I Salkunrakentajas artikel er der et par kommentarer fra OP.
Prissætningen kombineret med manglen på definerede synergier - ikke en god kombination.
OP forholdt sig forbeholdent til transaktionen. I bankens morgenrapport betragtes prissætningen som høj og værdiskabelsen ved handlen som usikker:
”Ifølge Kesko var det samlede driftsresultat (EBITDA, IFRS) for de opkøbte virksomheder 146 millioner euro i 2025. Dermed omregnes købsprisen inklusive leasingforpligtelser til en IFRS-baseret EV/EBITDA-multipel på 10,4x før synergier, hvilket efter vores mening umiddelbart virker som et ret højt niveau,” konstaterer banken.
Kesko oplyser, at de med opkøbet sigter efter synergi- og volumengevinster samt en resultatforbedring i overensstemmelse med målet om en overskudsgrad på 6-8 procent for divisionen for byggevarer og teknisk handel i de kommende år.
OP gør opmærksom på, at selskabet ikke præsenterer et klart formuleret synergimål.
”I forhold til købsprisen bør synergierne efter vores foreløbige vurdering være betydelige, for at værdiansættelsen efter synergier kan falde til et mere rimeligt niveau. På grund af den høje værdiansættelse mener vi, at der er betydelig usikkerhed forbundet med handlens værdiskabelse, og vi forventer, at aktien vil reagere negativt på opkøbet.”