af virksomhedsopkøb inden for byggeri og tekniske installationer.
(betalingsmur, antager jeg)
Tallene uden betalingsmure findes alle her: Keskon myynti joulukuussa
Her er vores kommentarer. Efter min mening en ret neutral rapport. Når man ser på udviklingen korrigeret for antal leveringsdage, opnåede dagligvarehandlen en svag vækst (vi ser ved månedens udgang, hvordan det forholder sig til resten af markedet), i bygge- og teknisk handel var den organiske udvikling stort set på nulpunktet (markedet er sandsynligvis faldet, i det mindste i Finland), og i bilhandlen var der en rigtig god udvikling (man har tydeligvis vundet markedsandele). På koncernniveau var resultatet for december stort set på linje med forventningerne. For hele 3. kvartal var den organiske udvikling omkring 4 %, hvilket er en god vækst inden for handelssektoren.
Det ser ud til, at der er gået præcis et år siden lanceringen af Kesko og købmændenes prisinvesteringsprogram på 50 mio. euro, og succesen af dette tiltag kan de klogere sikkert vurdere bedre senest i februar efter offentliggørelsen af Q4. I dagligvarehandlen ser det dog allerede lysere ud? En bredere genopretning af byggeriet har ladet vente på sig længe og ser ud til stadig at kræve tålmodighed. Men for hver dag der går, må en bredere genoplivning af byggeriet dog være tættere på. Her er nogle af mine egne tanker og observationer om Kesko fra slutningen af efteråret og juletiden.
Nye / renoverede butikker
Citymarket’erne (Cittarit) udvikler sig efter min mening i en god retning, og der kommer nye åbninger. Her tabte man tydeligt til S-gruppen i de foregående år, men nu ser retningen bedre ud. I slutningen af året besøgte jeg det helt nye Citymarket i Lempäälä Ideapark, som åbnede i 09/2025, samt det renoverede Citymarket i Jyväskylä Keljo (11/2025). Begge butikker virkede pæne og friske, de kan anbefales.
Det skal dog også nævnes en tilsvarende lokal nyhed fra S-gruppen: Pirkanmaas største Prisma bliver fornyet i 2026. I løbet af foråret 2026 investeres der ca. 10 mio. euro i Prisma Kaleva. Investeringen er rettet mod blandt andet energieffektivitet og Prisma-centrets restaurantgade. Pirkanmaan suurin Prisma uudistuu vuonna 2026 – Pirkanmaan Osuuskauppa
Kunder
Der er måske sket en lille ændring i mine egne indkøbstidspunkter i forhold til tidligere, så denne vurdering bør nok tages som delvist anekdotisk. (Nu om dage handler jeg anslået en time tidligere, men i begge tilfælde primært i tidsrummet 18-21 på hverdagsaftener). Under alle omstændigheder virker parkeringspladserne, baseret på egne observationer, nu mere fyldte, og kundemængden noget større end før (f.eks. for et år siden eller mere). Jeg har også et par gange bidt mærke i, at der i butikkerne ses flere kunder, som mange måske ville opfatte som den gennemsnitlige Lidl-kunde. Det kan selvfølgelig være, at de er gået efter specifikke tilbud, hvilket sikkert er delvist sandt. Men det er alligevel noget, der har fanget mit øje. Måske er “Fast lav pris” (Pysyvästi edullinen) begyndt at appellere til folk, så Citymarket ikke længere anses for at være overdrevent dyrere end de andre?
Værdiansættelse
Efter den seneste kursstigning er vi nok nået et ret neutralt niveau, en smule over gennemsnittet. Ifølge tal fra MarketScreener vil man dog, hvis konsensusestimaterne for de kommende år holder, ligge noget under de foregående års P/E-gennemsnit (5-års gns. 17,3x), mens udbyttet ser ud til at stige til lidt over det gennemsnitlige udbytteafkast for samme periode (5-års gns. 4,7x).
Andet
Jeg må også nævne muligheden for, som ejer på K-Plussa / bedste kunde-niveau, at veksle Plussa-point til Finnair Avios (For én euro i Plussa-penge (200 Plussa-point) får du 266,667 Avios). Dette opdagede jeg selv for sent, men vekselkursen er ret god. Herunder et eksempel fra januar, hvor jeg vekslede 8,05 € i Plussa-penge til Avios, hvilket gav 2147 Avios. Til sammenligning er her pointoptjeningen for enkeltbilletter købt med penge i 2025:
En enkeltbillet som bonusrejse til Centraleuropa koster 12.000 Avios, hvis den købes for point.
Til sidst et eksempel på købmændenes evne til at følge trends. Tilsyneladende har det svenske Bubs-løsvægtsslik, som har opnået kultstatus på TikTok, også skabt feber i Finland. Ifølge nyhederne er/har disse været tilgængelige i hvert fald i Citymarket Keljo og Palokka i Jyväskylä, Citymarket i Kouvola samt i Pirkkala. Det så ud til, at Bubs-slikket blev revet væk i Pirkkala i fredags; køen så ud til at fortsætte tyve meter væk fra slikbeholderne 
I Tukanens portefølje ca. 6 % / 200 stk. Kesko B. Der er plads til flere.
Pressemeddelelsen indeholder nye data om markedsandelsudviklingen i dagligvarehandlen: Keskon päivittäistavarakaupan strategia puree - K-ruokakauppojen markkinaosuus kääntyi kasvuun
Her er Arttus kommentarer til udviklingen i Keskos dagligvarehandel.
Keskos markedsandel inden for dagligvarehandel vendte til vækst i slutningen af 2025. Især det sidste kvartal var stærkt, og selskabet vandt markedsandele i alle butiksstørrelser. Nyheden bekræfter vores syn på forbedringen af Keskos konkurrenceevne, men medfører ikke umiddelbare ændringspres på vores prognoser, da de gode salgstal allerede var kendte.
Her er en selskabsanalyse-opdatering fra Arttu, da Kesko fremlægger sit Q4-resultat torsdag d. 5. februar.
Kesko rapporterer sit Q4-resultat torsdag d. 5. februar. Vi forventer, at selskabets Q4-resultat vil stige en smule, at selskabet vil give en 2026-guidance, der peger mod vækst i indtjeningen, samt at bestyrelsen vil foreslå et udbytte på 85 cent. Det forventede afkast, understøttet af vækst i indtjeningen og udbytteafkastet, er ifølge vores beregninger attraktivt, hvorfor vi gentager vores akkumuler-anbefaling (lisää). Vores tillid til selskabets konkurrenceevne er blevet styrket, især på grund af den positive markedsandelsudvikling i dagligvarehandlen (PT-kauppa), hvortil kommer, at vi har hævet vores prognoser på mellemlang og lang sigt en smule. Som følge af disse faktorer hæver vi vores kursmål til 21,5 euro (tidligere 20e).
Kesko og især K-citymarkets vækst i markedsandele inden for dagligvarehandlen i løbet af 2025 er nu en realitet, selvom ”eksperterne” både her på forummet og i aviserne forsøger at benægte det og hylde Prismas ”overlegne” koncept. Folket har talt med deres pengepunge, og euroerne strømmer ind i K-gruppens kasse i et stadigt stigende tempo. Det er dejligt at være aktionær lige nu.
Gad vide, hvordan det udbytte på 85 cent er blevet estimeret. Kesko udbetaler dog udbytte 4 gange om året, så det ville betyde 21 cent pr. kvartal og 22 cent for ét kvartal. Usandsynligt. Under alle omstændigheder virker estimatet til at være i underkanten.
