Nu när kursen ligger runt tre som man kanske kunde förvänta sig, så var det ett bra drag att sälja av aktierna vid 4,5 tidigare. @Vodel1, tack främst till dig; när jag läste ditt inlägg fick jag äntligen gnistan att göra något istället för att bara sitta fast i positionen.
Insynspersoner har köpt teckningsrätter i mindre skala.
Och en artikel på svenska som överraskande nog inte är bakom betalvägg. Här framgår bland annat att emissionskostnaderna är 445 miljoner och att man kommit billigare undan om Nordic Capital hade varit med och garanterat emissionen. De var tydligen inte intresserade, och en kostnad på 6 % är hög jämfört med andra liknande case på sistone.
AI-sammanfattning på finska
Intrum: 445 miljoonaa kruunua takaajille ja neuvonantajille
Affärsvärlden / Emissionsguiden
Perintäyhtiö Intrum on julkaissut prospektin noin 6 miljardin kruunun merkintäetuoikeusannilleen. Emissionsguiden nostaa uuden lipun korkeiden kulujen vuoksi. Huomioimme myös positiivisen kehityksen yhtiön omistusrakenteessa.
Intrums merkintäetuoikeusanti on auki 29. kesäkuuta asti. Yhtiö toteuttaa myös kaksi suunnattua antia yhteensä 1,5 mrd kruunulla.
Nettomääräisesti kokonaislikvidi on noin 7 mrd kruunua emissiokulujen (445 Mkr, 6,0 % kokonaissummasta) jälkeen.
Ensimmäiseen suunnattuun antiin (1 mrd kr) merkitsivät mm. sijoitusyhtiö Kistefos (norjalainen finanssimies Christen Sveaas), Carnegie Fonder, DNB Asset Management sekä norjalaisen varustamoperheen Wilh. Wilhelmsenin omistusyhtiö Toluma. Toinen suunnattu anti (500 Mkr) toteutetaan heinäkuun alussa.
Merkintäetuoikeusanti on täysin varmistettu merkintä- (3,5 %) ja takaussitoumuksilla (96,5 %).
Uusi negatiivinen lippu: korkeat emissiokulut
Emissiokulut 445 Mkr vastaavat 6,0 % kerätystä kokonaissummasta. Tästä takaajien palkkio 5 % vastaa 288 Mkr.
Toimitusjohtaja Johan Åkerblom kommentoi:
“Vuodesta 2022 lähtien yli 300 Mkr:n ruotsalaisissa merkintäetuoikeusanneissa, joiden tarkoituksena on ollut pääomarakenteen vahvistaminen ilman pääomistajan takaussitoumusta, keskimääräiset ja mediaaniemissiokulut ovat olleet noin 9 %. Intrumin kulut jäävät sen alle ja olisivat olleet matalammat, jos pääomistaja olisi ottanut merkittävän osan takaussitoumuksesta.”
Emissionsguiden vertaa mieluummin muihin suuriin anteihin: syksystä 2023 lähtien Ruotsissa on toteutettu yhdeksän miljardiluokan merkintäetuoikeusantia (sisältäen käynnissä olevan). Niiden mediaanikulu on 2,1 % bruttolikvideistä. Intrum johtaa tätä kulutilastoa; toisena on Nobia (4,0 %), Electrolux on 2,3 %:ssa.
Positiivinen lippu: avainhenkilöiden vahvat sitoumukset
Merkintäsitoumukset yhteensä noin 210 Mkr:
| Merkitsijä | Mkr | Osuus annista |
|---|---|---|
| Defa Endeavour | 117,1 | 2,0 % |
| Magnus Lindquist (pj) | 77,5 | 1,3 % |
| Johan Åkerblom (tj) | 11,6 | 0,2 % |
| Masih Yazdi (CFO) | 3,8 | 0,1 % |
| Yhteensä | 210 | 3,5 % |
Suurin omistaja Nordic Capital (7,8 % osakkeista) ei ole antanut sijoitussitoumusta.
Takaussitoumukset 5 751 Mkr:
| Takaaja | Mkr | Osuus |
|---|---|---|
| Deutsche Bank | 1 520 | 25,5 % |
| DNB Bank | 1 231 | 20,6 % |
| Christen Sveaas | 1 000 | 16,8 % |
| Schonfeld Global Master Fund | 335 | 5,6 % |
| Bernt Ivarsson | 250 | 4,2 % |
| Erik Selin Fastigheter | 250 | 4,2 % |
| Brummer & Partners | 220 | 3,7 % |
| Santhe Dahl Invest | 200 | 3,4 % |
| Hunters Moon Capital | 180 | 3,0 % |
| Maven Investment Partners | 150 | 2,5 % |
| Sissener AS | 120 | 2,0 % |
| Songa Capital AS | 90 | 1,5 % |
| Apollo Asset Limited | 90 | 1,5 % |
| Anavio Capital Partners | 50 | 0,8 % |
| Skips AS Tudor | 32,5 | 0,5 % |
| Toluma Norden AS | 32,5 | 0,5 % |
| Yhteensä | 5 751 | 96,5 % |
Ensimmäinen osa (3 mrd kr) tulee sijoittajakonsortiumilta, johon kuuluvat mm. Erik Selin, Brummer & Partners ja Santhe Dahl — nämä eivät olleet aiemmin Intrumin osakkeenomistajia. Toinen osa (2 751 Mkr) tulee Deutsche Bankilta ja DNB Bankilta, jotka ovat myös annin finanssineuvonantajia. Mikäli pankit joutuvat merkitsemään osakkeita, ne pyrkivät ensin löytämään muita ostajia.
Positiivinen lippu: uudet vahvat omistajat
Huolimatta prosessin puutteista Affärsvärlden noteeraa positiivisena sen, että useita vakaavaraisia ja arvostettuja nimiä tulee omistajalistalle suunnattujen antien kautta ja potentiaalisesti myös takaussitoumuksien kautta.
Merkintäaika päättyy 29. kesäkuuta. Osake käy tällä hetkellä 3,30 kruunulla, noin 35 % merkintähinnan 2,45 kr yläpuolella.